自从上周五美国大选首场辩论以(yi)来，特朗普已经赢麻了。不仅在辩论中碾压年迈虚弱的(de)拜登，而且(qie)得到了美国最高法院的(de)神助(zhu)攻，判(pan)定其在涉嫌干预2020年选举结果的(de)案件中享有(you)起诉豁免权(quan)。
伴随着特朗普获胜的(de)概(gai)率不断增(zeng)加，这(zhe)两天市场也发生(sheng)了明显的(de)转变：
美债曲线走陡(dou)、油价上涨(zhang)、美股上涨(zhang)、波动率上涨(zhang)
本篇我们来聊聊如果Trump获胜，对金融市场有(you)什么(me)影响？
美债曲线为何走陡(dou)？
1、经济增(zeng)长预期：特朗普经济主张“美国优(you)先”，包括减税、放松监管、基建投资等一系列政策，能促(cu)进(jin)投资和消费，进(jin)而带动经济增(zeng)长。
2、通胀预期上涨(zhang)：提高关税、限制移民、财政刺激等政策，将导致通胀上升，推高美债期限溢价。
3、资金从债市转移到股市：实施减税和放松监管的(de)政策，将改善企(qi)业盈利预期，利好美股，促(cu)使资金从债券流向(xiang)股市。
4、美国债务压力上升：特朗普支(zhi)持大规模财政刺激，将会增(zeng)加美国债务负(fu)担，市场预期美国未来发债量将继(ji)续扩大，导致长端(duan)美债收益率上涨(zhang)。
美元为何走强？
1、美元回(hui)流：特朗普主张制造业回(hui)归美国，这(zhe)将使资金回(hui)流美元，支(zhi)撑美元走强。
2、关税政策：关税政策将会使得非美国家(jia)出口受(shou)阻，打压非美货币，使得美元指数走强。
3、通胀上升：如果特朗普任职会让美国通胀更加顽固，美联储更难降息。
4、避险情绪推升美元：可能出现贸易战、以(yi)及特朗普情绪化的(de)言论，将使得市场波动率加大，避险情绪推升美元。
2016年行情回(hui)顾
最后我们以(yi)史为鉴，回(hui)顾一下(xia)2016年Trump赢得总统选举前(qian)后市场的(de)表现：
美债收益率2*10Y走陡(dou)了35bp，美元指数从97上涨(zhang)6%，标普500指数上涨(zhang)9%。
今年的(de)市场在不断抢(qiang)跑中，年初抢(qiang)跑美国降息预期，现在提前(qian)4个月开始(shi)抢(qiang)跑交(jiao)易大选。
面对越来越卷的(de)市场，你准备(bei)好了么(me)？
本文作者(zhe)：方予琦(qi)，本文来源：早安汇市，原(yuan)文标题：《特朗普交(jiao)易回(hui)归》
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