7月12日，记者了解(jie)到，贷款(kuan)市场报价利率（LPR）或迎改进。
目前LPR是由(you)20家报价行每月根据其(qi)对最优质贷款(kuan)客户的贷款(kuan)利率，按(an)市场化原则报价，经(jing)全国银行间同业拆借中心算术平均得(de)出的报价利率，中期借贷便(bian)利（MLF）利率对LPR定价有一定参考作(zuo)用，但也(ye)不(bu)是完全挂钩。
业内专家指出，当前LPR报价与最优质客户贷款(kuan)利率之间出现一定偏(pian)离，未来还需(xu)要加强报价质量(liang)考核(he)，减少偏(pian)离度。也(ye)可以考虑借鉴国际经(jing)验，用类似(si)SOFR的短端市场利率作(zuo)为(wei)浮动贷款(kuan)利率的定价基准。这方面的改进有利于提高贷款(kuan)基准利率的公允性，也(ye)有利于提高利率传导效率。
这也(ye)被(bei)视为(wei)我国利率调控机制改革的一部分(fen)。6月19日，人民(min)银行行长潘(pan)功胜在陆家嘴论坛上(shang)首(shou)次提出，央行将明(ming)确以短期操作(zuo)利率作(zuo)为(wei)主要政策利率，这意味(wei)着未来我国货币政策调控框架将发生重要转型。
潘(pan)功胜表示，主要政策利率明(ming)确为(wei)央行短期操作(zuo)工具的利率。“我国有短端的政策利率即公开市场操作(zuo)利率，这方面和国际上(shang)是相似(si)的，发达经(jing)济体央行主要是盯短端利率；同时我国还有中端政策利率的说法，主要是和当时利率传导机制不(bu)够完善(shan)有关。”业内专家解(jie)释，随着利率市场化水平不(bu)断提高和利率传导机制逐(zhu)步健全，存在两个(ge)政策利率已经(jing)没有太大必要，央行应该主要控制短端利率。通常，央行调整短端操作(zuo)利率后，市场会在这基础上(shang)自发加点(dian)形成中长端利率。
实(shi)际上(shang)，对于各国央行而言，衡量(liang)短端利率调控是否达到目标(biao)，需(xu)要有个(ge)目标(biao)利率。发达经(jing)济体央行主要盯的是隔夜利率，例如，美联储看的联邦基金(jin)有效利率、欧(ou)央行看的Estr都(dou)是隔夜利率指数。业内专家分(fen)析，目前人民(min)银行主要盯的是银行间7天期回购利率即DR007，但也(ye)越来越多地看隔夜回购利率DR001。隔夜回购交易量(liang)占比更高，代表性更强，未来也(ye)可以考虑向这个(ge)方向发展。
此外，对于潘(pan)功胜提出的“适度收窄利率走廊的宽度”，专家解(jie)释，利率走廊是央行短期利率调控的辅助工具。经(jing)过多年发展，我国利率走廊已初步成形，上(shang)、下廊分(fen)别是常备(bei)借贷便(bian)利（SLF）利率和超额存款(kuan)准备(bei)金(jin)利率，上(shang)、下廊宽度大致在100-150个(ge)基点(dian)左(zuo)右，宽度相对是比较大的，这在过去对于体现市场供求作(zuo)用和保持灵活性是有好处的。有市场研究认为(wei)，下一步央行要更多发挥利率调控作(zuo)用、明(ming)确目标(biao)利率水平在哪，收窄利率走廊有助于给市场传递更加清晰的利率表达和承诺，短期政策利率调控框架也(ye)会更加明(ming)晰。（中国金(jin)融时报）