2024年7月14日，安利股份披(pi)露接待调(diao)研公告(gao)，公司于7月13日接待万家基金、睿郡资产、华安证券3家机构调(diao)研。
公告(gao)显示，安利股份参与本次接待的人员(yuan)共2人，为董事会秘书、副总经(jing)理刘松霞，证券事务代表陈丽婷。调(diao)研接待地点为公司行政(zheng)楼906会议室(shi)。
据了解，安利股份公司位(wei)于竞争激烈的聚(ju)氨酯复合材料行业，采用(yong)以销定(ding)产、订(ding)单驱动的经(jing)营模(mo)式，提供定(ding)制化产品，生产周期一般为3-15天。公司通过客户结构和(he)产品结构优化，积(ji)极转(zhuan)型升级，加大产品创新和(he)市场(chang)开拓(tuo)力度，提高毛利率。公司注重生态和(he)功(gong)能，开发水性(xing)、无溶剂、生物基、回收再生等工艺技术(shu)，满足客户需求，提升技术(shu)壁垒。
安利股份公司在(zai)汽车内饰领域与多家知名汽车品牌合作，产品在(zai)比亚迪(di)、丰田(tian)、小鹏、长城等汽车品牌的部分车型上实现应用(yong)。在(zai)电子产品市场(chang)，公司与苹果、三星(xing)、Beats等品牌合作，积(ji)极开发新型材料，拓(tuo)展在(zai)电子产品中(zhong)的用(yong)途。公司是耐克(ke)装备部核(he)心供应商，与耐克(ke)合作处(chu)于稳步起量阶段(duan)，控股子公司安利越南进入耐克(ke)全球鞋用(yong)材料供应商体系。
安利股份公司在(zai)沙发家居领域内外销占比各半，受房(fang)市不景气和(he)海(hai)运费(fei)上涨等不利因素影响，销售(shou)遇到一定(ding)挑战。但公司在(zai)沙发家居品类客户增多、结构优化，有信心实现销售(shou)业务稳定(ding)增长。安利越南定(ding)位(wei)于中(zhong)高端市场(chang)，正全力开拓(tuo)市场(chang)，努力扩大收入，计划2024年下半年不亏现金流，力争减亏，为2025年发展打下基础。
调(diao)研详情(qing)如下：
一、参观公司展厅;
二、主要问题及回答:
1、公司所处(chu)行业的特(te)点及生产周期?
答:公司所处(chu)的聚(ju)氨酯复合材料行业是一个快时尚且竞争激烈的行业,市场(chang)变(bian)化多、变(bian)化快。公司采取以销定(ding)产、订(ding)单驱动的经(jing)营模(mo)式,向客户提供定(ding)制化产品,产品具有小批量、多品种、交期紧、变(bian)化快、难度高等要求。根据客户要求,生产周期一般为3-15天不等。
2、从成本端和(he)销售(shou)端来看(kan),2023年下半年以来公司毛利率提升的原因?
答:从成本端来看(kan),公司原材料价格有涨有跌,基本稳定(ding),公司降本提效工作成效较好。
毛利率提升明显的主要原因在(zai)于销售(shou)端和(he)开发端。公司积(ji)极转(zhuan)型升级,加大产品创新和(he)市场(chang)开拓(tuo)力度,一是客户结构优化,品牌大客户增多;二是产品结构优化,水性(xing)、无溶剂、TPU、回收再生等高附加值、高技术(shu)含量产品占比提升。这两方面共同促(cu)进了公司毛利率水平提升。
3、近年来公司全年的销量,没(mei)有回到2019年前的高点,原因是什么?
答:公司不单纯追求量的增长,更追求质的提升。公司积(ji)极推进客户与产品的转(zhuan)型升级,体现在(zai)中(zhong)高端品牌客户增多,一些(xie)中(zhong)低端、量大的普(pu)通型“大路货”产品减少,高附加值、高技术(shu)含量产品占比提高,平均(jun)单价提升,销售(shou)收入增幅超过销量增幅。
此外,公司今年计划销量实现增长,努力超越历史(shi)同期最好水平,公司对此充满信心。
4、聚(ju)氨酯合成革行业的技术(shu)壁垒?
答:技术(shu)方面,安利一直围绕两个主题词经(jing)营发展,即生态和(he)功(gong)能。“生态”主要是指聚(ju)氨酯复合材料具有绿色环保、低碳减碳等特(te)点,“功(gong)能”主要是指聚(ju)氨酯复合材料的高性(xing)能、多功(gong)能。公司自(zi)上市以来,积(ji)极开发水性(xing)、无溶剂、生物基、回收再生等工艺技术(shu),满足客户“既要”“又要”“也要”“还要”的复合、多元化需求,提升技术(shu)壁垒。
安利不是炒短线、赚快钱的思路,坚(jian)持品牌引(yin)领、创新驱动,坚(jian)持长期主义,在(zai)产品开发和(he)客户经(jing)营上,始终坚(jian)持“经(jing)营一代、开发一代、储备一代、谋划一代”思想,近年来年平均(jun)研发投入约1.2亿元左右,保持研发高投入,不断提高技术(shu)的护(hu)城河,高技术(shu)含量、高附加值、高毛利产品占比提高,契合全球行业向绿色生态环保发展的趋势,努力满足全球消费(fei)者(zhe)不断变(bian)化的需求。
公司是“国家重点高新技术(shu)企业”“国家认定(ding)企业技术(shu)中(zhong)心”,拥有“国家博(bo)士后科研工作站”,是“国家知识产权示范企业”“中(zhong)国轻工业科技百强企业”和(he)“全国民营企业发明专利500强企业”,2024年荣获国家工信部认定(ding)的“国家技术(shu)创新示范企业”和(he)“全国新一代信息技术(shu)与制造业融合发展示范企业”,自(zi)主创新能力领先。
5、汽车内饰品类的竞争格局(ju)?目前公司合作的车企有哪(na)些(xie)?
答:近年来,特(te)斯(si)拉引(yin)领了国内新能源汽车使用(yong)PU合成革作为内饰材料的趋势。与布(bu)艺、PVC人造革和(he)真皮相比,聚(ju)氨酯合成革和(he)复合材料手感、触感、肤感、质感和(he)视觉感优良,耐久耐用(yong)性(xing)、生态环保、阻(zu)燃、防污等性(xing)能更加优异,且性(xing)价比高,优势明显,契合了消费(fei)者(zhe)对汽车内饰新的需求,尤其是年轻一代消费(fei)者(zhe)更青睐于PU材料呈现出的科技感和(he)时尚感,促(cu)进带(dai)动了聚(ju)氨酯合成革及复合材料在(zai)汽车内饰领域的扩大应用(yong),形成对天然(ran)皮革、PVC人造革和(he)布(bu)艺的良好替代,市场(chang)空间广(guang)阔。公司2015年进入汽车内饰领域,最早和(he)合肥本土汽车品牌江淮汽车开展合作。因当(dang)时汽车内饰材料主要是真皮、PVC和(he)纺织品,因市场(chang)机会少、渠道关系有限等因素,公司汽车内饰收入规模(mo)较小。后来公司陆(lu)续成为丰田(tian)、长城、小鹏、比亚迪(di)等知名汽车品牌供应商,2023年下半年开始逐步放量。公司目前服务的汽车品牌逐渐增多,公司产品在(zai)比亚迪(di)、丰田(tian)、小鹏、长城、极越、极氪、赛力斯(si)等汽车品牌的部分车型上实现应用(yong),处(chu)于起步、打基础和(he)蓄势积(ji)能的阶段(duan)。
6、电子产品市场(chang)容量?公司该品类体量比较大的客户?占公司营收比重?
答:消费(fei)电子具有产品类型多样、应用(yong)场(chang)景丰富(fu)等特(te)点,与人们日常生活息息相关,是大市场(chang)、大空间,是公司未来重要的新动能和(he)增量空间。
过去,电子产品及配件较多使用(yong)塑料、合金和(he)玻璃等材料,现在(zai),聚(ju)氨酯复合材料在(zai)电子产品中(zhong)扩大应用(yong),已不再是传统意义上的聚(ju)氨酯合成革,在(zai)某些(xie)应用(yong)场(chang)景中(zhong),形成对塑料、合金和(he)玻璃等材料的逐步替代,市场(chang)空间进一步拓(tuo)展。
目前公司覆盖了较多国内外消费(fei)电子知名品牌客户部分终端产品及配件,主要应用(yong)在(zai)键(jian)盘、平板保护(hu)套、头戴式耳(er)机、无线充电器等产品。公司与苹果合作稳定(ding),与三星(xing)、Beats等合作向好,有新项目处(chu)于开发和(he)量产阶段(duan)。公司在(zai)电子产品品类具有良好的先发优势。同时,公司正积(ji)极开发新型材料,拓(tuo)展在(zai)电子产品中(zhong)的用(yong)途,空间广(guang)阔。
2024年一季度,电子产品品类营收较上年同期实现增长,营收占比提升。公司将(jiang)努力提升在(zai)现有客户中(zhong)的内部份额(e),积(ji)极联(lian)系和(he)拓(tuo)展摩托罗拉、联(lian)想、谷歌(ge)、OPPO、VIVO、荣耀等品牌企业,努力扩大销售(shou),提高市场(chang)份额(e),实现更好的效益。
7、公司占耐克(ke)体系的份额(e)?
答:公司是耐克(ke)装备部核(he)心供应商,合作良好;公司是耐克(ke)在(zai)中(zhong)国大陆(lu)唯一中(zhong)资鞋用(yong)聚(ju)氨酯合成革及复合材料合格供应商。因公司进入耐克(ke)鞋部供应商体系较晚,2023年公司与耐克(ke)合作处(chu)于蓄势积(ji)能、稳步起量阶段(duan),销售(shou)业务较2022年同期实现增长,但营收及占比相对较小。
公司积(ji)极推进与耐克(ke)装备部和(he)鞋部的合作,目前从耐克(ke)足球、运动包到运动休闲(xian)鞋材料,耐克(ke)有较多新项目、新产品在(zai)公司开发,机会加大,态势向好,符合计划预期,预计呈现“低基数、较快增长”态势。
今年,控股子公司安利越南进入耐克(ke)全球鞋用(yong)材料供应商体系,目前正在(zai)积(ji)极推进安利越南耐克(ke)实验(yan)室(shi)认证。耐克(ke)是公司重要的增量客户和(he)重大的增长空间,未来动能强劲,空间广(guang)阔。
8、除了耐克(ke)以外,功(gong)能鞋材品类体量较大的品牌客户?公司占国内运动品牌的份额(e)?
答:在(zai)国外运动休闲(xian)领域,公司是彪马、亚瑟士核(he)心供应商,今年公司及控股子公司安利越南成为阿迪(di)达斯(si)供应商,有利于进一步扩大公司国际运动休闲(xian)品牌客户群体。
在(zai)国内运动休闲(xian)领域,公司基本实现全覆盖,与安踏、特(te)步、李宁、361度、鸿星(xing)尔克(ke)、匹克(ke)、中(zhong)乔等品牌客户均(jun)有合作,基本是其战略供应商或主力供应商。运动休闲(xian)鞋的主要材料有革料、TPU和(he)超纤,公司在(zai)品牌方中(zhong)的份额(e)占比各不相同,会有所区别(bie)。
9、沙发家居内外销占比?今年以来销售(shou)情(qing)况?未来在(zai)营收结构占比的变(bian)化趋势?
答:沙发家居内外销大致各占50%左右。今年一季度沙发家居品类是增长,二季度以来,受房(fang)市不景气和(he)海(hai)运费(fei)上涨等不利因素影响,导致部分海(hai)外客户延迟下单或暂缓下单,销售(shou)遇到一定(ding)挑战。
当(dang)前,沙发家居面料流行趋势发生变(bian)化,聚(ju)氨酯合成革和(he)复合材料在(zai)沙发家居中(zhong)应用(yong)比例提升,烫金布(bu)等布(bu)艺材料应用(yong)趋势下降,且公司在(zai)沙发家居品类客户增多、结构优化,培育了一批500万-2000万量级左右的品牌客户,口碑和(he)影响力提升。因此,沙发家居是公司的优势品类之一,短期内占公司收入占比略有变(bian)化,但在(zai)今年及未来一段(duan)时期内,公司有信心对沙发家居品类的销售(shou)业务稳定(ding)并实现一定(ding)的增长。
10、安利越南目前经(jing)营情(qing)况?公司有没(mei)有其他海(hai)外布(bu)局(ju)的规划?
答:安利越南定(ding)位(wei)于中(zhong)高端市场(chang),由于从通过品牌客户验(yan)厂到形成实质性(xing)订(ding)单,需要一定(ding)周期,目前尚未达到盈亏平衡点。安利越南资源条件、良好,正全力开拓(tuo)市场(chang),努力扩大收入。原则上安利越南计划2024年下半年不亏现金流,力争止(zhi)亏、停亏,2024年全年较上年减亏,为2025年发展打下坚(jian)实基础。在(zai)安利越南基本满产和(he)获利之前,暂时没(mei)有新的海(hai)外布(bu)局(ju)规划。
来源:金融界