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炒股少(shao)烦恼
随着上市公司半年报预告披露进入(ru)高(gao)峰期，多家白酒企(qi)业公布(bu)了最新业绩情况(kuang)。
整体来看，今年上半年，在行业持续调整的背(bei)景下(xia)，白酒上市公司业绩分化较大。有公司业绩同比扭亏，但也有公司业绩出现大幅下(xia)降，甚至亏损。
白酒动销(xiao)方面，据浙商证券(quan)研究(jiu)，今年二季度淡季表现比较平稳、回款进度较去年有所控速，行业库存高(gao)企(qi)问题在今年有所改善。浙商证券(quan)预计，今年二季度头部区域酒表现较优、高(gao)端酒控量挺价、次高(gao)端相对承(cheng)压。
多家酒企(qi)业绩承(cheng)压
截(jie)至目前(qian)，金种子酒、酒鬼酒、皇台酒业、ST春天、岩(yan)石(shi)股份、金枫酒业等多家酒企(qi)已发布(bu)了半年报预告。
涉及央视“3·15”晚会报道(dao)听花酒虚假宣传(chuan)一(yi)事的ST春天，经财务部门初步测算，预计2024年上半年度营业收入(ru)为1.3亿元至1.46亿元，同比增长23.56%至35.91%；归属于上市公司股东的净利润为-5800万元至-6800万元。
ST春天方面称，根据公司年度经营计划，拟于2024年提(ti)升酒水业务板块的业绩，并在第(di)一(yi)季度开展了相关的市场营销(xiao)和市场投入(ru)工作，但未(wei)能实现预定的经营目标，加上第(di)二季度行业周期等因素(su)的影(ying)响(xiang)，导致报告期内公司出现亏损。
同样出现业绩亏损的还有岩(yan)石(shi)股份、金枫酒业、皇台酒业等。岩(yan)石(shi)股份预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-5500万元至-8250万元。
岩(yan)石(shi)股份称，2024年上半年白酒行业的整体复苏(su)未(wei)达预期，终(zhong)端动销(xiao)整体放缓、消费(fei)增长动能不足、产品价格(ge)倒挂成为行业普遍现象。白酒产业仍处于去库存周期，产业向优势产区、优势企(qi)业、优势品牌(pai)集中(zhong)的趋势明显，中(zhong)小品牌(pai)酒企(qi)愈加受到挤压，公司亦(yi)受行业环境的影(ying)响(xiang)。
金枫酒业预计 2024 年 1—6 月实现归属于上市公司股东的净利润在-1510万元至-1840万元之间。公司表示，今年上半年公司积极把握消费(fei)市场需求稳步恢复的总体趋势，以问题为导向，着力优化营销(xiao)策略，营业收入(ru)和产销(xiao)量均同比上升。但由于黄(huang)酒区域性存量市场竞(jing)争持续激烈，公司收入(ru)规模仍增长不足，导致上半年业绩依然处于亏损状态。但与上年同期相比，归属于上市公司股东扣除非经常性损益(yi)后的净利润亏损面收窄(zhai)。
皇台酒业预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为-300万元至-500万元。公司表示，受市场环境影(ying)响(xiang)，白酒行业整体竞(jing)争加剧，对公司经营造(zao)成压力；同时公司适度加大市场推广力度，销(xiao)售费(fei)用和管理费(fei)用较去年同期都有所增加。
曾经的黑马酒鬼酒上半年业绩则出现大幅下(xia)滑(hua)。公司公告显示，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元至1.3亿元，同比下(xia)降73.93%至69.19%。公司表示，当前(qian)白酒行业整体仍处于调整期，行业挤压式竞(jing)争进一(yi)步加剧，白酒产品价格(ge)承(cheng)压，渠道(dao)客户信心仍处于修复阶(jie)段，次高(gao)端以上产品消费(fei)需求仍待恢复。
存量竞(jing)争加剧
在多数酒企(qi)业绩预亏或预降等情况(kuang)下(xia)，金种子酒预计上半年业绩实现扭亏。
金种子酒预计2024年半年度实现净利润为1000万元到1500万元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。
对于业绩扭亏的原因，金种子酒方面称，一(yi)是公司通(tong)过精益(yi)生产、精优采购(gou)等精细(xi)化管理，降本增效效果明显；二是强(qiang)化营销(xiao)举措(cuo)，公司实施“春节大会战”“春耕(geng)行动”等营销(xiao)举措(cuo)，取得了较好效果，在白酒收入(ru)增长、费(fei)用精益(yi)、成本管控方面都取得了较大进步。
从目前(qian)上市公司公布(bu)的业绩预告来看，今年上半年，酒企(qi)压力比较明显，受经济周期和消费(fei)环境变化的影(ying)响(xiang)，白酒行业进入(ru)调整阶(jie)段。
据中(zhong)国酒业协会发布(bu)的《2024中(zhong)国白酒市场中(zhong)期研究(jiu)报告》显示，2023年—2024年，白酒市场呈现出行业产量下(xia)降、销(xiao)售收入(ru)增长、利润总额提(ti)升、行业分化明显、消费(fei)双(shuang)理性以及存量时代特征明显等六大特征。
2024年上半年，中(zhong)国白酒市场仍然表现出坚实的抗风险能力与持续的发展韧劲。价格(ge)波动、价格(ge)提(ti)升与库存增加、品牌(pai)竞(jing)争分化、消费(fei)主力与产品需求调整、市场策略更加谨慎是2024年1—6月白酒市场变化的五个方面。
华西(xi)证券(quan)认为，各白酒标的收入(ru)表现基本与主销(xiao)品所在价格(ge)带的实际(ji)动销(xiao)情况(kuang)相仿(fang)，当前(qian)周期下(xia)，高(gao)端酒报表仍能平稳维持双(shuang)位数增长预期，地产酒中(zhong)高(gao)档+中(zhong)低(di)端价格(ge)带增长相对较好，具备较强(qiang)势能的品牌(pai)如迎驾、今世缘依然保持较稳定的向上势头；全国次高(gao)端仍有较大的压力，报表上预计汾酒仍能维持较稳定的增长，下(xia)半年珍酒有望环比向好。
西(xi)部证券(quan)表示，当前(qian)，白酒行业存量时代特征愈发鲜明，战略定力、品牌(pai)力、执行力强(qiang)的名优酒企(qi)更易胜出。此外，随着新国九条落地，酒企(qi)分红率逐年提(ti)升可期。结合当前(qian)估值水位、分红提(ti)升预期以及头部酒企(qi)中(zhong)期可预期的稳健增长，白酒行业配置价值仍高(gao)。
来源(yuan)：证券(quan)时报官微
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