周一A股延续调整态(tai)势，三大(da)股指齐创调整新低。
截至7月8日收盘，上证综(zong)指跌0.93%，报2922.45点；深证成(cheng)指跌1.54%，报8561.95点；创业板指跌1.62%，报1628.76点。
市场调整态(tai)势何时终结？澎湃新闻(wen)记(ji)者盘后采访了(le)十家公募基金，大(da)部(bu)分(fen)公募认为目前政策和(he)市场进入到(dao)一个较为关键的时期，后续市场风险偏好有望随着7月两个重磅会议召开时间的临近而逐渐回升，叠(die)加“七翻身”的日历效应，预计市场有望迎来一段修复行情。
短期来看，长城基金高(gao)级宏观策略研究员汪立表示(shi)，市场风险偏好受到(dao)抑(yi)制，交投情绪较为低迷。在7月底之前，预计市场或将在一定区间内维(wei)持“低量(liang)+低位(wei)”的震荡(dang)行情。考虑到(dao)央行抛售国债，叠(die)加7月份(fen)市场步入“会议时间”，大(da)盘指数继续向下的可能性也(ye)较小，市场底部(bu)或主要取(qu)决于恐慌性卖盘的出现以及可能紧跟(gen)其后的国家救市资金的出现。
博时基金认为，当前，市场的风险偏好整体较低，短期A股或将继续震荡(dang)，高(gao)股息红利板块或将更受资金青(qing)睐。
天弘基金的观点是(shi)，后续市场风险偏好有望随着7月两个重磅会议召开时间的临近而逐渐回升，叠(die)加“七翻身”的日历效应，预计市场有望迎来一段修复行情。
博时基金：高(gao)股息红利板块或将更受资金青(qing)睐
昨日沪深两市再度回调，创业板跌幅超1.5%，市场成(cheng)交额为5843.42亿元(yuan)，至此，成(cheng)交额已连续4个交易日低于6000亿元(yuan)，为2020年10月以来首次，成(cheng)交动(dong)能偏不足。6月PMI数据显示(shi)，国内经济总体呈现温和(he)修复的态(tai)势，但供给(gei)端修复强于需求端，后续还需继续提振有效需求。
美国最新发(fa)布的6月非农就业数据小幅下降、失业率上升，显示(shi)美国劳动(dong)力市场开始降温，市场对美联储9月降息的预期进一步升温。今日央行表示(shi)，将视情况开展隔夜临时正回购或临时逆(ni)回购操作，将有助于收窄利率走廊的隔夜利差(cha)，也(ye)有助于缩小短期市场利率波动(dong)的区间，当前货币政策服务稳(wen)增长的基调没有发(fa)生变化。当前，市场的风险偏好整体较低，短期A股或将继续震荡(dang)，高(gao)股息红利板块或将更受资金青(qing)睐。
光(guang)大(da)保德信基金：股票中性偏乐观，看好上游资源股和(he)红利
股票中性偏乐观，看好上游资源股和(he)红利。上周北向资金单周流出140亿左右，融资余额减少70亿左右，而ETF继续稳(wen)定流入，ETF份(fen)额继续增加76亿左右，资金面继续是(shi)ETF强势，资金面的强弱对风格有明显影响，大(da)盘价值继续占优。
上游相对占优，伴随全球制造业库存周期上升，而全球贸易摩擦加剧，资源股值得进一步关注。红利股受益于利率较低的情况，目前红利股的股息率相对城投债收益率依然有较大(da)的价值，同时红利无论从机构配置还是(shi)成(cheng)交占比都(dou)相对合理，可以继续持有。
鹏扬基金：目前政策和(he)市场进入到(dao)一个较为关键的时期
一方面，随着海外需求可能在下半(ban)年放缓，很多(duo)经济体进入了(le)降息周期，首先有望支撑的是(shi)对新兴经济体、资源型经济体的出口(kou)，支撑资本品的出口(kou)需求。另(ling)一方面，出口(kou)不足以托住房地产下滑对内需的影响，美国尚未降息，对出口(kou)的结构可能有影响，A股出口(kou)链板块近期也(ye)出现了(le)调整。
目前政策和(he)市场进入到(dao)一个较为关键的时期。行业板块配置方面看好的包(bao)括，一是(shi)受到(dao)稳(wen)定资本市场政策支持的上证50、沪深300、A50等为代表的大(da)盘价值风格和(he)金融权重，二(er)是(shi)有业绩边际改善和(he)产业扩(kuo)张趋势的科(ke)创50为代表的大(da)盘成(cheng)长风格，三是(shi)逐步体现出类(lei)公用事业属(shu)性的互联网平台公司，包(bao)括港(gang)股标(biao)的。
工银瑞(rui)信基金：反转信号(hao)暂未出现，或可静待右侧时机
上周市场延续震荡(dang)走势，主要指数均收跌，周五沪指盘中创阶段新低后有所回暖，但两市连续多(duo)日维(wei)持地量(liang)运行，市场整体仍处于量(liang)价齐跌的行情中，反转信号(hao)暂未出现，或可静待右侧时机。风格上来看，当前大(da)盘赢中小盘幅度持续收窄，中小盘风格或将有所表现。
消息面上，市场对三中全会关注度较高(gao)，如受财税改革消息刺激(ji)，近期免税题材大(da)涨，后续或将继续有资金入场类(lei)似概念进行博弈。在当前交投情绪较弱、市场表现较弱的情况下，重要会议的相关概念以及“小作文”等消息面或将主导日内的市场波动(dong)。
万家基金：未来A股指数有望维(wei)持偏强震荡(dang)格局
海外方面，美国公布6月非农就业数据略超预期，但大(da)幅下修了(le)前两个月数据，尤(you)其是(shi)失业率4.1%，创32个月新高(gao)，反映美国就业市场松动(dong)，通胀(zhang)压力缓解，市场对年内美联储降息预期再次回升，9月降息的概率预期上升至80%以上，未来海外降息交易、需求边际回暖带来二(er)次通胀(zhang)预期的趋势有望延续。
国内方面，6月下半(ban)月房地产销售数据边际改善，持续性有待观察(cha)，期待后续内需政策继续发(fa)力。考虑到(dao)下半(ban)年政府债发(fa)行提速，基建实物工作量(liang)有望提升，货币政策降准降息仍有空间，“517”房地产政策组合拳落地后未来仍有加码可能，国内经济预期有望边际向好。目前全球库存周期有望开启补库，叠(die)加美联储下半(ban)年有望降息，海外需求有望继续回暖趋势。当前A股整体估(gu)值依然处于较低区间，未来A股指数有望维(wei)持偏强震荡(dang)格局。
行业配置上，主要关注三个方向：资源股>红利(高(gao)股息）>数字经济（TMT）。
摩根基金：A股积极信号(hao)逐渐涌现
从外围环境来看，全球通胀(zhang)降温，欧洲央行已启动(dong)降息，美国就业数据趋缓，美联储降息“虽(sui)迟但会到(dao)”，过去一段时间以来成(cheng)熟市场对新兴市场的利差(cha)高(gao)位(wei)或出现反转，有利于资金重回包(bao)括中国在内的亚洲市场。从国内宏观数据来看，总体延续回升势态(tai)，Markit制造业PMI仍保持荣枯线(xian)50以上，新兴产业工业增加值表现亮眼，出口(kou)保持强劲。
从基本面来看，万得数据显示(shi)，截至7月7日，已有116家A股上市公司披露2024年上半(ban)年业绩预告，其中近七成(cheng)业绩呈现预喜，盈(ying)利改善或有利于市场上行。从政策面来看，前期房地产政策组合拳对地产市场的拉动(dong)作用初显，新“国九条”严监管推动(dong)资本市场高(gao)质量(liang)发(fa)展，强调分(fen)红吸引(yin)中长期资金入市，在当前相对低位(wei)的估(gu)值下，积极因素的逐渐涌现，突显A股中长期投资价值。
中欧基金：短期反弹(dan)或将展开
市场连续八周调整，更多(duo)数据显示(shi)二(er)季度经济环比增势趋弱。美国非农数据再度表现低迷，使(shi)得美联储降息预期持续升温。需要留(liu)意的是(shi)，经济改善方向有望在近期得以明晰，诸多(duo)中长期的方向重新展露机会。近几年市场成(cheng)交7000亿元(yuan)以下往往是(shi)短期市场底和(he)变盘前的地量(liang)水准，且沪深300指数在近期的下跌后已消化相关政策利好所带来的涨幅，短期市场存在反弹(dan)的可能性。
食品饮料与(yu)社服等消费板块的估(gu)值处于历史低位(wei)，低估(gu)值是(shi)抵御当前全球不确定性的有利方向；面对中长期利率下行的趋势，红利概念持续具备投资吸引(yin)力，尤(you)其是(shi)针对投资国别受限且长久期的资金如险资；消费下沉正驱动(dong)中国经济的结构性走强，关注国潮消费、境内游和(he)国货替代概念。中长期来看，伴随财报的逐渐披露，符合新“国九条”指导思想的新质生产力主线(xian)、高(gao)ROE企业和(he)具备ROE改善空间的行业有望获得市场的认可。
银华基金：股市或有“短暂的缓和(he)窗口(kou)”
短期部(bu)分(fen)资金的股债配比或小幅向股票倾斜，股市或有“短暂的缓和(he)窗口(kou)”。但在经济偏弱、宏观缩表、地缘压力、汇率压力等问(wen)题尚未缓解前，股市可能依然承(cheng)压。
银河基金：后市关注度或将转向业绩超预期方向
后续市场关注度或将转向业绩超预期的方向。若经济能进一步增稳(wen)复苏，或能够为市场修复提供更多(duo)动(dong)能，可能有利于A股市场表现。
长城基金：7月底前市场将维(wei)持震荡(dang)
短期来看，长城基金高(gao)级宏观策略研究员汪立表示(shi)，市场对政策持续观望，叠(die)加国内中报业绩验证期、海外大(da)选验证期同步开启，市场风险偏好受到(dao)抑(yi)制，交投情绪较为低迷。在7月底之前，预计市场或将在一定区间内维(wei)持“低量(liang)+低位(wei)”的震荡(dang)行情。
向后展望，汪立认为，考虑到(dao)央行抛售国债，叠(die)加7月份(fen)市场步入“会议时间”，大(da)盘指数继续向下的可能性也(ye)较小，市场底部(bu)或主要取(qu)决于恐慌性卖盘的出现以及可能紧跟(gen)其后的国家救市资金的出现。
“从风格方面来看，红利资产和(he)核(he)心资产（龙头大(da)票）仍是(shi)具有相对优势的方向。但需要注意的是(shi)，红利资产普遍不便宜，需要优先关注其中估(gu)值仍处于低位(wei)的板块，而大(da)量(liang)核(he)心资产估(gu)值便宜、仓(cang)位(wei)较低，后续市场或对ROE水平持续较高(gao)、有估(gu)值重估(gu)区间的核(he)心资产进行重新定价。”汪立称(cheng)。