塑编订单及 PP 下游开工继续回落，关注需求回升情况(kuang)

中国制造业 PMI 仍(reng)在收缩区间，超长(chang)期(qi)国债陆续发行，房(fang)地产有利好政(zheng)策出台，但需求预期(qi)利好降温。中沙(sha)天津、青岛金能等检修装置(zhi)重启开车，本周 PP 开工率环比上升幅(fu)度降至 1 个百分点，仍(reng)处于偏低水平。近期(qi)检修损失量减少较多，5 月净进口增加 4 万吨。6 月底石化去(qu)库较多，但石化库存仍(reng)处于近年同期(qi)偏高水平，本周进入月初，石化库存预计增加。PP 下游塑编成(cheng)品库存去(qu)化有限，需求淡季下，现货高价原料受抵触，预计 PP 高位震荡。

期(qi)货方面，PP2409 合约增仓震荡下行，最低价 7799 元/吨，最高价 7864 元/吨，最终收盘于 7800 元/吨，在 20 日均线上方，跌幅(fu) 0.69%。持仓量增加 3374 手至 491129 手。

现货方面，PP 现货品种(zhong)价格绝大多数稳定。拉丝(si)报 7720-7780 元/吨，共聚报 8130-8250 元/吨。

基本面上看(kan)，供应端，新(xin)增宁夏(xia)石化等检修装置(zhi)，PP 企业开工率下降至 81%左右，较去(qu)年同期(qi)低了 2 百分点。需求方面，截至 6 月 28 日当周，PP 下游开工率环比下降 0.30 个百分点至 49.93%，降至近年同期(qi)低位，塑编订单继续小幅(fu)回落，下游拿货积极性下降。周四石化早库环比下降 0.5 万吨至 73.5 万吨，较去(qu)年同期(qi)高了 2.5 万吨，近两日石化去(qu)库放缓，石化库存仍(reng)处于近年同期(qi)偏高水平。原料端原油，布伦特原油 09 合约在 87 美元/桶附近震荡，中国 CFR 丙(bing)烯价格环比持平于 870 美元/吨。