6月6日，中国领(ling)先(xian)的客户互动和(he)营销科技服务商——极(ji)光（NASDAQ：JG），公(gong)布了(le)截至2024年3月31日第一季度未经审计的财报(bao)。
整体上看，极(ji)光的海外(wai)业务保持快(kuai)速扩张之势，延展想象空间。同时，尽管第一季度为传统“淡季”，极(ji)光核心业务之一的开发(fa)者增值服务业务仍表现(xian)不俗，保持住了(le)双位数的同比增长。极(ji)光的降本增效成果同样明显，已经连续三个季度盈(ying)利。
在如今的市场环境(jing)下，回归健康经营、平(ping)衡增长和(he)利润成为SaaS企业共识(shi)，极(ji)光已经走(zou)在了(le)前面。
极(ji)光创(chuang)始人兼首(shou)席(xi)执行官罗伟东表示：2024年第一季度我们取(qu)得了(le)出色的业绩。
1.开发(fa)者订阅(yue)服务的收入同比增长13%。
2.毛利率取(qu)得了(le)自2021年第四季度以来的最高水平(ping)。
3.ADJUSTED EBITDA指标(biao)历(li)史上首(shou)次连续三个季度取(qu)得盈(ying)利。
4.总运营费(fei)用为5,300万元人民币，为2018年7月公(gong)开上市以来的最低水平(ping)。
5.EngageLab海外(wai)消息服务平(ping)台(tai)产品的客户数量环比增长超过30%，累计的合同金额(e)环比增长超过60%。
一、EngageLab 和(he) GPTBots.AI增势锐不可当(dang)，整体业绩展现(xian)韧(ren)性
1、Engagelab累计合同额(e)显著跃升，环比增长超60%
第一季度，极(ji)光的海外(wai)客户群日益庞大，旗下面向(xiang)全球范围的产品和(he)解决方案EngageLab、GPTBots.AI表现(xian)强势。
其中，EngageLab已成为享誉国际(ji)的海外(wai)消息服务平(ping)台(tai)，市场份额(e)持续名(ming)列(lie)前茅。其客户涵盖科技、互联网、手机、视频、媒体、汽(qi)车、金融(rong)等行业，遍布全球超过22个国家和(he)地区，在客户数量与订单金额(e)上均实现(xian)了(le)逐季环比递增。
（EngageLab海外(wai)客户分布图；资料来源：极(ji)光官网）
具体来看，第一季度EngageLab的客户数量环比增超30%，累积合同额(e)环比增幅超60%，在上一季度高增的基础上继续飙涨；相比2023年第三季度，均已翻倍。
（EngageLab出海的阶段(duan)性成果；资料来源：极(ji)光官网）
这样的表现(xian)也进一步体现(xian)了(le)EngageLab的成长质量，意味着其不仅扩大了(le)客户规模，还拿到了(le)更(geng)多大额(e)订单，即获取(qu)更(geng)多优质客户，与其建立更(geng)加紧密和(he)牢固的合作关系，夯实持续发(fa)展根基。
还值得留意的是，近日，EngageLab正式完成对中国香港数据中心的部署，即其继新加坡、美国和(he)欧洲数据中心之后推出第四个数据中心；EngageLab新上线OTP产品，以验证全球用户身份，有望(wang)进一步增强极(ji)光在亚洲乃至全球的服务能力，满足全球不同企业的合规要求，从而(er)更(geng)好地支持业务拓展。
GPTBots.AI来看，其作为一个无代码AI Bot构建平(ping)台(tai)帮助企业将AI融(rong)入业务场景，实现(xian)降本增效，迅速打开市场。
截至2023年，自其推出短短3个多月，注册用户(包括企业和(he)开发(fa)者)数量已超10,000，其中60%以上来自海外(wai)，同时涵盖不同行业和(he)市场，遍布中国、美国、印度、日本等全球30多个国家。
近日，GPTBots新版本亦正式上线，提供出更(geng)全面、智能的产品和(he)解决方案。如其将全面支持OpenAI GPT-4o-128k 最新模型版本，新增阿里(li)通义千问、Meta Llama、Mistral AI、Anthropic Claude四个新的大模型，以多模型适配客户的业务需求。叠(die)加此前GPTBots正式支持私有化部署，实现(xian)企业在安全、内部环境(jing)中的自主可控与高度定制化，GPTBots同时满足合规、个性化等多重客户需求。
考虑到当(dang)前AI加速渗透的大趋(qu)势，很多行业的传统模式、流程终将需要改变，催生旺盛的数智化服务需求，这部分业务增量有望(wang)逐步凸显。
2、订阅(yue)服务收入同比增长13%，展现(xian)集团的稳健运营与增长潜力
受传统“淡季”影响，第一季度极(ji)光的总收入略有承(cheng)压，为6450万元，同比下降1%。
（集团总收入图；资料来源：极(ji)光官网）
不过，从内部细分可以看到，极(ji)光的压舱石(shi)业务始终保持增长，基本盘仍在进化。其他业务方面，市场环境(jing)造成相关需求暂时收缩，后续有望(wang)逐步迎来修复。
第一季度，极(ji)光开发(fa)者服务业务整体实现(xian)收入4470万元，占总收入的约70%。其中，订阅(yue)服务收入为4230万元，同比增长13%，展现(xian)强劲(jin)的增长势头；增值服务收入为240万元，是拖累收入的主要原因。
（集团开发(fa)者服务业务收入图；资料来源：极(ji)光官网）
在这背后，订阅(yue)收入是衡量一个SaaS企业产品和(he)服务质量的重要指标(biao)，直观地反映其市场竞(jing)争力和(he)未来成长性。因为订阅(yue)的本质是与客户建立并保持关系，意味着较高的客户忠(zhong)诚度、稳定的现(xian)金流。
开发(fa)者增值服务而(er)言(yan)，其与广告行业的联动较为紧密，受广告行业承(cheng)压影响（第一季度需求疲软(ruan)叠(die)加春节效应）而(er)表现(xian)低迷。
有专业人士指出，美妆行业给整体广告收入带来了(le)5%的下降；一些垂(chui)直行业(如房地产和(he)特许(xu)经营)的广告投放仍然疲弱，这种影响还延伸到了(le)上、下游行业。
3、行业应用收入同比微降1%，逆势中彰显较强的经营韧(ren)性
第一季度，极(ji)光的行业应用业务收入为1980万元，整体维持稳定，同比仅降低1%。其中金融(rong)风控业务持续展现(xian)出强劲(jin)的增长势头，收入同比增长达到14%，环比亦有所提升，增长2%，这一成绩充分彰显了(le)其良好的发(fa)展态(tai)势和(he)潜力。
（极(ji)光行业应用收入图；资料来源：极(ji)光官网）
尽管市场需求端(duan)同样有所承(cheng)压，极(ji)光还是凭借数据服务领(ling)域的专业优势削弱一定影响，实现(xian)相对稳定的收入表现(xian)。这表明极(ji)光公(gong)司(si)在面对市场挑战(zhan)时能够依靠其核心竞(jing)争力支撑业绩，具有较强的经营韧(ren)性。
二、毛利率飙升至72%，达到近10个季度以来峰值，同、环比双增
第一季度，极(ji)光的毛利率飙升至72%，创(chuang)下近10个季度以来（自2021年第四季度起）的最佳水平(ping)，环比增加3个百分点，同比增加2个百分点。同时，极(ji)光实现(xian)总毛利润4640万元，保持同比增长，综合表明其盈(ying)利水平(ping)的提升。
（极(ji)光毛利润图；资料来源：极(ji)光官网）
结合前文(wen)提到的内容，或许(xu)可以更(geng)清晰地理解这一点。例如，极(ji)光的海外(wai)业务快(kuai)速扩张，累积合同额(e)环比增幅更(geng)高，即ARPU提升，其获客压力及客户维护成本或随之降低，带动毛利率提升；极(ji)光的订阅(yue)服务收入强劲(jin)增长，订阅(yue)服务收入占比有所提高，或优化业绩结构，贡献更(geng)多毛利。同时，极(ji)光自我调整能力较强，或从中释放盈(ying)利空间。
三、Adjusted EBITDA连续三季度强势转正，降本增效成果斐然
此外(wai)，极(ji)光持续坚持严格的费(fei)用管控，使其在利润端(duan)取(qu)得更(geng)多成效。第一季度，其经调整息税折旧(jiu)摊销前利润（Adjusted EBITDA）约为16万元，至此已实现(xian)连续三个季度盈(ying)利。
（极(ji)光Adjusted EBITDA图；资料来源：极(ji)光官网）
这是非(fei)常重要的积极(ji)信号，意味着极(ji)光财务健康、模式优越，已经具备持续盈(ying)利的可能性。在不少SAAS企业仍未实现(xian)盈(ying)利的背景下，持续的盈(ying)利记录亦将进一步增强品牌形象，有助于极(ji)光吸引更(geng)多客户、合作伙伴。
1、运营费(fei)用刷新上市新低，降本增效突(tu)出，发(fa)展质量攀升
这一季度，极(ji)光总运营费(fei)用为5300万元，同比降幅明显，并且刷新上市新低。其中，研发(fa)费(fei)用为2270万元，占比居高，运营费(fei)用的降低主要来自销售及市场推广开支收缩。这也进一步验证极(ji)光获客及客户维护成本的降低，以及其发(fa)展质量的攀升。在这背后，极(ji)光管理层持续关注该费(fei)用，并采取(qu)了(le)一系列(lie)有效的管控措施(shi)，确保了(le)费(fei)用的合理性和(he)高效性。
（极(ji)光总运营费(fei)用图；资料来源：极(ji)光官网）
Adjusted OPEX （即运营费(fei)用的现(xian)金部分）方面，同样刷新新低，这一季度的数据为4910万元，同比减少约15%。
（极(ji)光Adjusted OPEX图；资料来源：极(ji)光官网）
2、递延收入连续16个季度稳居亿元之上，为长期发(fa)展奠定坚实基础
第一季度，极(ji)光代表客户预付款(kuan)的递延收入达到1.35亿元，保持同比增长，实现(xian)历(li)史较高水平(ping)。这也是极(ji)光递延收入连续超过1亿元的第16个季度。
（极(ji)光递延收入图；资料来源：极(ji)光官网）
递延收入作为一个重要指标(biao)再次揭示极(ji)光的长期发(fa)展潜力。其持续增长往往表明公(gong)司(si)的客户基础正在扩大，或是客户愿(yuan)意长期与公(gong)司(si)合作，对公(gong)司(si)产品和(he)服务有忠(zhong)诚度，同时其提供了(le)一种稳定的收入来源，彰显极(ji)光稳固的业务模式。
四、结语
尽管极(ji)光的整体收入、部分业务出现(xian)下滑，但(dan)不应以偏概全，忽视其内在价值的提升。
整体看到，极(ji)光的核心基本面继续向(xiang)好，无论从海外(wai)市场业务、压舱石(shi)业务还是盈(ying)利视角分析(xi)，都可以得出这样的结论。这几个维度也代表着未来增量、韧(ren)性、可持续性，是决定其未来价值的关键所在。
同时，结合市场环境(jing)来看，极(ji)光还是做到了(le)健康经营、平(ping)衡增长和(he)利润，而(er)且先(xian)人一步。这或许(xu)更(geng)能支撑其作为SAAS企业的长期价值。