一(yi)、打新的赚(zuan)钱效应显现，永臻股份上市首日盘中涨超62%
今(jin)年(nian)以来，A股IPO节奏虽然有(you)了明显放缓(huan)——新股发行数量相较(jiao)去年(nian)同比下降超过七成(cheng)。但是监管从严把关的做法(fa)却取得了良效，打新的赚(zuan)钱效应已逐渐显现，截止6月14日年(nian)内发行上市的23只新股涨幅翻(fan)倍的数量占比超过一(yi)半，其(qi)中表现最好的为汇成(cheng)真空，上市该股实现首日涨幅752.95%。
与此同时，IPO质量的大幅提升和发行估(gu)值回归合理区域，也逐渐吸引了市场(chang)资金的关注，从而推动新股市场(chang)热度回升，IPO市场(chang)的新生态(tai)正在形成(cheng)。
此前，新“国九条”中明确提出，要强化新股发行询价(jia)定价(jia)配售各环节监管，整治(zhi)高价(jia)超募、抱团压价(jia)等市场(chang)乱象。所以在从严监管高定价(jia)超募的背景下，今(jin)年(nian)新股发行价(jia)和市盈率(lu)大幅下降。
数据(ju)显示，截止6月17日，年(nian)内43只新股的平均申购/首发价(jia)格为25.75元。这意味着低于以上平均价(jia)格首发的新股，契合当前市场(chang)主流风(feng)向和政策(ce)监管趋势，从打新套利角度来看，安全性或会相对占优。
比如，6月17日可(ke)申购的沪市主板新股永臻科技股份有(you)限公司（简称“永臻股份”），其(qi)每股发行价(jia)为23.35元，发行市盈率(lu)约15.06倍，亦低于参考行业平均市盈率(lu)17.05倍，而同日可(ke)申购的深市创业板新股爱迪(di)特，其(qi)每股发行价(jia)达到44.95元，对应的个股发行市盈率(lu)约25.49倍，同样低于其(qi)参考行业平均市盈率(lu)的27.41倍。
两(liang)者对比之(zhi)下，前者永臻股份，无论在发行价(jia)，或是市盈率(lu)方面，均处于相对低的位置(zhi)，能为其(qi)上市首日的表现造好，提供了不(bu)错的前置(zhi)基(ji)础。
上市首日（即6月26日），至截稿时间，永臻股份涨超62%，每股报38元，对应最新市值约90亿(yi)元。
据(ju)公开资料，永臻股份的IPO计划募集(ji)资金17.25亿(yi)元，其(qi)目的主要是为了增加光伏边框产(chan)能扩张(zhang)，其(qi)中14.25亿(yi)元用于安徽芜湖新建(jian)铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一(yi)期(qi)光伏边框工程，预计募投项目建(jian)成(cheng)达产(chan)后可(ke)新增27万吨光伏边框产(chan)能，而截至23年(nian)底公司连续(xu)12个月光伏边框累计产(chan)能和产(chan)量分别达到24.11万吨和23.61万吨，因此本次IPO募资扩产(chan)是有(you)助于公司破除长期(qi)增长所需的产(chan)能制约，且(qie)可(ke)继续(xu)发挥产(chan)能规模(mo)优势，进一(yi)步巩固自身的行业领先地(di)位。
而上市首日公司股价(jia)强势造好，超越近期(qi)上市新股的平均表现，除了有(you)A股新股市场(chang)热度回暖所带来的积极因素之(zhi)外，其(qi)余更多反映的是投资者对公司长期(qi)发展逻辑及(ji)市场(chang)领先优势的充(chong)分认可(ke)。
二、拥有(you)稳固的增长逻辑，获得知名投资机构青睐(lai)
新“国九条”的推出，为资本市场(chang)未来高质量发展描绘出清晰的路线图，A股投资生态(tai)也开始了新一(yi)轮的重塑(su)，而所谓的“正本清源”，就是要重回真正的基(ji)本面投资和价(jia)值投资，充(chong)当耐心资本，以长期(qi)主义(yi)理念去支持、陪伴甚至帮助打造更多的拥有(you)核心竞(jing)争优势的适应新时代的，掌握新质生产(chan)力的，在各行各业寻找优势领先的上市企业。
对于在今(jin)天成(cheng)功登陆A股的永臻股份，市场(chang)的审美(mei)和估(gu)价(jia)同样遵循相似的逻辑。
永臻股份主业所在的位置(zhi)为光伏辅材赛道(dao)，众所周(zhou)知，光伏主产(chan)业近年(nian)来一(yi)直面临产(chan)能过剩及(ji)竞(jing)争加剧、内卷严重的困扰。但是，由(you)于光伏辅材周(zhou)期(qi)与主产(chan)业链周(zhou)期(qi)发展具备时间差(cha)，错位明显，从而导致光伏辅材的供求关系在众多细分产(chan)业链中是相对最为健康的环节之(zhi)一(yi)，实际运行数据(ju)也提供了较(jiao)为明确的信号：2024年(nian)一(yi)季度A股从事光伏辅材相关的上市企业大多数迎来量利改善的良好开局。
身在其(qi)中的永臻股份，凭借(jie)领先的身段(duan)，很好的做到了与这一(yi)趋势同频共振。
当前，永臻股份已成(cheng)为光伏边框行业内经营规模(mo)较(jiao)大、产(chan)能较(jiao)高、市场(chang)占有(you)率(lu)较(jiao)高的企业之(zhi)一(yi)。报告期(qi)内，公司光伏边框产(chan)品业务(wu)收(shou)入占同期(qi)主营业务(wu)收(shou)入的比例分别为 99.99%、98.51%、 97.10%，成(cheng)为公司营业收(shou)入的主要来源。按招股书所述，从整体上看，公司2024年(nian)一(yi)季度实现营业收(shou)入14.79亿(yi)元，同比增长22.02%。
而根据(ju)公司管理层初步预测，公司预计2024年(nian)上半年(nian)（即1-6月）实现营业收(shou)入36.0亿(yi)至43.2亿(yi)，较(jiao)上年(nian)同期(qi)增长44.03%至72.84%，预计实现归母净利润1.8亿(yi)至2.16亿(yi)，较(jiao)上年(nian)同期(qi)增长5.90%至27.08%。相信得到这样的判断，或基(ji)于管理层对光伏辅材中的边框产(chan)品赛道(dao)将在今(jin)年(nian)二季度继续(xu)迎来边际改善。相对于一(yi)季度，永臻股份二季度的业绩改善速度更为显著。
所以，短期(qi)来看，公司基(ji)本面无疑是向好的。
从长期(qi)角度，光伏边框市场(chang)仍有(you)可(ke)观的发展空间。
例如，中国光伏行业协会曾预测，2023-2030年(nian)光伏新增装机量202全球每年(nian)新增光伏装机规模(mo)将达到 330-516 GW。到2030年(nian)，行业协会预计光伏边框市场(chang)规模(mo)可(ke)达600亿(yi)元。
而光伏边框属于价(jia)值较(jiao)高的组(zu)件辅材，在光伏组(zu)件成(cheng)本结构中，光伏边框占比在9%左右，高于EVA、玻璃(li)、背板、焊带等其(qi)他辅材价(jia)值，光伏边框是光伏组(zu)件环节中不(bu)可(ke)或缺的组(zu)成(cheng)部分，将持续(xu)受益于全球组(zu)件市场(chang)的放量增长，若拉长时间，放眼未来，光伏边框的需求量增长的确定性也将进一(yi)步提升。
6月7日永臻股份获华金证券发布研究报告的“买入”评级。该研报指出，以公司董事长汪献利先生为首的管理团队拥有(you)15-20年(nian)以上的光伏行业、铝挤压模(mo)具及(ji)型材行业从业经验，永臻股份自成(cheng)立起便深耕光伏铝边框行业。
研报认为，永臻股份是全球光伏铝边框的核心供应商，市占率(lu)均稳居前列(lie)。其(qi)凭借(jie)稳定的产(chan)品质量和高效的交(jiao)付能力，积累了丰富的优质客户资源。该公司过去三(san)年(nian)（即2021-2023年(nian)）营收(shou)的年(nian)复合增长率(lu)为 35.13%，扣(kou)除非经常性损益后的净利润的年(nian)复合增长率(lu)100.70%。
此外，值得关注的一(yi)点是，永臻股份的股东中能够找到高瓴(ling)资本的身影，作为全亚洲最大的私募基(ji)金之(zhi)一(yi)的高瓴(ling)资本，旗下深圳高瓴(ling)睿恒在永臻股份位列(lie)第(di)二大股东，持股15.63%。足以显示出全球知名投资者的高度青睐(lai)和重视，该投资机构一(yi)直以擅长挖掘并持有(you)那些(xie)坚(jian)持长期(qi)主义(yi)及(ji)专注价(jia)值创造的优质企业的投资风(feng)格而备受投资界推崇。
综合以上信息可(ke)推导出的结论是，永臻股份所处行业市场(chang)空间仍较(jiao)为广阔(kuo)，凭借(jie)其(qi)核心竞(jing)争力和行业领先优势，有(you)望长期(qi)持续(xu)受益于行业发展，从而在较(jiao)长时间内，公司依然能够充(chong)分的展现出其(qi)可(ke)持续(xu)增长能力，简单(dan)而言之(zhi)，公司的长期(qi)投资价(jia)值，仍有(you)机会在其(qi)上市之(zhi)后得到市场(chang)更多的认可(ke)，从而实现价(jia)值回归。