近期，市场持续调整，不少基金都出现了明(ming)显回撤，不过(guo)记者注意到，今(jin)日(ri)海富通收益增长、博时(shi)价值增长混合均公告提升价值增长线、收益增长线数值。而在不久之前，东吴新趋势价值线也公告价值线数值提升。
据记者了解，价值增长线、收益增长线是一条随时(shi)间推移呈现非负增长的安全收益增长曲线，与净值增长有关，也会影响到基金管(guan)理费的收取，如(ru)果基金份额净值低于收益增长线，基金管(guan)理人将从下一日(ri)开始暂停收取基金管(guan)理费，直至单(dan)位资产(chan)净值不低于价值增长线。
那么，这几只基金为什么纷纷在调整价值增长线、收益增长线？
再现价值增长线、收益增长线数值提升
今(jin)日(ri)，海富通基金公告称，根据合同规定，自2024年7月6日(ri)起，海富通收益增长基金的收益增长线累计数值开始再次提升，从1.439元逐日(ri)提升到2025年1月1日(ri)的1.445元，提升幅度(du)为2024年1月8日(ri)至2024年7月5日(ri)期间基金份额净值增长率(lu)的60%。
同一天，博时(shi)基金也公告称，自2024年7月7日(ri)起，博时(shi)价值增长证券投资基金的价值增长线数值开始再次提升，从2.017元逐日(ri)提升到2025年1月2日(ri)的2.174元，提升总幅度(du)相当(dang)于净值增长率(lu)的70％。
而在今(jin)年5月时(shi)，东吴基金也曾公告，东吴新趋势价值线的价值线数值将从2.7111元逐日(ri)提升到2024年11月10日(ri)的2.9473元，提升总幅度(du)相当(dang)于净值增长率(lu)的70％。
记者注意到，东吴新趋势价值线基金上一次公告价值线数值调整是在2023年5月，彼时(shi)从2.2820元逐日(ri)提升到2.7111元。
而海富通收益增长上一次公告提升收益增长线数值还是在2022年初，彼时(shi)从1.438元逐日(ri)提升到1.439元。
此(ci)外，博时(shi)价值增长上一次公告提升价值增长线数值要追溯到2021年初，彼时(shi)从1.678元逐日(ri)提升到2.017元。
净值低于增长线，暂停收管(guan)理费
对于投资者而言(yan)，可能看到收益增长线、价值增长线，会觉(jue)得比(bi)较(jiao)陌(mo)生，市场上有类(lei)似(si)设定的基金也比(bi)较(jiao)少，那么，这类(lei)基金和其他基金有什么不同？
首先，不管(guan)是采用(yong)收益增长线还是价值增长线，都是作为管(guan)理费收取的参(can)考依据，都会在合同中约定，如(ru)果单(dan)位资产(chan)净值低于增长线，基金管(guan)理人将从下一日(ri)开始暂停收取基金管(guan)理费，直至单(dan)位资产(chan)净值不低于增长线。
从这个规定来看，甚至可以将其理解成浮动费率(lu)型(xing)基金的其中一种，不过(guo)一般而言(yan)，基金份额净值大概率(lu)会在增长线之上，因此(ci)不收管(guan)理费的情况大多只是发生在极(ji)端的情况下。
其次，不管(guan)是收益增长线还是价值增长线，它都不代(dai)表基金净值增长曲线，而是一条随时(shi)间推移呈现非负增长的安全收益增长曲线，一般是按日(ri)历计算的每180天进行调整。如(ru)果上期基金份额净值为零或负增长，则当(dang)期收益增长线保(bao)持上期期末水平。
有业内人士(shi)形容道：“我觉(jue)得增长线主要是和净值有关，感觉(jue)类(lei)似(si)于加(jia)了一个cppi策略，也相当(dang)于除了业绩比(bi)较(jiao)基准之外，又一个参(can)考依据。”
以东吴新趋势价值线基金合同中的举例来看，假设基金成立的第1到180天为第一期，基金成立的第180天到第360天为第二期，依次类(lei)推。同时(shi)假设基金单(dan)位资产(chan)净值如(ru)下表所示，第一期价值线水平固定为0.900元，则价值线数值如(ru)下：
表中第2期，第3期连续两(liang)期净值下跌，则价值线数值第3期和第4期保(bao)持0.932不变。一旦(dan)第4期基金净值上涨，价值线第5期期末数值也随之上涨为1.165。
这也就是为什么上述几只基金时(shi)隔一到三(san)年之后，才又调整了增长线数值，因为在此(ci)前的计算周期中，净值没有正增长，而从今(jin)年来看，wind数据显示，截至7月8日(ri)，海富通收益增长近6个月的收益为9.43%，博时(shi)价值增长近6个月的收益为10.56%，东吴新趋势价值线近6个月的收益更(geng)是达到35.43%。
换句话说，如(ru)果你看到一只基金公告要提升增长线数值，那么大概率(lu)可以判断该基金近半年的表现比(bi)较(jiao)好，而且提升的间隔时(shi)间越短(duan)，净值的表现往往越好。