中新经纬6月27日(ri)电(薛宇飞 李自曼)港交所如何吸引更多科创企业上市？在互联互通机制方(fang)面有哪些深化举措？如何增强股票市场流动性？
带着这些问题，中新经纬在2024年世界经济论(lun)坛(tan)新领军者(zhe)年会(夏(xia)季达沃斯论(lun)坛(tan))期间采访了港交所副行政总裁(cai)姚嘉仁、港交所内地业务主管周健男。
姚嘉仁表示，港交所的一系列举措不是单纯地追求(qiu)回报(bao)，还有战略意义。港交所希望(wang)把新经济公司引到香(xiang)港来(lai)，把它(ta)们变成香(xiang)港经济生态圈(quan)的重要的一员。
吸引新经济企业赴港上市
港交所内地业务主管周健男(左)、港交所副行政总裁(cai)姚嘉仁(右(you))。中新经纬 薛宇飞 摄
近日(ri)，内地一家(jia)创新研(yan)发平台公司通过港交所18C规(gui)则成功(gong)登陆(lu)港交所主板，引发关注。
18C规(gui)则指(zhi)港交所《上市规(gui)则》引入(ru)的第18C章。18C规(gui)则适(shi)用(yong)于五(wu)大特(te)专科技行业的公司：新一代信(xin)息技术(shu)、先进硬件、先进材料、新能源(yuan)及节能环保、新食品及农业技术(shu)。该规(gui)则自2023年1月1日(ri)起生效。
谈及18C规(gui)则，姚嘉仁表示，18C规(gui)则是《上市规(gui)则》中比(bi)较新的章节，它(ta)覆盖的五(wu)大特(te)专科技行业，大都符合新质生产力的标准(zhun)，经济高质量的发展需要这些行业。未来(lai)在港交所可能会看到更多这类企业的上市。
姚嘉仁解释称，这些代表新质生产力的企业，通常掌握了相对重要或者(zhe)比(bi)较有突破性的技术(shu)，它(ta)们需要为技术(shu)寻求(qiu)不同的应用(yong)场景，从而将(jiang)市场从中国内地扩(kuo)展到全球市场。因此，在未来(lai)会看到更多此类高新企业在港交所上市。
姚嘉仁指(zhi)出，2018年以前，港股市场主要由金融、地产等传统行业的公司主导。2018年港交所进行了一次很大的上市制度改革，深刻地改变了香(xiang)港市场的DNA，让香(xiang)港发展成为全球领先的生物科技和新经济企业融资中心。2023年，港交所再次改革，推出18C规(gui)则。
截至(zhi)2024年5月31日(ri)，港交所共迎来(lai)了313家(jia)新经济公司，融资总额达9525亿港元(yuan)，占(zhan)整体新股市场融资总额比(bi)例达到了65%。
“在新经济领域里面，现在的港股已经跟五(wu)年前差异很大，港股聚集了越来(lai)越多能代表新经济的企业。未来(lai)，更多企业能够在港股看到机遇，我们不仅面向中国公司，也欢迎全球的公司来(lai)香(xiang)港上市。”姚嘉仁说，在传统行业上市方(fang)面，港股市场也没(mei)有任(ren)何排他性，没(mei)有特(te)殊偏(pian)好，只要符合《上市规(gui)则》的要求(qiu)，港交所也会欢迎传统行业公司来(lai)港股上市。
周健男补充道：“支(zhi)持新经济企业或新质生产力发展有助于打(da)造(zao)香(xiang)港经济发展生态圈(quan)。港交所在不断(duan)改善融资环境和提升融资能力，会给(gei)初创企业成长(chang)发展提供更好的资金支(zhi)持，吸引它(ta)们赴港上市。”
互联互通是两地资本市场发展重点
2014年11月，“沪港通”试点正式启动，标志着内地和香(xiang)港资本市场实现了互联互通，为内地投资者(zhe)进入(ru)香(xiang)港市场、香(xiang)港投资者(zhe)进入(ru)内地市场搭(da)建了桥梁。2016年，“深港通”开通，沪深港三地股市联结起来(lai)，香(xiang)港和海外投资者(zhe)可以直(zhi)接买卖沪深A股，内地投资者(zhe)则可以直(zhi)接买卖港股。
谈及沪港深互联互通，姚嘉仁表示，香(xiang)港市场既(ji)是国际资本市场的一员，也是中国资本市场的一员。在“一国两制”的支(zhi)持下，互联互通实现了最可靠的双边资金互动的机制，完善了多层次资本市场的构建，有效引导资金与风险进行匹配(pei)。在这当中，港交所充当了“超级联系人”角(jiao)色(se)，连接了交易、清算、结算以及风险管理等多种要素。
周健男表示，这10年来(lai)，互联互通机制给(gei)内地投资者(zhe)和国际投资者(zhe)提供了更多的投资选择和便利，给(gei)不同投资偏(pian)好的投资人和处于不同发展阶段的企业提供了不同的融资场所，支(zhi)持实体经济发展。
谈及未来(lai)港交所在互联互通机制方(fang)面的深化措施(shi)，姚嘉仁指(zhi)出，4月12日(ri)，新“国九条”提出，拓(tuo)展优化资本市场跨境互联互通机制。4月19日(ri)，中国证监会发布五(wu)项措施(shi)，进一步拓(tuo)展优化沪深港通机制。这些政策意味着，互联互通机制将(jiang)是未来(lai)两地资本市场发展的重点之一。
“今(jin)年是互联互通十(shi)周年，我们希望(wang)香(xiang)港未来(lai)不仅是国际金融中心，还要成为风险管理中心，成为人民币国际化的业务枢纽，我们正在围绕互联互通机制推动各(ge)项业务发展。比(bi)如，推动人民币国际化，把人民币柜(gui)台纳入(ru)港股通当中，在互联互通机制中引入(ru)大宗交易，在香(xiang)港推出人民币国债(zhai)期货。”姚嘉仁说。
在推动互联互通之外，港交所也在其他方(fang)面有所创新。姚嘉仁称，未来(lai)港交所将(jiang)进一步搭(da)建风险可控(kong)的市场环境，优化风险管理工具，同时推动交易机制进一步完善，更好地服务国际投资者(zhe)投资内地市场，以及吸引内地投资者(zhe)到香(xiang)港投资。
姚嘉仁坦言：“互联互通不是简单地相连，这中间也有一些需要解决的困(kun)难，未来(lai)，港交所会尽力去解决。”
港交所IPO处于回暖(nuan)状态
今(jin)年4月，德勤中国资本市场服务部(CMSG)发表全球首季新股上市(IPO)报(bao)告显示，港交所今(jin)年首季新股(IPO)集资全球排名已跌至(zhi)第10位。期内有12宗IPO上市，融资47亿港元(yuan)，去年同期则有18宗IPO上市，融资67亿港元(yuan)，这意味着，今(jin)年首季香(xiang)港新股宗数与集资额，分别按年跌33%及30%。
谈及IPO募资规(gui)模下降，姚嘉仁表示，当前，不同经济体经济复苏时间表不一致，经济增长(chang)态势有所差异。整体看，大部分国际市场处在一个相对比(bi)较高的利率(lu)环境，这导致全球新股市场受到影响。例如，海外一些银行的存(cun)款利率(lu)能达到5%，很多投资者(zhe)会选择存(cun)款收益，而不太愿意做其他投资。如果利率(lu)回归(gui)比(bi)较正常的状态，股票市场的风险溢价和回报(bao)价值(zhi)就会比(bi)较明显。
姚嘉仁坦言，港交所在过去几年做了大量工作，来(lai)提升IPO效率(lu)和增加市场活跃度，如去年10月，港交所新股结算平台FINI，将(jiang)新股结算周期将(jiang)由“T+5”缩短至(zhi)“T+2”，大幅提升新股发行效率(lu)。
姚嘉仁也谈到了增强股票市场流动性方(fang)面的举措。他表示，港交所通过丰富(fu)产品线、客户(hu)来(lai)源(yuan)以及市场微(wei)结构的调整来(lai)提升市场活力和流动性，从而吸引更多企业到香(xiang)港上市。
在周健男看来(lai)，香(xiang)港市场的一大特(te)点是，它(ta)既(ji)与中国内地市场紧密相连，同时又高度国际化，这使得香(xiang)港市场会受到多方(fang)面因素的影响，因此，国内和国际经济周期都会给(gei)香(xiang)港市场带来(lai)波动，这是香(xiang)港市场独特(te)的地方(fang)，也是它(ta)面临的挑(tiao)战。
姚嘉仁透露，今(jin)年以来(lai)，香(xiang)港市场气氛逐渐(jian)回暖(nuan)，截至(zhi)6月20日(ri)，港交所迎来(lai)了27只新股，今(jin)年已收到73宗新股上市申请，比(bi)去年下半(ban)年多50%左右(you)。目前正在审批的上市申请有约(yue)110宗。