（文/夏峰琳 编辑/徐喆）在欧洲杯上成为“显眼包”的(de)海信，又传来大动作。海信集团控股股份有限公司旗下(xia)子公司青岛海信网络(luo)能(neng)源股份有限公司（下(xia)称“海信网能(neng)”）在历时(shi)百余日的(de)科林电气（603050.SH）控制权“争夺战”中大获全胜。
6月28日，科林电气发布公告称，海信网能(neng)于(yu)5月28日开启要约收购，至6月26日期限届(jie)满(man)，预受要约股份总数为6220.03万股，占目前公司股份总数的(de)22.82%。收购完成后，海信网能(neng)持股比例将升至34.94%，并持有公司44.51%的(de)表决权。
至此，海信网能(neng)赢得了(le)与(yu)科林电气实控人及石(shi)家庄国资之(zhi)间(jian)的(de)控制权争夺战。公开资料显示(shi)，科林电气深耕输配电设备二十余年，目前落地有分布式光伏、储能(neng)电站、充电站等(deng)EPC（工程总包）项(xiang)目。这也意味(wei)着，海信网能(neng)快速切入了(le)光储领域。
众所周知，在家电消(xiao)费进入存量市场后，拓宽第二增长曲线对于(yu)家电企业的(de)重要性正(zheng)与(yu)日俱增。有意思的(de)是，从“白电巨头”格力(li)、美的(de)到“黑(hei)电王者”TCL、创维，这些企业都不约而同地将视线转向光伏行业。
然而，光伏行业在“狂飙式”发展后，转入低(di)迷期。在此背景(jing)下(xia)，对于(yu)海信而言，这是商业上的(de)新机遇，还是转型中的(de)重大挑战，尚(shang)未(wei)可知。
拿下(xia)科林电气，剑(jian)指新能(neng)源
回首海信网能(neng)与(yu)科林电气之(zhi)间(jian)的(de)控制权争夺战始于(yu)今年3月，由海信网能(neng)率先发起。
彼时(shi)，通过(guo)二级市场交(jiao)易，海信网能(neng)将其在科林电气的(de)持股比例买到4.97%，刚好不触及5%的(de)信披红线；随后海信网能(neng)又从科林电气创始股东、公司现任副董事长李砚如、总经理屈国旺手(shou)中受让(rang)了(le)3.19%股权、9.57%表决权。
很快，海信网能(neng)又受让(rang)了(le)另外(wai)五名十大股东外(wai)小股东的(de)股权，将自己(ji)持有的(de)科林电气股权、表决权分别(bie)提升至14.94%、24.51%。
为进一步控股科林电气，海信网能(neng)向上市公司股东发出收购要约。
科林电气5月13日公告显示(shi)，海信网能(neng)将耗资14.99亿元对其进行要约收购。若完成，海信网能(neng)直接(jie)持股比例达35%，并拥有近45%的(de)表决权，直接(jie)控股科林电气。
面对海信网能(neng)的(de)猛(meng)攻，科林电气董事长张成锁积极“应战”。
在自身(shen)持股比例仅11.07%的(de)情况下(xia)，张成锁一边结盟高管股东，签署一致行动人协议，将手(shou)中的(de)表决权比例增至17.31%；一边拉拢早在2023年就已经潜伏在科林电气股东中的(de)石(shi)家庄国投，后者通过(guo)连续增持，将自己(ji)的(de)持股比例从2023年末的(de)4.95%一路提升至5月23日的(de)11.18%。
6月2日，石(shi)家庄国投再助张成锁一臂之(zhi)力(li)，正(zheng)式与(yu)张成锁为首的(de)四名科林电气高管签署一致行动协议，表明了(le)自己(ji)的(de)立场。这之(zhi)后，包括石(shi)家庄国投在内的(de)五方合计持股比例达29.51%，已经高于(yu)海信网能(neng)手(shou)中24.51%的(de)表决权比例。科林电气实控人也由张成锁变(bian)变(bian)更为石(shi)家庄国投。
局势发生逆转，海信网能(neng)继续发挥“钞能(neng)力(li)”，通过(guo)二级市场增持。
截至6月26日的(de)要约收购期满(man)，科林电气共(gong)有2753户股东预受要约，涉及6220万股股份，占公司总股本的(de)近23%。
本次要约收购完成后，海信网能(neng)共(gong)计持有上市公司9520.80万股股份，占公司总股本的(de)34.94%。并持有李砚如、屈国旺委托的(de)2607.99万股股份的(de)表决权，占公司总股本的(de)9.57%。海信网能(neng)合计持有该公司44.51%的(de)表决权。
根据上海证券交(jiao)易所的(de)上市规则，科林电气非公众股东持股比例不得高于(yu)75%才能(neng)满(man)足上市条(tiao)件。考(kao)虑到当前的(de)股东持股结构，此次要约收购成功(gong)，非社会公众股东的(de)持股比例将最高达到74.49%。
这也意味(wei)着，张成锁及石(shi)家庄国资未(wei)能(neng)阻挡住海信进击的(de)脚步。
为何海信网能(neng)对科林电气控制权势在必得？观察者网注意到，近年来，家电市场表现疲软，对海信这一类家电企业而言，打造新的(de)增长曲线尤为重要，而布局新能(neng)源产(chan)业链是其发展的(de)重点方向之(zhi)一。
科林电气的(de)核(he)心主业是提供智慧(hui)电力(li)系统解决方案，以及光伏、储能(neng)业务(wu)。近4年来，其参与(yu)电网公司、光伏项(xiang)目招标的(de)中标金额超过(guo)20亿元。
近年来科林电气营收规模持续增长，净(jing)利润也在稳步增加。2023年，科林电气营收净(jing)利破记录达到39亿元、3亿元。2024年一季度，科林电气营收同比增长43%至7.5亿元，归母净(jing)利同比增65%至6717万元。
相比，作为收购一方的(de)海信网能(neng)2023年只有6亿多营收，7千多万利润。
从财务(wu)数据来看，海信网能(neng)此次的(de)收购，颇有点“蛇吞象”的(de)味(wei)道。
家电企业入局光伏产(chan)业
从行业来看，近年格力(li)电器开始涉足动力(li)电池、储能(neng)业务(wu)，美的(de)也进入到新能(neng)源汽车领域，海信在黑(hei)电领域的(de)老对手(shou)TCL早已借助中环杀向光伏深处。
传统家电企业为何纷纷押(ya)注光伏赛道？业内分析，此举(ju)背后有内、外(wai)两方面原因。从内因来看，由于(yu)近年来家电行业持续下(xia)行，绝大多数品类处于(yu)高饱和状态，家电企业亟需找寻新增长极。
据前瞻产(chan)业研(yan)究院发布《2024年中国智能(neng)电视交(jiao)互(hu)新趋(qu)势报告》显示(shi)，我国的(de)电视开机率已经由2016年的(de)70%断崖式下(xia)降到2022年的(de)不到30%；和开机率一起下(xia)跌的(de)，还有电视机的(de)销量，奥维云网（AVC）推总数据显示(shi)，2023年中国彩(cai)电市场零售量为3142万台，同比下(xia)降13.6%，零售额同比下(xia)降2.3%，市场规模已连续4年下(xia)滑(hua)。另据洛图(tu)科技数据，2023年，全球电视市场品牌整机出货量达2.01亿台，同比下(xia)降1.6%，创下(xia)近十年来的(de)新低(di)。
与(yu)此同时(shi)，在失去房地产(chan)这一重要“推手(shou)”后，业内人士认为家电行业整体市场预计难有大逆转。家电企业想要突围，需要往国际市场扩(kuo)展、向非家电领域延伸。
从外(wai)因来看，随着国家“双碳”战略(lue)落地，光伏产(chan)业长坡厚雪，光伏赛道也由此成为家电企业除家电业务(wu)之(zhi)外(wai)新的(de)增长动力(li)源。根据国家能(neng)源局与(yu)国家发改委发布的(de)《关于(yu)加快推动新型储能(neng)发展的(de)指导意见》，预计到2025年国内新型储能(neng)装机规模将增至30GW。
而家电行业与(yu)户用光伏的(de)使用终端本身(shen)存在重叠(die)。传统家电巨头多年来在C端用户群体中的(de)沉淀，其掌握的(de)客群资源、服(fu)务(wu)网络(luo)、仓网布局从一线城市到乡镇，形成天然的(de)分布优(you)势，或成为家电企业战略(lue)布局光伏板(ban)块的(de)重要抓(zhua)手(shou)。
然而，家电企业转型进入光储能(neng)赛道时(shi)，也不可避免地面临一些行业性的(de)挑战。
政(zheng)策利好之(zhi)下(xia)，资本蜂拥而至，迅速造就了(le)一个个光伏产(chan)业深神(shen)话。产(chan)能(neng)的(de)狂飙也为当前光伏行业过(guo)剩埋下(xia)了(le)伏笔。在疯狂内卷的(de)当下(xia)，头部光伏企业纷纷选择出海。然而，随着中国光伏产(chan)业在海外(wai)市场的(de)优(you)势愈(yu)加海外(wai)关税壁垒越筑越高。内忧(you)外(wai)患之(zhi)下(xia)，光伏产(chan)业进入漫漫长夜。
此外(wai)，对于(yu)家电企业更为青睐的(de)户用光伏，还出现了(le)面临消(xiao)纳难题。户用光伏电站的(de)收入来自向电网售电。但是，电网的(de)承载力(li)有限，难以完全消(xiao)纳高速增长的(de)户用光伏电站。从行业整体来看,2023年是国内光伏装机的(de)大年,户用光伏新增装机量达到43.48 GW,同比增速达到72%。而电网消(xiao)纳能(neng)力(li)难以同步增长。
一些户用光伏重点省份的(de)电网承载力(li)接(jie)近饱和。2023年末，多省能(neng)源局发布了(le)分布式光伏接(jie)网消(xiao)纳困难的(de)预警(jing)，广东、山东分别(bie)有37个县、53个县的(de)分布式光伏接(jie)入空间(jian)受限。河南、辽宁、黑(hei)龙江等(deng)户用光伏装机大省，也出现了(le)接(jie)网消(xiao)纳困难的(de)情况。
光伏行业还在不断洗牌，无论是现在的(de)海信，还是早前入局的(de)美的(de)、TCL、创维、海尔、格力(li)，势必卷起光伏板(ban)块新一轮的(de)竞争，一切仍需时(shi)间(jian)的(de)检验(yan)。