近日，独(du)具(ju)竞争优势的整车物流(liu)企业三羊马，接连交出(chu)了2023年及2024一季度业绩答卷。其中(zhong)2023年公司三大(da)业务板(ban)块全面增长，推动营收总规模同比(bi)增长21.82%至(zhi)9.8亿元，归母净利润同比(bi)增长29%至(zhi)2011.57万元，扣非后归母净利润同比(bi)大(da)幅增长97.11%至(zhi)1603.25万元。2024年一季度，公司营收规模再度同比(bi)增长21.32%至(zhi)2.68亿元，整体毛利率同比(bi)提升0.77个百分(fen)点至(zhi)8.84%。
展(zhan)望未来(lai)，汽车行业的不断(duan)发展(zhan)和各种消费需(xu)求的提升，竞争优势不断(duan)巩固的三羊马有望延续业绩增长趋(qu)势。
构筑独(du)特竞争优势的整车物流(liu)企业
三羊马是一家主要通过公铁(tie)联运方式为汽车行业和啤(pi)酒、饮料、洗涤用品等非汽车行业提供综合服务的第三方物流(liu)企业，作为行业内较早通过多式联运方式从事商品车物流(liu)运输的企业，公司致力于(yu)成为汽车物流(liu)在(zai)多式联运领(ling)域的领(ling)跑者。
根(gen)据运输商品的不同和服务类别的差异(yi)，公司主营业务可分(fen)为汽车整车综合物流(liu)服务、非汽车商品综合物流(liu)服务和仓储服务。
其中(zhong)汽车整车综合物流(liu)服务包括(kuo)：1、全程物流(liu)服务，即对客户提出(chu)的运输需(xu)求，设计相应物流(liu)方案，通过铁(tie)路、公路等多种运输方式优化(hua)组合，完成整车下线生产场地或客户指定起始地运送至(zhi)汽车经销商处或客户指定地的一站式物流(liu)服务。2、两端(duan)作业服务，为客户的多式联运过程实现在(zai)不同物流(liu)场站、不同物流(liu)环节(jie)无缝转换(huan)的作业服务。
非汽车商品综合物流(liu)服务则是依托在(zai)整车物流(liu)运输方面积累的丰富物流(liu)经验以及构建的完善物流(liu)网络，将业务向普通货(huo)物运输领(ling)域延伸，为啤(pi)酒、饮料等快速消费品生产客户提供集物流(liu)方案设计、货(huo)物运输、装卸、搬运等一站式综合物流(liu)服务，客户包括(kuo)百威啤(pi)酒、纳爱斯、娃(wa)哈哈等行业知名企业。
再加上利用库房、场地，三羊马可为客户提供仓储服务，共同构成了公司三大(da)业务板(ban)块，当前公司已经建立起了独(du)特的竞争优势。
首先就是多式联运协同优势，三羊马从设立以来(lai)一直以整车物流(liu)运输为核(he)心(xin)，可以通过不同运输方式组合出(chu)多式联运。与传统物流(liu)企业相比(bi)，公司作为全程公铁(tie)联运服务商，主机厂客户在(zai)将商品车交付给公司时，即将物流(liu)责任全部转移给公司，并向公司一次性支付全部运输费用，收取运输发票(piao)。与传统运输方式相比(bi)，主机厂减(jian)少了对外(wai)部各环节(jie)物流(liu)服务商的沟通协调(diao)成本，运输更(geng)加便捷(jie)高(gao)效。
同时凭借多年布局，公司已构建起以铁(tie)路为核(he)心(xin)的全国性物流(liu)网络优势，不断(duan)完善的自有作业队伍还能提升管理效率，减(jian)少与客户、铁(tie)路场站的沟通成本。加上在(zai)到站和发站均逐步建立网点，公司可实现前后端(duan)作业均由同一供应商提供服务，从而缩(suo)短在(zai)不同运输方式、运输环节(jie)之间转换(huan)时间，提升作业效率。
并且，装卸过程中(zhong)的技术(shu)提高(gao)需(xu)要长期经验积累和持(chi)续技术(shu)投入，三羊马已形成上百种装载方案，以适(shi)应不同车型快速高(gao)效地实现装卸车，构筑起了高(gao)效率的管理运营优势，并将其打造成自身(shen)核(he)心(xin)竞争力。
此(ci)背景下，公司不仅积累了丰富的主机厂客户资源，还与中(zhong)铁(tie)特货(huo)建立长期稳定的合作关系。中(zhong)铁(tie)特货(huo)既(ji)作为供应商为公司提供铁(tie)路运力，同时还作为客户为公司提供两端(duan)作业来(lai)源。
再加上公司身(shen)处全国物流(liu)行业重(zhong)点发展(zhan)区域之一的重(zhong)庆，其作为经济发展(zhan)要地的同时，还是拥有长安汽车、长安福特、上汽通用五菱(ling)、长城汽车、赛力斯、华(hua)晨鑫源等汽车制造企业在(zai)内的全国车辆制造生产重(zhong)要基地之一，为三羊马带来(lai)了显(xian)著的区位优势。
当前，三羊马已是中(zhong)国物流(liu)与采购联合会理事单位、中(zhong)国物流(liu)与采购联合会联汽车物流(liu)分(fen)会副会长单位、中(zhong)国交通运输协会多式联运分(fen)会理事单位、重(zhong)庆市物流(liu)与供应链协会常(chang)务副会长单位，还荣获了汽车物流(liu)行业十年突出(chu)贡献企业、第三届汽车物流(liu)贡献企业、汽车物流(liu)创新(xin)奖(jiang)、全国交通运输创新(xin)能力示范物流(liu)企业、全国先进物流(liu)企业等多项(xiang)荣誉。
多业务共振 2023年经营业绩全面向好
三大(da)业务板(ban)块同步发力，三羊马2023年营收增势明显(xian)。
年报资料显(xian)示，2023年中(zhong)国汽车产销分(fen)别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比(bi)分(fen)别增长11.6%和12%；新(xin)能源汽车产销分(fen)别完成958.7万辆和949.5万辆，同比(bi)分(fen)别增长35.8%和37.9%；汽车整车出(chu)口491万辆，同比(bi)增长57.9%；新(xin)能源汽车出(chu)口120.3万辆，同比(bi)增长77.6%。
行业稳步发展(zhan)之际(ji)，三羊马持(chi)续夯实竞争优势，实现汽车整车综合服务、非汽车商品综合物流(liu)服务、仓储服务营收分(fen)别同比(bi)增长23.51%、14.83%、53.91%至(zhi)8.23亿元、1.23亿元、2020.56万元，推动公司营收总规模同比(bi)增长21.82%至(zhi)9.8亿元。
传导至(zhi)利润端(duan)，毛利率稳健叠加费用率优化(hua)，三羊马净利润增长再提速。
年报资料显(xian)示，公司2023年整体毛利率为7.15%，较去年同期基本持(chi)平(ping)，同时公司管理费用率、研发费用率、财(cai)务费用率均较去年同期有所减(jian)少，分(fen)别由2022年的3.97%、0.15%、0.75%降至(zhi)2023年的3.21%、0.11%、0.61%，使得公司归母净利润同比(bi)增长29%至(zhi)2011.57万元，扣非后归母净利润更(geng)是同比(bi)增长97.11%至(zhi)1603.25万元。
2024年一季度，公司营收规模再度同比(bi)增长21.32%至(zhi)2.68亿元，整体毛利率同比(bi)提升0.77个百分(fen)点至(zhi)8.84%，均有显(xian)著的改(gai)善，只是因费用问题，一季度净利润暂时有所波动。
行业需(xu)求增长依旧 未来(lai)发展(zhan)可期
汽车行业稳步上行，为三羊马业务发展(zhan)提供稳固的基石(shi)。
根(gen)据中(zhong)国汽车工业协会数据显(xian)示，中(zhong)国汽车产量由2008年932万辆上升至(zhi)2023年的3016.1万辆。2023年我国汽车产销实现两位数较高(gao)增长，分(fen)别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比(bi)分(fen)别增长11.6%和12%。2023年我国汽车整车出(chu)口491万辆，同比(bi)增长57.9%。
随着国家促消费、稳增长政策的持(chi)续推进，促进新(xin)能源汽车产业高(gao)质量发展(zhan)系列(lie)政策实施，包括(kuo)延续车辆购置税免征(zheng)政策、深(shen)入推进新(xin)能源汽车及基础设施建设下乡等措施的持(chi)续发力，将会进一步激发市场活力和消费潜能。
机构观点认为，乘用车行业在(zai)价格战告一段落后，销量和盈利能力有望逐渐回升，并且整车价格战趋(qu)于(yu)极致，补贴有望拉动销量，行业最差时点已过，汽车市场整体将呈现复苏(su)态势。
根(gen)据中(zhong)汽协数据，2024年1-4月，汽车出(chu)口量为182.7万辆，同比(bi)增长33.4%；分(fen)车型来(lai)看，乘用车出(chu)口量153.9万辆，同比(bi)增长34.8%；商用车出(chu)口28.8万辆，同比(bi)增长26.5%。同时根(gen)据车fans信息，问界M9从4月爬产后，宝马X5订单减(jian)少，国内中(zhong)高(gao)端(duan)市场后续有望进一步提高(gao)自主市占率，国内和出(chu)口市场整体呈现乐观。
展(zhan)望未来(lai)，无论是国内需(xu)求还是出(chu)口均会保持(chi)增长，需(xu)求端(duan)消费升级、供给端(duan)智能电动化(hua)带来(lai)自主品牌整车及零部件公司的跨越式发展(zhan)机遇。并且随着以旧换(huan)新(xin)政策细则发布，第一波脉冲将释放前期对政策观望所积压的需(xu)求，随后则是真正的置换(huan)需(xu)求释放，机构认为五月下旬开始国内汽车销量有望逐渐提升。
与此(ci)同时，在(zai)用车呈现出(chu)零散(san)分(fen)布状态，个人二手车出(chu)售、互(hu)联网二手车企业、汽车租(zu)赁(lin)企业、自驾游托运需(xu)求均是在(zai)用车的来(lai)源，其中(zhong)二手车物流(liu)构成了目前在(zai)用车物流(liu)最主要需(xu)求，近年来(lai)全国二手车交易(yi)量逐年递增。
根(gen)据中(zhong)国汽车流(liu)通协会数据显(xian)示，2023年，全国二手车市场累计交易(yi)量1841.33万辆，同比(bi)增长14.88%，全国二手车转籍总量为501.83万辆，同比(bi)增长25%，转籍率为27.25%，增加了2.2%。随着二手车市场的发展(zhan)，二手车物流(liu)市场规模会随之相应增加。
汽车行业的不断(duan)发展(zhan)和各种消费需(xu)求的提升，同时物流(liu)市场规模的不断(duan)扩大(da)对三羊马这样优势显(xian)著的整车物流(liu)企业发展(zhan)带来(lai)了发展(zhan)机遇，公司业绩增长趋(qu)势有望延续。