一、打新的赚钱效(xiao)应显现，永臻股份上(shang)市首日盘中涨超(chao)62%
今(jin)年以来，A股IPO节奏虽然有了明显放缓——新股发行数量相较去年同比下降超(chao)过七成。但是监管从严把关的做法却取得了良效(xiao)，打新的赚钱效(xiao)应已(yi)逐渐显现，截止6月14日年内(nei)发行上(shang)市的23只新股涨幅翻倍的数量占(zhan)比超(chao)过一半，其中表现最好的为汇成真空，上(shang)市该股实现首日涨幅752.95%。
与此(ci)同时，IPO质量的大(da)幅提(ti)升和(he)发行估值回归合理区域(yu)，也逐渐吸引了市场资金的关注，从而推动新股市场热(re)度回升，IPO市场的新生(sheng)态正(zheng)在形成。
此(ci)前，新“国九条”中明确提(ti)出，要(yao)强化新股发行询价定价配售各环节监管，整治(zhi)高价超(chao)募、抱团压价等市场乱象。所以在从严监管高定价超(chao)募的背景下，今(jin)年新股发行价和(he)市盈(ying)率(lu)大(da)幅下降。
数据(ju)显示(shi)，截止6月17日，年内(nei)43只新股的平均申购/首发价格为25.75元(yuan)。这意味着低于以上(shang)平均价格首发的新股，契合当前市场主流(liu)风向和(he)政策监管趋势，从打新套利(li)角度来看，安全性或会相对占(zhan)优。
比如，6月17日可申购的沪市主板新股永臻科技(ji)股份有限公司（简称“永臻股份”），其每股发行价为23.35元(yuan)，发行市盈(ying)率(lu)约15.06倍，亦低于参考行业(ye)平均市盈(ying)率(lu)17.05倍，而同日可申购的深市创业(ye)板新股爱(ai)迪特(te)，其每股发行价达到(dao)44.95元(yuan)，对应的个股发行市盈(ying)率(lu)约25.49倍，同样低于其参考行业(ye)平均市盈(ying)率(lu)的27.41倍。
两者对比之下，前者永臻股份，无论在发行价，或是市盈(ying)率(lu)方面(mian)，均处于相对低的位(wei)置，能为其上(shang)市首日的表现造好，提(ti)供了不错(cuo)的前置基础(chu)。
上(shang)市首日（即6月26日），至截稿时间(jian)，永臻股份涨超(chao)62%，每股报(bao)38元(yuan)，对应最新市值约90亿元(yuan)。
据(ju)公开资料，永臻股份的IPO计划募集资金17.25亿元(yuan)，其目的主要(yao)是为了增加光(guang)伏(fu)边框产能扩(kuo)张，其中14.25亿元(yuan)用于安徽芜湖新建铝合金光(guang)伏(fu)边框支架(jia)与储能电池托盘项目一期光(guang)伏(fu)边框工程(cheng)，预计募投项目建成达产后可新增27万吨(dun)光(guang)伏(fu)边框产能，而截至23年底公司连(lian)续12个月光(guang)伏(fu)边框累计产能和(he)产量分别达到(dao)24.11万吨(dun)和(he)23.61万吨(dun)，因此(ci)本次IPO募资扩(kuo)产是有助(zhu)于公司破除长期增长所需的产能制约，且可继续发挥产能规(gui)模优势，进一步巩固自身的行业(ye)领先地位(wei)。
而上(shang)市首日公司股价强势造好，超(chao)越近期上(shang)市新股的平均表现，除了有A股新股市场热(re)度回暖所带(dai)来的积极因素之外，其余更(geng)多反映的是投资者对公司长期发展逻辑及(ji)市场领先优势的充分认可。
二、拥(yong)有稳固的增长逻辑，获得知名投资机构青睐
新“国九条”的推出，为资本市场未来高质量发展描绘出清晰的路线图(tu)，A股投资生(sheng)态也开始了新一轮的重塑，而所谓的“正(zheng)本清源”，就是要(yao)重回真正(zheng)的基本面(mian)投资和(he)价值投资，充当耐心资本，以长期主义理念去支持、陪伴甚至帮助(zhu)打造更(geng)多的拥(yong)有核心竞(jing)争优势的适应新时代的，掌握(wo)新质生(sheng)产力的，在各行各业(ye)寻找(zhao)优势领先的上(shang)市企业(ye)。
对于在今(jin)天成功登陆A股的永臻股份，市场的审美(mei)和(he)估价同样遵循相似的逻辑。
永臻股份主业(ye)所在的位(wei)置为光(guang)伏(fu)辅材赛道，众(zhong)所周知，光(guang)伏(fu)主产业(ye)近年来一直面(mian)临产能过剩及(ji)竞(jing)争加剧、内(nei)卷严重的困扰。但是，由于光(guang)伏(fu)辅材周期与主产业(ye)链周期发展具备时间(jian)差，错(cuo)位(wei)明显，从而导致光(guang)伏(fu)辅材的供求关系在众(zhong)多细分产业(ye)链中是相对最为健康的环节之一，实际(ji)运行数据(ju)也提(ti)供了较为明确的信号：2024年一季度A股从事光(guang)伏(fu)辅材相关的上(shang)市企业(ye)大(da)多数迎来量利(li)改(gai)善的良好开局(ju)。
身在其中的永臻股份，凭借领先的身段(duan)，很好的做到(dao)了与这一趋势同频共(gong)振。
当前，永臻股份已(yi)成为光(guang)伏(fu)边框行业(ye)内(nei)经营规(gui)模较大(da)、产能较高、市场占(zhan)有率(lu)较高的企业(ye)之一。报(bao)告(gao)期内(nei)，公司光(guang)伏(fu)边框产品业(ye)务收入(ru)占(zhan)同期主营业(ye)务收入(ru)的比例分别为 99.99%、98.51%、 97.10%，成为公司营业(ye)收入(ru)的主要(yao)来源。按招股书所述，从整体上(shang)看，公司2024年一季度实现营业(ye)收入(ru)14.79亿元(yuan)，同比增长22.02%。
而根据(ju)公司管理层(ceng)初(chu)步预测(ce)，公司预计2024年上(shang)半年（即1-6月）实现营业(ye)收入(ru)36.0亿至43.2亿，较上(shang)年同期增长44.03%至72.84%，预计实现归母净利(li)润1.8亿至2.16亿，较上(shang)年同期增长5.90%至27.08%。相信得到(dao)这样的判断(duan)，或基于管理层(ceng)对光(guang)伏(fu)辅材中的边框产品赛道将在今(jin)年二季度继续迎来边际(ji)改(gai)善。相对于一季度，永臻股份二季度的业(ye)绩改(gai)善速度更(geng)为显著。
所以，短期来看，公司基本面(mian)无疑(yi)是向好的。
从长期角度，光(guang)伏(fu)边框市场仍有可观的发展空间(jian)。
例如，中国光(guang)伏(fu)行业(ye)协会曾预测(ce)，2023-2030年光(guang)伏(fu)新增装(zhuang)机量202全球(qiu)每年新增光(guang)伏(fu)装(zhuang)机规(gui)模将达到(dao) 330-516 GW。到(dao)2030年，行业(ye)协会预计光(guang)伏(fu)边框市场规(gui)模可达600亿元(yuan)。
而光(guang)伏(fu)边框属于价值较高的组件辅材，在光(guang)伏(fu)组件成本结构中，光(guang)伏(fu)边框占(zhan)比在9%左右，高于EVA、玻璃、背板、焊带(dai)等其他辅材价值，光(guang)伏(fu)边框是光(guang)伏(fu)组件环节中不可或缺的组成部分，将持续受益于全球(qiu)组件市场的放量增长，若拉(la)长时间(jian)，放眼未来，光(guang)伏(fu)边框的需求量增长的确定性也将进一步提(ti)升。
6月7日永臻股份获华金证券发布研究报(bao)告(gao)的“买入(ru)”评级。该研报(bao)指出，以公司董事长汪献利(li)先生(sheng)为首的管理团队拥(yong)有15-20年以上(shang)的光(guang)伏(fu)行业(ye)、铝挤压模具及(ji)型材行业(ye)从业(ye)经验，永臻股份自成立起便深耕光(guang)伏(fu)铝边框行业(ye)。
研报(bao)认为，永臻股份是全球(qiu)光(guang)伏(fu)铝边框的核心供应商，市占(zhan)率(lu)均稳居前列。其凭借稳定的产品质量和(he)高效(xiao)的交付能力，积累了丰富(fu)的优质客户资源。该公司过去三年（即2021-2023年）营收的年复合增长率(lu)为 35.13%，扣除非经常性损益后的净利(li)润的年复合增长率(lu)100.70%。
此(ci)外，值得关注的一点是，永臻股份的股东中能够找(zhao)到(dao)高瓴资本的身影，作为全亚洲最大(da)的私募基金之一的高瓴资本，旗下深圳高瓴睿恒在永臻股份位(wei)列第二大(da)股东，持股15.63%。足以显示(shi)出全球(qiu)知名投资者的高度青睐和(he)重视，该投资机构一直以擅长挖掘(jue)并持有那些坚持长期主义及(ji)专注价值创造的优质企业(ye)的投资风格而备受投资界推崇。
综(zong)合以上(shang)信息可推导出的结论是，永臻股份所处行业(ye)市场空间(jian)仍较为广阔，凭借其核心竞(jing)争力和(he)行业(ye)领先优势，有望长期持续受益于行业(ye)发展，从而在较长时间(jian)内(nei)，公司依(yi)然能够充分的展现出其可持续增长能力，简单而言(yan)之，公司的长期投资价值，仍有机会在其上(shang)市之后得到(dao)市场更(geng)多的认可，从而实现价值回归。