参考消息网7月12日报(bao)道澳大利亚《布里斯班时报(bao)》网站7月8日刊登(deng)题为《华尔街创纪录的(de)牛市根基(ji)不稳》的(de)文章，作者是(shi)斯蒂芬·巴索洛缪斯，内容编译如下：
美国(guo)最新(xin)的(de)失业(ye)和薪资(zi)数据表明，美国(guo)经济有所放缓，然而美国(guo)股市却(que)再创新(xin)高。这两种事态发展能够调和吗(ma)？
是(shi)的(de)，失业(ye)率上升和经济增长放缓为美国(guo)联(lian)邦储(chu)备委(wei)员会在今年晚些时候开始降息提(ti)供了理由(you)，而对于一直坚信美联(lian)储(chu)会降息的(de)市场来说，别人认为的(de)坏消息其实是(shi)好消息。
即使第一季度通胀数据意外上扬，人们(men)对降息次数的(de)预期从年初的(de)六次甚至七(qi)次减少到两次，投资(zi)者仍保持着美联(lian)储(chu)会降息这一信念，不断推动股市走高。现在衍(yan)生品市场的(de)定价显示，市场认为9月份美联(lian)储(chu)降息的(de)可(ke)能性超过75%。
市场对利率的(de)痴迷已经压倒了对美国(guo)政局的(de)短暂(zan)关注，上周拜登(deng)在总统大选辩论中表现糟糕，导致美债收(shou)益率大幅上涨，但在最新(xin)的(de)数据公布后，这一涨势有所消退。
尽管民主党内部爆发了是(shi)否应当撤换拜登(deng)总统候选人的(de)热议，但债券(quan)市场对特朗普卷土重(zhong)来的(de)一时焦虑似乎已经过去。至少就目前而言，政治(zhi)因素(su)在经济数据面前相(xiang)形见绌。
就业(ye)报(bao)告显示，美国(guo)的(de)失业(ye)率上升至4.1%，这是(shi)该数据自2021年11月以来首次超过4%。一年前美国(guo)的(de)失业(ye)率还是(shi)3.6%，去年初的(de)时候失业(ye)率甚至降至3.4%的(de)低点。工资(zi)增长也在放缓。
上周公布的(de)数据以及近期美国(guo)制造业(ye)和服务(wu)业(ye)表现出的(de)收(shou)缩迹象为降息提(ti)供了更多理由(you)，因为这些指标显示美国(guo)经济正在失去动力。这对股市来说通常不是(shi)什么好事情。然而，这并不是(shi)一个传统的(de)股票市场。
美国(guo)股市高度集(ji)中，主要由(you)大型科(ke)技股主导，尤其是(shi)那些为人工智能提(ti)供半导体的(de)科(ke)技公司的(de)股票。十大科(ke)技股目前占标准普尔500指数的(de)近35%。
“美股七(qi)杰”这个称呼有点用词不当，因为其中两家——特斯拉和苹果——表现落后于其他五家，但它们(men)的(de)表现与市场其他股票仍形成了鲜明的(de)对比。
纽约“FANG”指数包含英伟达、微软、谷歌母(mu)公司“字(zi)母(mu)表”公司、脸书母(mu)公司元宇宙、特斯拉、亚马逊和苹果等公司，今年以来该指数上涨了39%，较去年同期上涨了逾57%。
相(xiang)比之(zhi)下，标准普尔500指数今年以来仅上涨了不到17%，较去年同期上涨了28.4%。这凸(tu)显了大型科(ke)技股在多大程度上扭曲了人们(men)对大盘表现的(de)看法(fa)。
更能说明问题的(de)是(shi)罗素(su)2000小盘股指数，该指数今年以来的(de)涨幅还不到1%，过去12个月的(de)涨幅仅为10%——这与美国(guo)经济放缓、美国(guo)小型企业(ye)处境艰难的(de)趋(qu)势更加一致。
到目前为止，今年对美国(guo)股市来说是(shi)行(xing)情非常、非常好的(de)一年，至少对目前主导股市表现的(de)少数大型科(ke)技公司来说是(shi)如此。
随着大选临近，这种情况是(shi)否会持续下去仍是(shi)个未知数，尽管大型科(ke)技公司及其投资(zi)者不太可(ke)能被特朗普的(de)任何激进政策所吓(xia)倒，因为这些政策有利于大公司和富(fu)人的(de)利益。