招商证券研报指出，当前半导体行业景气边际改(gai)善趋势明显，AI终端等创新产品渗透(tou)率望逐步提(ti)升。从确定性、景气度和估值三因素框架下，建议关注三条(tiao)主线：1）把握AI终端等消费电子和智能车等新品带来(lai)的产业链(lian)机会；2）关注叠加AI算力需求爆发(fa)的自主可控逻辑持续加强的GPU、封测、设备、材料等公司；3）把握确定性+估值组合，可关注望受益于行业周期性拐点来(lai)临的设计公司。