美联储一整年都在等待通胀的好消息。今(jin)晚(wan)，其最青睐的通胀指标——5月核心个人消费支出物价指数（PCE物价指数）重磅出炉，可能会成为(wei)美国抗(kang)通胀道路上的一个里程(cheng)碑。
华尔街预计，美国5月PCE物价指数将全面下滑，核心PCE物价自2021年3月首度突破2%以来，本月有望(wang)创下这38个月以来的最低(di)纪录。
抗(kang)通胀道路上的一个里程(cheng)碑？
美国商务部将在北京时间晚(wan)上20：30公布5月PCE报告。
华尔街预计，美国5月PCE物价指数环(huan)比增(zeng)速将从4月的0.3%下滑至0%，这将是自2023年11月以来的首次；同比增(zeng)速也从前月的2.7%下滑至2.6%。
更重要的是，剔除波动较大的食品和能源价格后，5月核心PCE物价指数同比增(zeng)速有望(wang)创下2021年3月以来的最低(di)记录，即(ji)从4月的2.8%下滑至2.6%。2021年3月是一个重要的时间节点(dian)。当时，核心PCE物价指数在本通胀周期中首次超过了美联储设定的2%通胀目标。
最后，5月核心PCE物价指数环(huan)比增(zeng)速预计为(wei)0.1%，为(wei)2023年12月以来的最低(di)纪录。
除了通胀数据外，美国商务部将发布5月个人消费支出和收入数据，预计分(fen)别增(zeng)长0.4%和0.3%，较4月均增(zeng)加0.1个百分(fen)点(dian)。
分(fen)析认为(wei)，如果核心PCE物价预测成真，这将成为(wei)美联储抗(kang)通胀道路上的一个里程(cheng)碑。美银首席(xi)经济学家Beth Ann Bovino表示：
我们的预测与(市场预期)一致，即(ji)PCE核心价格数据将回到比较温和的水平。这对美联储来说是个好消息，这对人们的钱(qian)包也有好处，尽管我不知道人们是否已经感受到了。
我们的预测与(市场预期)一致，即(ji)PCE核心价格数据将回到比较温和的水平。这对美联储来说是个好消息，这对人们的钱(qian)包也有好处，尽管我不知道人们是否已经感受到了。
重磅PCE通胀数据公布前，黄金(jin)小幅走跌，美元微幅走高，10年期美债收益率小幅上行。
有分(fen)析认为(wei)，如果5月PCE物价符合(he)华尔街预期，美联储降息预期升(sheng)温，可能对美国债券市场形成支撑，而美元可能因欧元疲软不会大幅走低(di)。
年内降息一次还是两次？市场比美联储更乐观
的确，虽然通胀率已经从2022年年中的峰值大幅下降，但物价并未下降。自2021年3月以来，核心PCE物价已经上涨了14%。正是因为(wei)物价一直(zhi)在上涨，即(ji)使涨速明显放(fang)缓，美联储也不准备宣布战胜通胀。
美联储理事Lisa Cook本周早些时候表示：
将通胀持续回归(gui)到我们2%的目标是一个持续的过程(cheng)，而不是既成事实。
将通胀持续回归(gui)到我们2%的目标是一个持续的过程(cheng)，而不是既成事实。
Cook预计，过去3个月和6个月的年化通胀率将更接近美联储2%的目标。
美联储官员对降息的时机和步伐一直(zhi)持谨慎态度，6月点(dian)阵图显示，美联储年内仅降息1次，相比3月预测减(jian)少两次。
相比之下，市场更加乐观。
期货市场目前预计，美联储很可能在9月份进行首次降息，幅度为(wei)25个基点(dian)，年底前还会再降息一次。
Bovino表示：
现在我们都知道这取决于数据，美联储仍在观察。他(ta)们会等待吗?
今(jin)年会不会只降息一次就结束？我不能排(pai)除这种(zhong)可能性。但看起来数据可能会给美联储今(jin)年两次降息的理由。
现在我们都知道这取决于数据，美联储仍在观察。他(ta)们会等待吗?
今(jin)年会不会只降息一次就结束？我不能排(pai)除这种(zhong)可能性。但看起来数据可能会给美联储今(jin)年两次降息的理由。
花旗警告称，尽管PCE物价同比增(zeng)速有所下降，但美联储不能过分(fen)依赖这一数据，理由是基数效应(ying)下其同比增(zeng)速在未来几个月将再次上升(sheng)。
花旗特别关注服(fu)务消费支出的情况，因为(wei)服(fu)务消费往往滞后于商品消费，如果服(fu)务消费支出也显示出放(fang)缓的迹象，这将有助于市场和美联储官员确信经济已经开始降温。
过去两年，美国经济因消费者支出强劲而避免了衰退。
但这种(zhong)态势似乎正在减(jian)弱，特别是商品消费支出已经显著下降，现在关注的焦点(dian)是服(fu)务消费支出是否也在放(fang)缓。
过去两年，美国经济因消费者支出强劲而避免了衰退。
但这种(zhong)态势似乎正在减(jian)弱，特别是商品消费支出已经显著下降，现在关注的焦点(dian)是服(fu)务消费支出是否也在放(fang)缓。