周一下午，中国人(ren)民银行发布公(gong)告称，决定于近期面向部分公(gong)开市场业(ye)务一级交易商开展国债借入操(cao)作。
决定公(gong)布后，国债期货直线走低，30年期国债期货转跌(die)，现跌(die)0.69%，此前一度涨超0.3%。30年期国债活跃(yue)券230023券收益率现上行0.65bp，报2.4300%，此前收益率下行1.75bp。
中信证(zheng)券首席(xi)经(jing)济学家明明表示，央行此举意味着(zhe)可能本(ben)周就会在公(gong)开市场开展国债卖出(chu)操(cao)作。在10年国债收益率降(jiang)至(zhi)历史低点之际，卖出(chu)国债有利于稳定长债利率，防范(fan)利率风险。
央行国债借入操(cao)作是指中国人(ren)民银行面向部分公(gong)开市场业(ye)务一级交易商开展的国债借入活动。据悉，债券借贷(dai)业(ye)务可以将本(ben)来暂时不(bu)流动的债券出(chu)借给需要债券的投资者，增加了(le)市场上可用(yong)于交易和结算(suan)的债券数量(liang)，提高了(le)债券的周转速度，有助(zhu)于增强市场的流动性。
中邮固收此前也指出(chu)，央行可以通过买断式(shi)回(hui)购(gou)向银行等机构(gou)借入国债，进而卖出(chu)。
央行可通过开展买断式(shi)逆回(hui)购(gou)交易，国债所有权从(cong)一级交易商转移到央行后便可卖出(chu)国债。但通过买断式(shi)逆回(hui)购(gou)借券卖出(chu)需注意操(cao)作期限和卖出(chu)过程中的定价问题。
综合来看，历史上央行卖出(chu)国债的操(cao)作非常少，并非公(gong)开市场债券买卖操(cao)作的主流，并且历史上的工(gong)具(ju)使用(yong)以流动性调节为主要目的，存(cun)在过主动引导价格的情况，但个例也较少。
央行可通过开展买断式(shi)逆回(hui)购(gou)交易，国债所有权从(cong)一级交易商转移到央行后便可卖出(chu)国债。但通过买断式(shi)逆回(hui)购(gou)借券卖出(chu)需注意操(cao)作期限和卖出(chu)过程中的定价问题。
综合来看，历史上央行卖出(chu)国债的操(cao)作非常少，并非公(gong)开市场债券买卖操(cao)作的主流，并且历史上的工(gong)具(ju)使用(yong)以流动性调节为主要目的，存(cun)在过主动引导价格的情况，但个例也较少。
中国人(ren)民银行行长潘功胜6月中旬表示，正与财政部沟通推动落实增加国债买卖。这个过程整体是渐进式(shi)的，国债发行节奏(zou)、期限结构(gou)、托管制度等也需同(tong)步(bu)研究优化。应(ying)当看到，把国债买卖纳入货币政策工(gong)具(ju)箱不(bu)代表要搞量(liang)化宽松，而是将其定位于基础货币投放(fang)渠道(dao)和流动性管理工(gong)具(ju)，既有买也有卖，与其他工(gong)具(ju)综合搭(da)配，共同(tong)营造适宜的流动性环(huan)境。