在中证(zheng)金融公司暂停转融券业务首日，A股市场(chang)融券、转融券余量均较前一(yi)交易日有所下降(jiang)。
7月12日，Wind数据显示，7月11日，A股市场(chang)的(de)转融券期末余量较前一(yi)交易日下降(jiang)了1548.14万股，期末余额较前一(yi)交易日增长了4.14亿元至304.21亿元；A股市场(chang)融券余量、余额较前一(yi)交易日下降(jiang)1.48亿股、0.88亿元，分别为60.52亿股、317.63亿元。
南开(kai)大学金融发展研究院院长田利辉对贝壳财经记(ji)者表示，证(zheng)监会(hui)新规实施(shi)等因素致使A股市场(chang)转融券、融券规模的(de)缩减，暂停转融券业务减少了市场(chang)中的(de)券源供应，而提高保证(zheng)金比例或(huo)将增加融券交易的(de)成本，从而抑制融券交易需(xu)求。
多只转融券期末余额上亿元的(de)股票飘红涨势未延(yan)续至次日
在证(zheng)监会(hui)宣布批准(zhun)暂停转融券业务后，7月11日，多只转融券期末余额上亿元的(de)股票飘红，不过涨势未能延(yan)续至次日。7月12日，市场(chang)逐渐恢复冷静，上述多只股票收(shou)跌。
7月12日，A股三大指数涨跌不一(yi)，截至收(shou)盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.09%，转融券期末余额超亿元的(de)爱尔眼科、铜(tong)冠(guan)铜(tong)箔、隆基(ji)绿能分别收(shou)跌0.83%、9.94%、0.28%。
截至7月11日早(zao)盘收(shou)盘，在转融券期末余额上亿元的(de)股票中，爱尔眼科大涨11.16%，铜(tong)冠(guan)铜(tong)箔涨6.86%，隆基(ji)绿能、爱美客、赣锋锂业涨超6%。截至7月11日下午收(shou)盘，A股市场(chang)转融券期末余额排行前两位的(de)片仔癀(huang)、联影医疗分别涨2.79%、2.16%，排行第三的(de)南京银(yin)行微跌0.4%。而爱尔眼科涨10.24%，报收(shou)10.87元/股，铜(tong)冠(guan)铜(tong)箔涨7.8%，报收(shou)12.58元/股。
田利辉对贝壳财经记(ji)者指出，市场(chang)对于新规的(de)初步反应是积极的(de)，但随后市场(chang)参与者开(kai)始更理性地评估新规长期影响，或(huo)致使涨势未能持续。此外(wai)，市场(chang)情(qing)绪波动(dong)和投资者对政策调整逐步消化(hua)也(ye)或(huo)影响市场(chang)表现(xian)。
7月10日，据证(zheng)监会(hui)官(guan)微，证(zheng)监会(hui)依法批准(zhun)中证(zheng)金融公司暂停转融券业务的(de)申请，自(zi)2024年(nian)7月11日起实施(shi)。存(cun)量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。
此外(wai)，证(zheng)监会(hui)批准(zhun)证(zheng)券交易所将融券保证(zheng)金比例由不得低于80%上调至100%，私募证(zheng)券投资基(ji)金参与融券的(de)保证(zheng)金比例由不得低于100%上调至120%，自(zi)2024年(nian)7月22日起实施(shi)。
随后，中证(zheng)金融公司宣布于7月11日暂停转融券业务，沪深北三大交易所集体宣布调整融券交易保证(zheng)金比例。
转融券余额较年(nian)初下降(jiang)七成融券业务规模或(huo)进一(yi)步降(jiang)低
随着监管加强，A股市场(chang)融券、转融券业务规模也(ye)逐步缩减。
2023年(nian)8月以来，证(zheng)监会(hui)根据市场(chang)情(qing)况和投资者关切，采取了一(yi)系(xi)列加强融券和转融券业务监管的(de)举(ju)措，包括限制战略投资者配(pei)售股份出借，上调融券保证(zheng)金比例，降(jiang)低转融券市场(chang)化(hua)约定(ding)申报证(zheng)券划转效率，暂停新增转融券规模等。
2023年(nian)8月初，A股市场(chang)转融券期末余额一(yi)度超1435万元。到2024年(nian)6月25日，A股市场(chang)融券余额仅309.25亿元，较年(nian)初下降(jiang)超50%；到2024年(nian)7月9日，A股市场(chang)转融券期末余额仅296.04亿元，创2023年(nian)以来最低值，较年(nian)初下降(jiang)超70%。
转融券余额情(qing)况。Wind数据截图
证(zheng)监会(hui)发布数据显示，截至2024年(nian)6月底，融券、转融券规模累计下降(jiang)64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占A股成交额的(de)比例由0.7%下降(jiang)至0.2%。
田利辉表示，市场(chang)融券、转融券余额下降(jiang)减少了市场(chang)做空压力，有助(zhu)于稳(wen)定(ding)市场(chang)情(qing)绪，融券规模占A股流通市值的(de)比例降(jiang)低，减少了融券交易对市场(chang)的(de)直接影响。此外(wai)，融券、转融券规模缩减也(ye)体现(xian)了监管层对市场(chang)稳(wen)健运行的(de)呵护意图，监管层通过降(jiang)低融券效率和限制限售股出借等措施(shi)，营造了更加公平的(de)市场(chang)环境。
Wind数据显示，截至7月12日，A股市场(chang)有28家上市公司转融券期末余额规模超亿元。其中，排行前五位的(de)分别是片仔癀(huang)、联影医疗、南京银(yin)行、海光信(xin)息、万泰生物，转融券期末余额分别为4.02亿元、3.05亿元、2.67亿元、2.57亿元、2.53亿元。
开(kai)源证(zheng)券预计融券规模将进一(yi)步下降(jiang)。开(kai)源证(zheng)券在研报中指出，考(kao)虑到目前（2024.7.10）转融券余额占融券余额的(de)94%，即转融通是融券券源的(de)主要来源，暂停转融券业务将带来融券规模大幅下降(jiang)。同时，进一(yi)步上调融券保证(zheng)金比例，降(jiang)低融券业务杠(gang)杆，会(hui)进一(yi)步降(jiang)低融券业务规模。
新京报贝壳财经记(ji)者徐雨(yu)婷编辑陈莉校对卢茜