浙商证券研报指出，1）人形(xing)机(ji)器人集成(cheng)人工智能、高端制(zhi)造、新材(cai)料等先进技术，有(you)望成(cheng)为继计算机(ji)、智能手机(ji)、新能源汽(qi)车后的(de)颠覆性产品，有(you)望迎来内部政策+外部巨(ju)头共同催化，进入国内外整机(ji)厂商双(shuang)轮驱动阶段。2）内部政策自上而下推动：《人形(xing)机(ji)器人创新发展(zhan)指导意见》为人形(xing)机(ji)器人产业发展(zhan)提(ti)供(gong)政策指导。上海、深圳等地(di)方纷纷发布地(di)方性支持政策，人形(xing)机(ji)器人自上而下的(de)政策推力正在逐步落地(di)。3）国际AI巨(ju)头拉动：特斯拉、英伟达等AI巨(ju)头入局，人形(xing)机(ji)器人有(you)望受益(yi)于AI技术发展(zhan)，产业化提(ti)速。4）人形(xing)机(ji)器人有(you)望进入特斯拉、国产厂商共同催化阶段：特斯拉Optimus作为“具身智能”先行(xing)者，有(you)望率(lu)先进入批(pi)量化生产阶段。国内厂商在人形(xing)机(ji)器人本体(ti)结构、运动控制(zhi)算法(fa)、软件工程(cheng)等方面持续迭(die)代，并(bing)积极探索下游产业化应用场景(jing)。建(jian)议关注：三花智控、双(shuang)环传动、柯力传感等。