中新(xin)经(jing)纬(wei)7月1日(ri)电 (张澍楠)继中药材价格上涨后，维生素市场也传来涨价消息。其中维生素D3价格较5月涨约55%，概念股也“沾光”。
一个月涨价约55%
维生素也称(cheng)作维他命，其主要功能是与酶类一起参与肌(ji)体的新(xin)陈代谢，使(shi)肌(ji)体机能得到(dao)有效调节，是人和动物维持正常生理功能而从食物中获取的微量有机物质，在生长、代谢、发育过程中发挥(hui)着重(zhong)要作用。市场需求主要来自于其下游(you)的饲料、食品、医药等(deng)领域。
国海证券研报称(cheng)，大多数(shu)维生素品种在2018年后，随着行业产能的持续(xu)增加，以及具有环保风险的供给出清基本实现，价格进入下行周期。2023年，大部分维生素产品出现超跌，部分价格跌破历史低(di)位。
维生素产品价格弹性极高。中信证券表(biao)示，维生素作为饲料的重(zhong)要添加剂，其在饲料成本中的占比仅约2%，但其对动物代谢和生产效率的提升起到(dao)了关(guan)键(jian)作用，因此维生素价格在上涨中弹性极大，部分品类价格曾在一年时间内增长10倍。
图片来源：微信号“百川盈孚”
6月最后一个交易日(ri)(6月28日(ri))，据百川盈孚数(shu)据，维生素D3每千克85元(yuan)，较6月27日(ri)涨3.66%，较上月(5月)涨54.55%。
百川盈孚称(cheng)，维生素D3厂家持续(xu)停报，经(jing)销商(shang)市场惜售看涨情(qing)绪愈加浓厚(hou)。目前经(jing)销商(shang)市场价格行情(qing)较为混乱，但总体对后市看涨情(qing)绪较高，惜售态度强烈，目前多数(shu)暂停报价，少量参考接单(dan)价上涨至80-90元(yuan)/公斤，后期市场实际(ji)成交量能否随之(zhi)攀升，需继续(xu)观望。后期厂家报价有大幅上调可能，经(jing)销商(shang)市场行情(qing)预计将随之(zhi)上行调整。
其他维生素品类价格也出现上涨。数(shu)据显示，维生素K3目前主流(liu)接单(dan)价上涨至85-90元(yuan)/公斤左(zuo)右，低(di)价货源难寻。
百川盈孚表(biao)示，维生素A市场主流(liu)厂家国内市场依然停签停报。贸易商(shang)方面，市场交投活跃度提升，低(di)位成交重(zhong)心上移，6月28日(ri)贸易商(shang)市场主流(liu)接单(dan)价上涨至85-86元(yuan)/公斤左(zuo)右，部分高位报价接近90元(yuan)/公斤。
为何涨价？
除(chu)惜售情(qing)绪浓厚(hou)外(wai)，导致维生素D3价格上涨的原因还包括经(jing)济环境、行业波动等(deng)。
7月1日(ri)，花园(yuan)生物证券部工作人员对“V观财报”(微信号：VG-View)表(biao)示，影响维生素D3市场价格的因素包括外(wai)部经(jing)济环境、行业波动、产业链等(deng)方面。
金达威证券部工作人员认为，影响维生素D3价格因素包括上游(you)和下游(you)，上游(you)包括一些厂商(shang)停产或削减产量，或发生一些环保方面问题的原因，会影响到(dao)价格波动；下游(you)市场则更加广泛，包括需求量等(deng)，多方面综合作用从而影响价格。
另据《证券日(ri)报》6月28日(ri)报道，有公司将VE50%产品的出口价格调整至10.5美(mei)元(yuan)/公斤，换(huan)算成人民币约为76元(yuan)/公斤。相较于中国国内市场VE50%的报价区间72元(yuan)/公斤—74元(yuan)/公斤以及欧洲市场VE50%的报价8.3欧元(yuan)/公斤—8.5欧元(yuan)/公斤(折合人民币约65元(yuan)/公斤—66元(yuan)/公斤)，调整后的价格均出现了显著(zhu)的上涨。此外(wai)，有海外(wai)头部厂商(shang)宣(xuan)布，将饲料级VE的报价上调至85元(yuan)/公斤。
中信证券认为，维生素行业的高壁垒和集中度使(shi)得供给侧的波动容易引发价格变动，历史上的维生素价格波动主要源于核心原材料扰动、环保督察和安全事故等(deng)因素。近年来，维生素行业面临(lin)供给过剩的问题，导致行业整体开工率普遍低(di)于70%，利润(run)承压(ya)。缺乏生产成本优势、规模优势和销售渠道优势的维生素生产商(shang)可能面临(lin)退出或停产的风险，这将在中长期内提高行业的供应集中度。
概念股“沾光”
二级市场上，受涨价影响，6月末至今(jin)，维生素概念股震荡走强。
6月25日(ri)以来，Wind维生素指数(shu)累计上涨7.56%。7月1日(ri)，该指数(shu)收涨3.41%，兄弟科技直线拉升触(chu)及涨停，花园(yuan)生物、广济药业、天新(xin)药业、安迪苏等(deng)纷纷冲高。
Wind显示，维生素概念股包括14只个股。2024年一季度，伴随着维生素价格回升，板块(kuai)内超半数(shu)公司归母净(jing)利润(run)同比上涨。
一季度，安迪苏归母净(jing)利润(run)同比涨幅最大，达到(dao)18512.09%。公司表(biao)示，主要系液体蛋氨酸和主要特种产品的持续(xu)销售增长，以及有效成本管控措施的实施。
安迪苏2024年一季报投资者沟通会显示，公司维生素业务2024年一季度表(biao)现良好，对未来维生素A的价格趋势持谨慎态度。总体来看，维生素A市场处于产能过剩状态。因此，稳定利润(run)及快速周转是维生素业务的关(guan)键(jian)。
花园(yuan)生物目前主要从事维生素D3上下游(you)系列产品的研发、生产和销售。目前花园(yuan)生物维生素板块(kuai)主要产品有羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3等(deng)。2024年一季度，花园(yuan)生物实现营收3.30亿元(yuan)，同比增长4.15%；实现归母净(jing)利润(run)0.91亿元(yuan)，同比增长76.41%。
新(xin)和成为国内维生素龙头，主要从事营养品、香精香料、高分子材料、原料药生产和销售。营养品上，公司目前产品主要涵盖维生素类、氨基酸类和色素类等(deng)产品，具体产品包括维生素E、维生素A、维生素C、蛋氨酸、维生素D3、维生素B5等(deng)。分产品看，2023年，新(xin)和成营养品板块(kuai)营收98.67亿元(yuan)，占全年公司营收比重(zhong)65.27%。
维生素D3价格持续(xu)大涨，公司产能产销是否增加？是否有涨价预期？
就(jiu)上述问题，花园(yuan)生物对“V观财报”表(biao)示，公司以销定产，价格方面则随行就(jiu)市。金达威也提到(dao)，公司维生素D3以销定产，看市场情(qing)况随时调整，定价也是跟(gen)随市场。
新(xin)和成证券部工作人员告(gao)诉(su)“V观财报”，维生素D3今(jin)年的整体情(qing)况都还不错(cuo)，目前差不多是满产满销状态。
新(xin)和成今(jin)年5月份在接受机构调研时表(biao)示，维生素产品价格环比改善，二季度市场看好。随着价格预期转好，库存会向下游(you)饲料企业转移。定价方面，公司VA已经(jing)提价，VE视市场行情(qing)而定。未来，公司将综合考虑市场情(qing)况，及时调整定价策略。公司VD3与VA共线生产，目前正常生产，产品盈利。
维生素涨价是否会持续(xu)？