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随着(zhe)上(shang)市公司半年报预告披露进入高峰期，多家白酒企业(ye)公布了最新业(ye)绩情况。
整体来看(kan)，今年上(shang)半年，在行业(ye)持续调整的背(bei)景下，白酒上(shang)市公司业(ye)绩分化较大。有公司业(ye)绩同比扭亏，但也有公司业(ye)绩出现大幅下降(jiang)，甚(shen)至亏损。
白酒动销方(fang)面，据浙商证券(quan)研究，今年二(er)季(ji)度淡季(ji)表(biao)现比较平稳、回款进度较去年有所控速，行业(ye)库存高企问(wen)题在今年有所改(gai)善。浙商证券(quan)预计(ji)，今年二(er)季(ji)度头部(bu)区域酒表(biao)现较优(you)、高端酒控量(liang)挺价(jia)、次高端相对承压。
多家酒企业(ye)绩承压
截至目前，金种子酒、酒鬼(gui)酒、皇(huang)台酒业(ye)、ST春天、岩石股份、金枫酒业(ye)等多家酒企已(yi)发布了半年报预告。
涉及央视“3·15”晚会报道听花(hua)酒虚假宣(xuan)传一事的ST春天，经财务部(bu)门(men)初步测算(suan)，预计(ji)2024年上(shang)半年度营(ying)业(ye)收入为1.3亿元至1.46亿元，同比增长23.56%至35.91%；归属于上(shang)市公司股东的净利润为-5800万元至-6800万元。
ST春天方(fang)面称，根(gen)据公司年度经营(ying)计(ji)划，拟于2024年提升酒水业(ye)务板块的业(ye)绩，并在第一季(ji)度开展了相关的市场(chang)营(ying)销和市场(chang)投入工作(zuo)，但未能实现预定的经营(ying)目标(biao)，加上(shang)第二(er)季(ji)度行业(ye)周期等因(yin)素的影响，导致报告期内公司出现亏损。
同样出现业(ye)绩亏损的还(hai)有岩石股份、金枫酒业(ye)、皇(huang)台酒业(ye)等。岩石股份预计(ji)2024年半年度实现归属于上(shang)市公司股东的净利润为-5500万元至-8250万元。
岩石股份称，2024年上(shang)半年白酒行业(ye)的整体复苏未达(da)预期，终端动销整体放缓、消费增长动能不(bu)足、产品价(jia)格(ge)倒挂成为行业(ye)普遍现象。白酒产业(ye)仍处于去库存周期，产业(ye)向优(you)势产区、优(you)势企业(ye)、优(you)势品牌集(ji)中的趋势明显，中小品牌酒企愈加受到挤压，公司亦受行业(ye)环境的影响。
金枫酒业(ye)预计(ji) 2024 年 1—6 月实现归属于上(shang)市公司股东的净利润在-1510万元至-1840万元之间。公司表(biao)示，今年上(shang)半年公司积(ji)极把握消费市场(chang)需求稳步恢复的总体趋势，以问(wen)题为导向，着(zhe)力优(you)化营(ying)销策略，营(ying)业(ye)收入和产销量(liang)均同比上(shang)升。但由于黄酒区域性存量(liang)市场(chang)竞(jing)争(zheng)持续激烈(lie)，公司收入规模仍增长不(bu)足，导致上(shang)半年业(ye)绩依然处于亏损状(zhuang)态。但与上(shang)年同期相比，归属于上(shang)市公司股东扣(kou)除非经常性损益后的净利润亏损面收窄。
皇(huang)台酒业(ye)预计(ji)2024年上(shang)半年归属于上(shang)市公司股东的净利润为-300万元至-500万元。公司表(biao)示，受市场(chang)环境影响，白酒行业(ye)整体竞(jing)争(zheng)加剧，对公司经营(ying)造成压力；同时公司适(shi)度加大市场(chang)推广力度，销售(shou)费用和管理(li)费用较去年同期都有所增加。
曾经的黑马酒鬼(gui)酒上(shang)半年业(ye)绩则出现大幅下滑。公司公告显示，预计(ji)上(shang)半年归属于上(shang)市公司股东的净利润为1.1亿元至1.3亿元，同比下降(jiang)73.93%至69.19%。公司表(biao)示，当前白酒行业(ye)整体仍处于调整期，行业(ye)挤压式竞(jing)争(zheng)进一步加剧，白酒产品价(jia)格(ge)承压，渠(qu)道客户信心仍处于修复阶段，次高端以上(shang)产品消费需求仍待恢复。
存量(liang)竞(jing)争(zheng)加剧
在多数酒企业(ye)绩预亏或预降(jiang)等情况下，金种子酒预计(ji)上(shang)半年业(ye)绩实现扭亏。
金种子酒预计(ji)2024年半年度实现净利润为1000万元到1500万元，与上(shang)年同期相比，实现扭亏为盈。
对于业(ye)绩扭亏的原因(yin)，金种子酒方(fang)面称，一是公司通过精益生产、精优(you)采购等精细(xi)化管理(li)，降(jiang)本增效效果(guo)明显；二(er)是强(qiang)化营(ying)销举(ju)措，公司实施“春节大会战”“春耕行动”等营(ying)销举(ju)措，取得了较好效果(guo)，在白酒收入增长、费用精益、成本管控方(fang)面都取得了较大进步。
从目前上(shang)市公司公布的业(ye)绩预告来看(kan)，今年上(shang)半年，酒企压力比较明显，受经济周期和消费环境变化的影响，白酒行业(ye)进入调整阶段。
据中国酒业(ye)协会发布的《2024中国白酒市场(chang)中期研究报告》显示，2023年—2024年，白酒市场(chang)呈现出行业(ye)产量(liang)下降(jiang)、销售(shou)收入增长、利润总额(e)提升、行业(ye)分化明显、消费双理(li)性以及存量(liang)时代特征明显等六大特征。
2024年上(shang)半年，中国白酒市场(chang)仍然表(biao)现出坚实的抗风险能力与持续的发展韧劲。价(jia)格(ge)波动、价(jia)格(ge)提升与库存增加、品牌竞(jing)争(zheng)分化、消费主力与产品需求调整、市场(chang)策略更加谨慎是2024年1—6月白酒市场(chang)变化的五个方(fang)面。
华西证券(quan)认为，各白酒标(biao)的收入表(biao)现基本与主销品所在价(jia)格(ge)带的实际(ji)动销情况相仿(fang)，当前周期下，高端酒报表(biao)仍能平稳维持双位数增长预期，地产酒中高档(dang)+中低端价(jia)格(ge)带增长相对较好，具备较强(qiang)势能的品牌如迎驾、今世缘依然保(bao)持较稳定的向上(shang)势头；全国次高端仍有较大的压力，报表(biao)上(shang)预计(ji)汾酒仍能维持较稳定的增长，下半年珍酒有望环比向好。
西部(bu)证券(quan)表(biao)示，当前，白酒行业(ye)存量(liang)时代特征愈发鲜明，战略定力、品牌力、执行力强(qiang)的名优(you)酒企更易胜(sheng)出。此外，随着(zhe)新国九条落地，酒企分红率逐年提升可期。结合当前估值水位、分红提升预期以及头部(bu)酒企中期可预期的稳健(jian)增长，白酒行业(ye)配置价(jia)值仍高。
来源(yuan)：证券(quan)时报官微
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