即使(shi)没(mei)有在大选中赢下事先宣传的400席(xi)的辉煌胜利，市场对印度莫(mo)迪政府的信心依然没(mei)有动摇。
在大选结束后的一个月(yue)，印度股市收盘继续连连新(xin)高(gao)，蓝筹(chou)指数Nifty 50月(yue)内累计上涨超10%。华尔街(jie)看多(duo)的程度都追(zhui)不上印度股市上涨的速度，上个月(yue)月(yue)底(di)，美银分(fen)析师Amish Shan预测说，到今年年底(di)，Nifty 50指数可以突破24000点关(guan)口，但他刚预言完，Nifty 50就连续大涨，仅仅三天后就登上了24000点。
周三，印度股市继续猛涨，银行和金融业(ye)板块冲高(gao)，BSE Sensex指数盘中一度突破8万点，Nifty 50指数上涨0.67%，收于24286.5点。
放眼整个新(xin)兴市场，印度股市几乎没(mei)有对手——过去十里，MSCI印度指数有9年都在上涨，即使(shi)是遭遇疫(yi)情打击的2020-2023年，MSCI印度指数依然暴涨了46%，领跑主要新(xin)兴市场。
考虑到未来MSCI新(xin)兴市场指数再(zai)平衡带来的大规模(mo)资金流入，以及印度总理莫(mo)迪规模(mo)庞大的基建计划和提振消(xiao)费的策略，华尔街(jie)依然坚定看好5万亿(yi)美元市值的印度股市的表(biao)现，预计MSCI印度指数今年全年涨幅将高(gao)达20%，高(gao)估值似乎没(mei)有构成上涨的阻(zu)力(li)，新(xin)高(gao)只(zhi)是前高(gao)。
资金面：MSCI新(xin)兴市场指数再(zai)平衡，预计印度权重将大幅提高(gao)，带来外资大幅流入
从资金面来看，随着MSCI新(xin)兴市场指数增加印度股票的权重，大量涌入的外资可以为市场带来增量资金，印度股市有望继续高(gao)歌猛进。
自2020年11月(yue)以来，印度股市在MSCI新(xin)兴市场指数中的权重几乎翻了一番，创新(xin)高(gao)达到了19%。资管机构Nuvama预测称，印度股市在MSCI新(xin)兴市场指数中的权重将继续提升，2024年下半年，印度股市的权重可能超过20%。
追(zhui)踪MSCI新(xin)兴市场指数的资金超过1.6万亿(yi)美元，印度股市权重提升，意(yi)味追(zhui)踪该指数的投资者必须相应(ying)增加对印度股市的敞口，维持与MSCI新(xin)兴市场指数配置(zhi)一致。对印度股市而言，这代表(biao)着外国投资者的稳(wen)定资金流入。
以周三带动印度股市大涨的HDFC银行为例，该行为印度第四大私营银行，Nuvama在本周发(fa)布(bu)的报告(gao)中指出，其在MSCI新(xin)兴市场指数中的权重可能会从3.8%大幅提升至7.2%-7.5%，带来潜在32亿(yi)至40亿(yi)美元的资金流入。
基本面：莫(mo)迪政府强刺激下的企业(ye)利润预期
另一方面，从基本面来看，在强劲的经济增长和莫(mo)迪政府政策连续性的帮助下，印度公司的企业(ye)盈利今年有望双位数上涨，继续催化股市上行。
本月(yue)，莫(mo)迪政府将提交将联邦(bang)预算(suan)案(an)。媒体报道称，许多(duo)市场人士预计，莫(mo)迪政府的首要任务将是采(cai)取多(duo)种激励措施来支持消(xiao)费，预算(suan)案(an)中的重磅政策包括降(jiang)低特(te)定类别个人税率以提振消(xiao)费信心，增加中产阶(jie)级储蓄，同时继续推动基础设施方面的资本支出。
2023-24财年，印度GDP增速高(gao)达8.2%，远超全球平均(jun)水平，但消(xiao)费增速却(que)不到经济增速的一半。
莫(mo)迪此前在组建新(xin)一届(jie)政府时曾表(biao)示(shi)，将致力(li)提高(gao)中产阶(jie)级储蓄，改善其生活质量。为落实这一目标，印政府或将修订2020年税收方案(an)，给予中产阶(jie)级更大的个人税收减免。根据印度目前的税收方案(an)，年收入不超过150万卢(lu)比（合13万人民币）的群体个税率为5%-20%，而收入超150万卢(lu)比的群体个税率高(gao)达30%。
此外，印度季风提前也提振了大米、玉米和大豆等(deng)农作物相关(guan)公司的前景(jing)，根据媒体汇总的华尔街(jie)分(fen)析师观点，MSCI印度指数成份股2024年全年每(mei)股收益将同比增长15.6%。各个行业(ye)中，非必选消(xiao)费最具前景(jing)。其次是金融和大宗商品行业(ye)。
推动资本支出也将是莫(mo)迪政府的首要任务。
投行Jefferies在上月(yue)底(di)发(fa)布(bu)的报告(gao)中表(biao)示(shi)，印度央行向政府发(fa)放的丰厚股息，以及不断增加的税收，可以支持印度政府“用更高(gao)的资本支出、社会支出和更紧(jin)缩的财政来取悦(yue)所有人”。2024-25财年，印联邦(bang)财政预算(suan)拟(ni)将财政赤字控制在GDP的5.1%。
资管机构Elara Capital的研究主管Bino Pathiparampil对媒体表(biao)示(shi)：“在利润率上扬的支持下，过去一年印度企业(ye)盈利强劲，2025 财年的增长可能高(gao)于历史均(jun)值，从而使(shi)印度的增长故事继续下去。”
不过需要注意(yi)的是，尽(jin)管印度在人口结构、政策等(deng)方面存(cun)在一定优势，但印度薄(bao)弱的基础设施建设和常年商品贸易逆差等(deng)挑战，不是短时间内能够解决的问题，潜在的逆风可能在短期内令印度股市估值回落。
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