中新经纬6月27日电(薛宇飞 李自曼)港(gang)交所(suo)如何(he)吸引更多科创(chuang)企业上市？在(zai)互联互通机制方面有哪些深化举措(cuo)？如何(he)增强股票市场(chang)流动性？
带着这些问题，中新经纬在(zai)2024年世界经济论(lun)坛新领军者年会(夏季达沃斯(si)论(lun)坛)期间(jian)采访了港(gang)交所(suo)副行政总裁(cai)姚嘉仁、港(gang)交所(suo)内地业务主管(guan)周健男。
姚嘉仁表示，港(gang)交所(suo)的一系列举措(cuo)不是(shi)单纯地追求回报，还(hai)有战略意义(yi)。港(gang)交所(suo)希望把新经济公司引到香港(gang)来，把它们变(bian)成香港(gang)经济生态圈的重要的一员。
吸引新经济企业赴港(gang)上市
港(gang)交所(suo)内地业务主管(guan)周健男(左)、港(gang)交所(suo)副行政总裁(cai)姚嘉仁(右)。中新经纬 薛宇飞 摄
近日，内地一家创(chuang)新研(yan)发平台公司通过港(gang)交所(suo)18C规则成功登陆(lu)港(gang)交所(suo)主板，引发关注(zhu)。
18C规则指港(gang)交所(suo)《上市规则》引入的第18C章。18C规则适用于五大(da)特专(zhuan)科技行业的公司：新一代信息技术、先进(jin)硬(ying)件、先进(jin)材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。该规则自2023年1月1日起(qi)生效。
谈及18C规则，姚嘉仁表示，18C规则是(shi)《上市规则》中比较新的章节，它覆盖(gai)的五大(da)特专(zhuan)科技行业，大(da)都符合新质生产(chan)力的标准，经济高质量的发展需要这些行业。未来在(zai)港(gang)交所(suo)可能会看到更多这类企业的上市。
姚嘉仁解释称，这些代表新质生产(chan)力的企业，通常掌握了相对(dui)重要或者比较有突破性的技术，它们需要为技术寻求不同的应用场(chang)景，从(cong)而将市场(chang)从(cong)中国内地扩展到全球市场(chang)。因此，在(zai)未来会看到更多此类高新企业在(zai)港(gang)交所(suo)上市。
姚嘉仁指出，2018年以前，港(gang)股市场(chang)主要由金融、地产(chan)等传统行业的公司主导。2018年港(gang)交所(suo)进(jin)行了一次很大(da)的上市制度改革，深刻地改变(bian)了香港(gang)市场(chang)的DNA，让(rang)香港(gang)发展成为全球领先的生物科技和新经济企业融资(zi)中心。2023年，港(gang)交所(suo)再次改革，推出18C规则。
截至2024年5月31日，港(gang)交所(suo)共(gong)迎(ying)来了313家新经济公司，融资(zi)总额(e)达9525亿港(gang)元(yuan)，占(zhan)整体新股市场(chang)融资(zi)总额(e)比例达到了65%。
“在(zai)新经济领域里面，现在(zai)的港(gang)股已经跟五年前差异很大(da)，港(gang)股聚(ju)集了越来越多能代表新经济的企业。未来，更多企业能够在(zai)港(gang)股看到机遇，我们不仅面向中国公司，也欢迎(ying)全球的公司来香港(gang)上市。”姚嘉仁说，在(zai)传统行业上市方面，港(gang)股市场(chang)也没有任(ren)何(he)排他性，没有特殊偏好，只(zhi)要符合《上市规则》的要求，港(gang)交所(suo)也会欢迎(ying)传统行业公司来港(gang)股上市。
周健男补(bu)充道：“支持新经济企业或新质生产(chan)力发展有助于打造香港(gang)经济发展生态圈。港(gang)交所(suo)在(zai)不断改善融资(zi)环境和提升融资(zi)能力，会给初创(chuang)企业成长发展提供(gong)更好的资(zi)金支持，吸引它们赴港(gang)上市。”
互联互通是(shi)两地资(zi)本市场(chang)发展重点
2014年11月，“沪港(gang)通”试点正(zheng)式启动，标志着内地和香港(gang)资(zi)本市场(chang)实(shi)现了互联互通，为内地投资(zi)者进(jin)入香港(gang)市场(chang)、香港(gang)投资(zi)者进(jin)入内地市场(chang)搭建了桥梁。2016年，“深港(gang)通”开通，沪深港(gang)三(san)地股市联结起(qi)来，香港(gang)和海外投资(zi)者可以直接买卖沪深A股，内地投资(zi)者则可以直接买卖港(gang)股。
谈及沪港(gang)深互联互通，姚嘉仁表示，香港(gang)市场(chang)既是(shi)国际资(zi)本市场(chang)的一员，也是(shi)中国资(zi)本市场(chang)的一员。在(zai)“一国两制”的支持下，互联互通实(shi)现了最可靠(kao)的双边资(zi)金互动的机制，完善了多层次资(zi)本市场(chang)的构建，有效引导资(zi)金与风(feng)险进(jin)行匹配。在(zai)这当中，港(gang)交所(suo)充当了“超级(ji)联系人”角色(se)，连(lian)接了交易、清算、结算以及风(feng)险管(guan)理等多种要素。
周健男表示，这10年来，互联互通机制给内地投资(zi)者和国际投资(zi)者提供(gong)了更多的投资(zi)选择和便(bian)利，给不同投资(zi)偏好的投资(zi)人和处于不同发展阶段(duan)的企业提供(gong)了不同的融资(zi)场(chang)所(suo)，支持实(shi)体经济发展。
谈及未来港(gang)交所(suo)在(zai)互联互通机制方面的深化措(cuo)施，姚嘉仁指出，4月12日，新“国九条(tiao)”提出，拓展优化资(zi)本市场(chang)跨境互联互通机制。4月19日，中国证监会发布五项措(cuo)施，进(jin)一步拓展优化沪深港(gang)通机制。这些政策意味着，互联互通机制将是(shi)未来两地资(zi)本市场(chang)发展的重点之一。
“今年是(shi)互联互通十(shi)周年，我们希望香港(gang)未来不仅是(shi)国际金融中心，还(hai)要成为风(feng)险管(guan)理中心，成为人民币国际化的业务枢(shu)纽，我们正(zheng)在(zai)围绕互联互通机制推动各项业务发展。比如，推动人民币国际化，把人民币柜台纳入港(gang)股通当中，在(zai)互联互通机制中引入大(da)宗交易，在(zai)香港(gang)推出人民币国债期货(huo)。”姚嘉仁说。
在(zai)推动互联互通之外，港(gang)交所(suo)也在(zai)其他方面有所(suo)创(chuang)新。姚嘉仁称，未来港(gang)交所(suo)将进(jin)一步搭建风(feng)险可控(kong)的市场(chang)环境，优化风(feng)险管(guan)理工具，同时推动交易机制进(jin)一步完善，更好地服务国际投资(zi)者投资(zi)内地市场(chang)，以及吸引内地投资(zi)者到香港(gang)投资(zi)。
姚嘉仁坦言：“互联互通不是(shi)简单地相连(lian)，这中间(jian)也有一些需要解决(jue)的困难，未来，港(gang)交所(suo)会尽力去(qu)解决(jue)。”
港(gang)交所(suo)IPO处于回暖状(zhuang)态
今年4月，德勤(qin)中国资(zi)本市场(chang)服务部(CMSG)发表全球首季新股上市(IPO)报告显示，港(gang)交所(suo)今年首季新股(IPO)集资(zi)全球排名已跌至第10位。期内有12宗IPO上市，融资(zi)47亿港(gang)元(yuan)，去(qu)年同期则有18宗IPO上市，融资(zi)67亿港(gang)元(yuan)，这意味着，今年首季香港(gang)新股宗数与集资(zi)额(e)，分别按(an)年跌33%及30%。
谈及IPO募资(zi)规模(mo)下降，姚嘉仁表示，当前，不同经济体经济复苏时间(jian)表不一致，经济增长态势有所(suo)差异。整体看，大(da)部分国际市场(chang)处在(zai)一个相对(dui)比较高的利率环境，这导致全球新股市场(chang)受(shou)到影响。例如，海外一些银行的存款利率能达到5%，很多投资(zi)者会选择存款收益(yi)，而不太愿意做(zuo)其他投资(zi)。如果利率回归比较正(zheng)常的状(zhuang)态，股票市场(chang)的风(feng)险溢价(jia)和回报价(jia)值就会比较明显。
姚嘉仁坦言，港(gang)交所(suo)在(zai)过去(qu)几年做(zuo)了大(da)量工作，来提升IPO效率和增加市场(chang)活跃度，如去(qu)年10月，港(gang)交所(suo)新股结算平台FINI，将新股结算周期将由“T+5”缩短(duan)至“T+2”，大(da)幅提升新股发行效率。
姚嘉仁也谈到了增强股票市场(chang)流动性方面的举措(cuo)。他表示，港(gang)交所(suo)通过丰富(fu)产(chan)品线、客户来源以及市场(chang)微结构的调整来提升市场(chang)活力和流动性，从(cong)而吸引更多企业到香港(gang)上市。
在(zai)周健男看来，香港(gang)市场(chang)的一大(da)特点是(shi)，它既与中国内地市场(chang)紧密相连(lian)，同时又高度国际化，这使得香港(gang)市场(chang)会受(shou)到多方面因素的影响，因此，国内和国际经济周期都会给香港(gang)市场(chang)带来波动，这是(shi)香港(gang)市场(chang)独特的地方，也是(shi)它面临的挑战。
姚嘉仁透露，今年以来，香港(gang)市场(chang)气氛逐渐回暖，截至6月20日，港(gang)交所(suo)迎(ying)来了27只(zhi)新股，今年已收到73宗新股上市申请，比去(qu)年下半年多50%左右。目前正(zheng)在(zai)审(shen)批(pi)的上市申请有约110宗。