华测检测本(ben)周发(fa)布(bu)的投资者关系活动记录(lu)显示，公司7月8日-7月11日之(zhi)间，分别接(jie)受中邮基(ji)金、南方基(ji)金、博(bo)时基(ji)金等23家机构调研，其中包括7家公募基(ji)金、5家私募基(ji)金、1家券商、1家银行(xing)、2家投资公司、1家保险资管、6家外资机构。截至7月12日，华测检测收盘报11.76元，下(xia)跌(die)1.34%，总市值197.90 亿元 。今(jin)日主力资金净流出2686.87万元，近3日获主力资金累计流出4218.75万元。该股(gu)最(zui)近90天(tian)内共有(you)16家机构给出评级，买入评级13家，增持(chi)评级3家；过去90天(tian)内机构目标均价(jia)为18.05。
从(cong)公募基(ji)金持(chi)仓来看，包括了归凯管理(li)的嘉实增长和(he)嘉实瑞(rui)和(he)两年持(chi)有(you)期、傅友兴管理(li)的广发(fa)稳健增长等基(ji)金。
7月8日接(jie)受Grandeur Peak Global机构调研。
7月9日接(jie)受大成基(ji)金、泓德基(ji)金、富兰克林邓普顿机构调研，其中包括2家基(ji)金、1家投资公司。
7月10日接(jie)受浦银安盛、华泰资管、犁得尔私募基(ji)金机构调研，其中包括1家基(ji)金。
7月11日接(jie)受中邮基(ji)金、南方基(ji)金、博(bo)时基(ji)金等机构调研，其中包括4家基(ji)金、1家券商、1家投资公司、5家外资机构。
华测检测认证集团股(gu)份有(you)限公司成立于2003年，总部位于深圳，是第三方检测与认证服务的开拓者和(he)领先者，中国检测认证行(xing)业首家上市公司(股(gu)票代码:300012)。
机构调研纪要选摘(zhai)：
问：食品检测在营业收入占比多少？未来有(you)哪些机会？近期食品油混用油罐车乱象曝光，公司是否有(you)开展食用油相关污染物检测服务?预计国家油品专项检测是否对公司业绩构成重大影响？
答：华测作(zuo)为综合性(xing)第三方检测行(xing)业的龙头企(qi)业，在食品安全领域深耕(geng)多年，拥有(you)完善的实验(yan)室(shi)网络布(bu)局、领先的技术实力、专业的人(ren)才团队，具有(you)较强(qiang)的市场(chang)竞争优势(shi)。食品业务目前已(yi)经成为公司营收体量最(zui)大的业务，一直呈(cheng)现稳健的增长趋势(shi)，国内龙头地位稳固，2023 年营收规模超过 10 亿元，占公司总营收逾 20%。2024 年国家提出打(da)造新质生产力，叠加食品新原料(liao)的使用，以及口(kou)腔保健食品等新政策的提出，推动了食品产业的创新发(fa)展。部分食品企(qi)业在疫情期间经营遇到(dao)瓶颈，在经营策略上一方面(mian)加大研发(fa)创新投入，另一方面(mian)持(chi)续(xu)加强(qiang)海(hai)外布(bu)局，华测食品事业部在产品创新和(he)海(hai)外布(bu)局方面(mian)具有(you)较好的竞争优势(shi)，签单情况(kuang)较好。食农及健康产品事业部的实验(yan)室(shi)在完成全国布(bu)局建设后，更加重视深度开发(fa)，例如建设了乳制品、保健食品、宠物及宠物用品的专项实验(yan)室(shi)、功效实验(yan)室(shi)和(he)毒理(li)实验(yan)室(shi)，同时还加强(qiang)了连锁经营的餐饮业布(bu)局，并在现代农业方面(mian)加大了投入，实现了从(cong)种子到(dao)种植/养殖全流程的农业科(ke)技服务，华测的食农及健康业务整体具有(you)较强(qiang)的竞争力。
华测拥有(you)专业的食用植物油检测实验(yan)室(shi)和(he)技术服务团队，可以开展食用植物油中矿物油、多环芳烃、邻苯二甲酸酯类、重金属等指标检测工(gong)作(zuo)。后续(xu)，华测将持(chi)续(xu)关注(zhu)国家针对食用油方面(mian)的相关监(jian)管要求的变化，积极配合相关监(jian)管工(gong)作(zuo)实施，积极履行(xing)企(qi)业社会责任，助力我国食品安全管理(li)工(gong)作(zuo)的持(chi)续(xu)提升。
问：在贸易保障、食品、环境、汽(qi)车等传统市场(chang)，公司始终保持(chi)行(xing)业龙头地位，与同行(xing)相比，核心竞争力主要在哪些方面(mian)？
答：华测较早布(bu)局贸易保障、食品、环境等领域，具有(you)先发(fa)优势(shi)，经过多年发(fa)展在国内成为了市场(chang)领导者。首先，在实验(yan)室(shi)网络布(bu)局方面(mian)具有(you)优势(shi)，如食品产品线，华测在全国不同省份布(bu)局了检测实验(yan)室(shi)，完善的网络布(bu)局为客户(hu)提供了更加高效的服务，在政府(fu)的招(zhao)投标上具有(you)一定优势(shi)。其次，华测具备规模效应优势(shi)，并随着运营效率不断(duan)提升树立起较强(qiang)的市场(chang)竞争力，遇到(dao)市场(chang)竞争较为激烈的情况(kuang)借(jie)助规模效应和(he)高运营效率可以较好地应对。第三，成为行(xing)业龙头后，随着业务规模持(chi)续(xu)扩大，积累的专业能力、技术优势(shi)愈(yu)发(fa)明显，呈(cheng)现强(qiang)者恒强(qiang)效应。华测最(zui)重要的核心竞争力是不断(duan)提升的团队能力，华测大部分高管来自于一线，非(fei)常(chang)了解市场(chang)，能快速决策，适应市场(chang)变化甚至引领市场(chang)，在传统领域里不断(duan)开发(fa)新的细分赛道，同时不断(duan)加强(qiang)新兴战略领域布(bu)局，实现有(you)层次、可持(chi)续(xu)的高质量发(fa)展。
问：对于医(yi)药医(yi)学、半导体等新兴领域，公司中长期的战略规划是什么？在这些新兴领域，凭借(jie)哪些竞争优势(shi)去拓展市场(chang)、继续(xu)脱颖(ying)而出保持(chi)领先地位？
答：医(yi)药医(yi)学、半导体都是公司的战略领域，在这些领域有(you)些机构已(yi)经做到(dao)较大规模，华测通过差异化竞争策略建立起自身(shen)的竞争优势(shi)。华测医(yi)药医(yi)学业务的商业模式(shi)和(he)业务领域与目前市场(chang)上单一垂直领域的检测机构存在差异。华测希望能为客户(hu)提供医(yi)药医(yi)学全链条服务，除了 CRO 和(he)医(yi)学检测，公司还布(bu)局了其他中长期的利润增长点，如医(yi)药平台、精准医(yi)疗、医(yi)疗器械及健康管理(li)服务等。虽然华测在医(yi)和(he)药单个领域达不到(dao)龙头企(qi)业的规模，但是通过把医(yi)、药、医(yi)疗器械等结合起来，利用协(xie)同效应做出自身(shen)特色和(he)竞争优势(shi)。在半导体检测方面(mian)，要实现较好的发(fa)展，一方面(mian)需要资金投入，另外还需要人(ren)才团队、行(xing)业经验(yan)等，华测自建的芯片检测实验(yan)室(shi)靠自身(shen)发(fa)展做到(dao)行(xing)业领先可能需要较长时间，通过并购可以快速获得人(ren)才、运营经验(yan)，持(chi)续(xu)提升运营效率，有(you)望实现弯道超车。
问：公司对分红是如何考虑的？
答：华测自 2009 年上市至今(jin)坚持(chi)每年分红，累计现金分红（含购）金额10.28 亿元，平均分红率（含购）30.27%。万得数据显示，2023 年度万得全 的分红率 16.04%，专业技术服务行(xing)业分红率 22.88%，2023 年华测含购的分红率 27.58%，含购的分红率高于
股(gu)及行(xing)业的平均水平。
华测坚持(chi)稳定且(qie)逐步(bu)提升的分红政策馈股(gu)东。同时，华测处于上升发(fa)展阶段，对于资金的使用会结合业务发(fa)展全面(mian)考虑，在健康可持(chi)续(xu)发(fa)展的前提下(xia)，作(zuo)出合理(li)决策。
问：未来 3-5 年，公司的资本(ben)开支计划是否有(you)调整？公司整体盈利能力还有(you)多大升空间？
答：华测服务的领域较多，在战略方向(xiang)上仍有(you)不少投资机会，未来三年预期不会下(xia)调资本(ben)开支预算。公司的资本(ben)开支预算倾向(xiang)于战略方向(xiang)投资，在传统检测领域也会有(you)部分设备更新需求。在资本(ben)开支预算范围(wei)内，公司会根据业务发(fa)展的需要进行(xing)合理(li)的资本(ben)投入。检测行(xing)业的规模效应至关重要，利润率的提升取决于人(ren)均产出、设备利用率等关键因素，未来随着业务组成的进一步(bu)优化，规模效应进一步(bu)提升，未来利润率仍有(you)提升空间。
问：作(zuo)为国内检测龙头，如何选择并购的战略方向(xiang)？被并购的对象为什么会愿意跟华测合作(zuo)？对被并购企(qi)业和(he)华测各有(you)什么好处？如何实现多赢？
答：并购是华测未来中长期的重要战略之(zhi)一，华测在收并购方面(mian)保持(chi)积极态度，会根据战略发(fa)展需求，关注(zhu)不同产品线、不同赛道潜在的并购机会。华测的并购偏(pian)向(xiang)战略并购，集团的战略并购方向(xiang)优先考虑半导体、芯片、医(yi)药医(yi)学、大交通、碳排放等领域。过去几年，华测在控制并购节(jie)奏的同时也在打(da)造自身(shen)团队，不断(duan)提升团队对并购标的判断(duan)、谈判以及整合能力。随着团队能力的增强(qiang)和(he)时机的成熟，并购速度会加快。
并购过程中会遇到(dao)竞争对手，在国内并购，竞争对手可能是同行(xing)或者私募股(gu)权投资机构，华测在并购过程中始终保持(chi)理(li)性(xing)。在海(hai)外并购方面(mian)，华测在业内较早开始国际(ji)化布(bu)局，在海(hai)外并购整合上积累经验(yan)，过去几年，华测并购团队在并购标的判断(duan)、谈判以及整合能力上已(yi)经有(you)了较大程度提高，可以为并购企(qi)业赋能。对标的机构而言若(ruo)自身(shen)发(fa)展较好，股(gu)东通常(chang)选择非(fei)一次性(xing)完全退出，他们(men)更关注(zhu)华测是否可以给企(qi)业带来更好的发(fa)展。对于华测而言，也要考虑并购后市场(chang)品牌推广、销售能力、协(xie)同效应、运营效率的提升，如果(guo)不能赋能被并购企(qi)业，则并购很可能遭遇失败。所以华测理(li)性(xing)看待并购，不断(duan)加强(qiang)自身(shen)能力建设，提升并购整合能力，努力将公司打(da)造成为平台企(qi)业，赋能被并购企(qi)业，实现共赢。
问：如何看待国内检测行(xing)业当前的竞争格局？行(xing)业中长期的发(fa)展趋势(shi)？
答：去年下(xia)半年以来国内检测行(xing)业增长放缓，放缓的原因是传统领域的竞争加剧，导致相同的测试量，总收入下(xia)降(jiang)，带来行(xing)业增速短期波动，但并不影响行(xing)业长期增长的动力和(he)逻辑。检验(yan)检测行(xing)业是国家质量基(ji)础设施的重要组成部分，服务覆(fu)盖国民经济各个领域。GDP 增长带来更多产品种类，科(ke)技发(fa)展带来产品功能增加，如近年来兴起的汽(qi)车自动驾驶、智能驾驶、动力电(dian)池、无(wu)线通讯、低空经济等，产品种类越多、功能越多，测试的项目就(jiu)越多，所以通常(chang)认为TIC 行(xing)业的增长是 GDP 增长速度的 1.5 到(dao) 2 倍。欧洲第三方检测认证行(xing)业发(fa)展多年，增长逻辑始终没有(you)变化。关于竞争格局，传统领域如环境受竞争加剧以及监(jian)管趋严的影响，部分小机构可能会退出市场(chang)，有(you)规模优势(shi)、运营管理(li)效率高的民营企(qi)业有(you)望受益，可以进一步(bu)提升市场(chang)份额。
华测检测（300012）主营业务：贸易保障检测、消费品测试、工(gong)业品测试和(he)生命科(ke)学检测业务。
华测检测2024年一季报显示，公司主营收入11.92亿元，同比上升6.7%；归母净利润1.33亿元，同比下(xia)降(jiang)8.12%；扣非(fei)净利润1.13亿元，同比下(xia)降(jiang)3.75%；负(fu)债(zhai)率22.22%，投资收益1400.99万元，财务费用-173.83万元，毛利率45.28%。
来源:金融界