中国网财经6月28日讯(记者 刘小(xiao)菲)润(run)达医疗27日晚间发布公告，拟向证监会申(shen)请注册总规模不超(chao)过10亿元的公司债(zhai)券。润(run)达医疗表示，这有助于优化公司债(zhai)务结构(gou)、拓宽融(rong)资渠道、降低融(rong)资成本。
公开数据(ju)显示，润(run)达医疗一边向资本市场(chang)“要钱(qian)”，一边是重(zhong)要股东在(zai)不断(duan)减持。
润(run)达医疗2015年上市，通(tong)过首发募集资金4.01亿元，后筹(chou)划了(le)5次定增(zeng)，成功了(le)1次，募资11.4亿元，此外通(tong)过发行公司债(zhai)、可(ke)转债(zhai)、中期票(piao)据(ju)合计募集资金约15.3亿元。
股东减持方面(mian)，据(ju)统计，润(run)达医疗重(zhong)要股东自(zi)2018年以(yi)来合计减持5736.38万股，按减持均价(jia)粗略计算，合计套现金额7.46亿元。
其中，第二大股东刘辉和第三大股东朱(zhu)文怡(yi)，2023年以(yi)来两人合计减持3392万股，按照减持均价(jia)粗略计算，合计套现约4.98亿元。
据(ju)悉，朱(zhu)文怡(yi)和刘辉是润(run)达医疗的原实控人，系母(mu)子关系。2019年，润(run)达医疗引入杭州(zhou)市拱墅区国有投资集团有限公司为(wei)公司控股股东，实际控制人变(bian)更为(wei)杭州(zhou)市拱墅区人民政府。目前(qian)，刘辉是润(run)达医疗的副董(dong)事长、总经理，2023年其从润(run)达医疗获得(de)的报(bao)酬总额是259.91万元。
截至(zhi)2024年3月底，刘辉和朱(zhu)文怡(yi)分别持有润(run)达医疗3152.88万股和3151.84万股，其中36.89%和33.19%已(yi)被质押
2023年以(yi)来，润(run)达医疗业绩表现低迷。2023年，润(run)达医疗营业收入和归母(mu)净利润(run)分别为(wei)91.47亿元和2.73亿元，分别下滑了(le)12.84%和34.58%。这是公司上市以(yi)来首次出(chu)现年度业绩下滑，净利率及ROE 水平(ping)也均出(chu)现下降。
2024年一季度，润(run)达医疗的业绩持续(xu)萎靡(mi)，公司营业收入和归母(mu)净利润(run)分别为(wei)20.72亿元和2260.38万元，同比下滑幅度分别为(wei)4.85%和72.11%。
与此同时(shi)，润(run)达医疗的负(fu)债(zhai)总额和资产负(fu)债(zhai)率居高不下。截至(zhi)2024年3月底，润(run)达医疗的负(fu)债(zhai)总额为(wei)88.9亿元，资产负(fu)债(zhai)率为(wei)61.7%，而账上的货(huo)币资金仅为(wei)10.9亿元，应收账款和存货(huo)分别达56.99亿元和13.48亿元。
在(zai)2023年年报(bao)中，润(run)达医疗提示了(le)应收账款收回的风险。其表示，受总体经济形势及行业经营特点影响，公司直销客户的回款周期普遍较分销客户长，未来随着公司直销业务规模的不断(duan)增(zeng)加，公司面(mian)临应收账款回款压力进一步增(zeng)大的可(ke)能性。公司针对(dui)上述风险，一方面(mian)公司通(tong)过完善应收账款信息化建设，加强应收账款回款的考核力度，通(tong)过加强集团化采购管理降低库存总量；另(ling)一方面(mian)公司将拓宽融(rong)资渠道、优化融(rong)资结构(gou)、增(zeng)强公司资本实力，增(zeng)加抗风险能力。
东吴证券在(zai)近期研报(bao)中指出(chu)，将润(run)达医疗2024-2025年归母(mu)净利润(run)6.3/7.9亿元的预期下调为(wei)3.6/4.4亿元，预计2026年的归母(mu)净利润(run)为(wei)5.3亿元，2024-2026年P/E估值分别为(wei)30/25/21X；基于公司商业板(ban)块集约化模式扩容，深度绑定国药，工业板(ban)块各(ge)管线加速放量，AI业务开始落地，首次覆盖，给予“买入”评级(ji)。
同时(shi)，东吴证券提示，润(run)达医疗存在(zai)DRG/DIP等政策风险；集约化模式推广不及预期、工业条线推广不及预期、反腐存在(zai)不确定性等风险。