规模高(gao)达710亿(yi)美元的(de)巨型ETF——追踪科技股的(de)最大ETF SPDR基金（XLK）将在本周进行季度再平(ping)衡，调(diao)整股权权重。英伟达近日(ri)股价的(de)飙升将令该ETF买入大量的(de)英伟达股票，金额超过100亿(yi)美元，与此同时抛售苹果，规模约为110亿(yi)美元。
SPDR美洲研究负(fu)责人Matthew Bartolini最新表示(shi)：
新的(de)计算显示(shi)，微软是该指数的(de)头号股票，其次是英伟达，然后是苹果。
如果没(mei)有设置上限，微软、英伟达、苹果这三只股票在该指数中的(de)权重都会超过20%。但是，指数的(de)多样化规则限制了其中至少占5%权重的(de)股票的(de)总权重。因此，微软和英伟达的(de)权重可能会在21%左右，而苹果的(de)权重将降至大约4.5%。
新的(de)计算显示(shi)，微软是该指数的(de)头号股票，其次是英伟达，然后是苹果。
如果没(mei)有设置上限，微软、英伟达、苹果这三只股票在该指数中的(de)权重都会超过20%。但是，指数的(de)多样化规则限制了其中至少占5%权重的(de)股票的(de)总权重。因此，微软和英伟达的(de)权重可能会在21%左右，而苹果的(de)权重将降至大约4.5%。
华(hua)尔街(jie)见闻网站注：根(gen)据(ju)基于(yu)监管(guan)的(de)标普道琼斯指数方法，个股权重不得超过24%，且(qie)其中占4.8%或以上的(de)公司合计权重不得超过50%。如果最大的(de)几个股票的(de)总权重超过了累计权重上限，那(na)么其中最小公司的(de)权重将系统性(xing)地减少，直到达到上限，多余的(de)权重将分配给指数中其他较小的(de)公司。
XLK的(de)上述最新权重设置，与之前的(de)权重分配有显著不同，之前是将英伟达的(de)权重保持在较低(di)水平(ping)：截至6月(yue)14日(ri)，微软和苹果在该ETF中的(de)权重均(jun)约为22%，而英伟达为6%。
以XLK管(guan)理的(de)资(zi)产规模710亿(yi)美元计算，该ETF 15个百分点的(de)变化相当(dang)于(yu)超过100亿(yi)美元资(zi)金。
分析指出，指数基金出现这种大转(zhuan)变并不常见，但并非史无前例(li)。Bartolini此前表示(shi)，之前曾出现围绕行业分类变化的(de)再平(ping)衡，例(li)如亚马逊被移至非必需消(xiao)费品类别。如果SPDR被迫进行一笔相当(dang)重大的(de)交易，他认为是有能力应对的(de)。
XLK的(de)再平(ping)衡，将在上周五收(shou)盘价的(de)调(diao)整市值基础上进行。再平(ping)衡将于(yu)本周末正式生效。SPDR不会对有关(guan)再平(ping)衡的(de)具(ju)体交易策略发表评论。
事实上，截至上周四收(shou)盘，这三家科技巨头的(de)市值几乎不相上下，这给通常平(ping)淡无奇的(de)股票交易过程增添了几分兴(xing)奋。上周五美股开盘前，三家公司中的(de)任(ren)何(he)一家都有可能在收(shou)盘时成为市值最大的(de)上市公司。
让整个过程更加复杂的(de)是，再平(ping)衡中使用的(de)最终(zhong)市值数字(zi)可能与金融媒体机构报告的(de)数字(zi)略有不同。标普道琼斯指数使用一种称为流(liu)通股调(diao)整市值的(de)指标，来确定在计算再平(ping)衡权重时，包含(han)公司流(liu)通股数量多少。
SPDR曾发布的(de)一份文(wen)件称，其不包括长期战略股东持有的(de)股份，这类股东包括公司高(gao)管(guan)、资(zi)产管(guan)理公司和在董事会占有席位的(de)保险公司，以及其他上市公司持有的(de)股份。
本次对XLK的(de)再平(ping)衡，正值其涨幅远远落后于(yu)被广泛(fan)引用的(de)基准：标普500信息(xi)技术指数，该指数没(mei)有任(ren)何(he)投资(zi)基金直接跟踪，今年以来上涨了约34%，而XLK同期的(de)涨幅仅为约23%。英伟达的(de)暴涨是造(zao)成这一差距的(de)最大原(yuan)因。
一旦确定了再平(ping)衡，对冲基金和市场套利者(zhe)可能会争相买入或卖出受影响公司的(de)股票，这一过程被称为“抢先交易”。这可能会对ETF准备进行调(diao)整时的(de)股价产生不利影响。此前有学者(zhe)发表论文(wen)称，抢跑行为造(zao)成价格扭曲，从而以牺牲ETF投资(zi)者(zhe)的(de)利益为代价获利。