铜价涨(zhang)不动了？
一(yi)个月前的伦铜价格冲击至11100美元/吨的历史记录，较年初大涨(zhang)了29%，当时(shi)投资者都押(ya)注，在新能源转型的浪潮中，铜矿供应会越发紧缺，未来(lai)铜价还会继续创新高。4月份时(shi)，矿业(ye)巨头必和必拓甚至要收(shou)购英美资源集团来(lai)布局铜矿业(ye)务，防止未来(lai)缺铜，这更让人觉得铜的时(shi)代来(lai)临了。
可正是从(cong)伦铜创下历史新高开始，铜价随后就持续下跌，目前已从(cong)最高点下跌了14.2% ，而必和必拓收(shou)购英美资源集团的交易也不了了之(zhi)。
有(you)分析指出(chu)，早前推(tui)动铜价大涨(zhang)的其中一(yi)个原因是投机盘，而不是真实(shi)的铜需求者。从(cong)4月初到5月中旬，纽约期铜大涨(zhang)26.4%，主要受到投机者和CTA算法追涨(zhang)的影响，他们都在押(ya)注铜的未来(lai)供应会出(chu)现短缺。
据 Fastmarkets 的数据显示，伦敦金(jin)属交易所（LME）的铜多头头寸从(cong) 1 月份的约 5300 手(shou)增加到 5 月中旬的最高 71900 手(shou)，这给卖空的交易商带来(lai)了压力，并引发轧空，空头纷纷回补空仓，推(tui)动铜价大涨(zhang)。而过高的铜价也让工业(ye)需求买家不敢入场，选择暂(zan)时(shi)离场观(guan)望。
到了6 月中旬，LME 铜多头持仓量已经降至47000手(shou)左右，但仍接近2021年初的高点。而目前铜价的跌势可能还会继续，花旗(qi)银行大宗商品研究全(quan)球主管Max Layton表示，虽然其中很大一(yi)部分铜多头仓位(wei)是刚需，但CTA策略的抛售行为仍令人担忧(you)，如果它们继续抛售，到今年年底铜价可能会跌至每吨 9000 美元。
而且早前让投资者追捧(peng)的“铜供应短缺交易”似乎也在降温，德意志银行表示，如果世界上最大的铜矿之(zhi)一(yi)的巴拿马铜矿能在明年初重(zhong)新开放，那么铜市场将(jiang)出(chu)现1.8%的供应过剩，该铜矿在去(qu)年因陷入法律纠纷而关闭，造(zao)成全(quan)球铜矿供应减少，届时(shi)铜价可能会继续承压。