7月8日晚间(jian)，包括首创证券、红塔证券在内(nei)的4家券商相(xiang)继发布2024年半(ban)年度业绩预告(gao)，成为市(shi)场首批披(pi)露业绩的上市(shi)券商。
具(ju)体来看，4家券商中有三(san)家上半(ban)年净利润出现(xian)大幅增长，锦龙股(gu)份虽(sui)未盈利，但亏损大幅收窄。
受此消息影(ying)响，券商板块今日走高，红塔证券超5%，东兴证券涨逾2%，首创证券、财通证券、华泰证券等(deng)跟涨。
业申万宏源非银团队分析，预计券商板块上半(ban)年主(zhu)营收入及净利润延续同比下滑、环比改善(shan)趋势，同比降幅较(jiao)一季度明显收窄。分业务来看，自营仍是券商上半(ban)年业绩主(zhu)要(yao)驱动，预计贡献券商板块主(zhu)营收入的41%。
4家券商半(ban)年报预喜
已有券商率先预告(gao)2024年半(ban)年度业绩。7月8日，红塔证券发布公告(gao)表示，预计2024年上半(ban)年实现(xian)归母净利润约4.49亿(yi)元，同比增长52.27%。
东兴证券预计实现(xian)归母净利润5.3亿(yi)元-6.3亿(yi)元，同比增长51.47%-80.05%。对于报告(gao)期内(nei)业绩增长的原因，公司表示，公司投(tou)资业绩大幅增长，实现(xian)公司整体经营业绩同比大幅提升。
首创证券预计2024年半(ban)年度公司实现(xian)归属于母公司所有者的净利润4.55亿(yi)元-4.95亿(yi)元，同比增加65.44%-79.98%。
锦龙股(gu)份预计2024年上半(ban)年归属于上市(shi)公司股(gu)东的净亏损3790万元-7290万元，同比亏损收窄。主(zhu)要(yao)得益于控股(gu)子公司中山证券预计自营业务收入同比实现(xian)大幅增长，净利润实现(xian)扭(niu)亏为盈。
从四家券商在报告(gao)期内(nei)业绩预增的表述(shu)来看，自营业务收入增长为主(zhu)要(yao)原因。
红塔证券指出，报告(gao)期内(nei)公司持续优化资产负债结构，进一步提升资产配置的科(ke)学性和有效性，取得明显效果，从而实现(xian)公司整体经营业绩同比增加。
东兴证券指出，2024年上半(ban)年公司深入推进战略转型(xing)，打磨差异化特(te)色，坚守绝对收益理念，积极推动各项业务稳健发展。报告(gao)期内(nei)，公司投(tou)资业绩大幅增长，实现(xian)公司整体经营业绩同比大幅提升。
锦龙股(gu)份指出，报告(gao)期内(nei)，公司控股(gu)子公司中山证券有限责(ze)任(ren)公司自营业务收入同比实现(xian)大幅增长，净利润实现(xian)扭(niu)亏为盈，受此影(ying)响，本公司营业收入同比大幅增长，净利润亏损额较(jiao)去年同期有所收窄。
首创证券则表示，2024年上半(ban)年公司紧紧围绕(rao)年度经营计划，聚焦主(zhu)责(ze)主(zhu)业，坚持“稳健”与“进取”双轴驱动，以经营发展为中心，持续巩固特(te)色业务资产管理业务和固定收益投(tou)资交易业务的核心优势，推动公司各项业务加快转型(xing)突破，强(qiang)化合规风控管理，打造差异化、特(te)色化核心竞争(zheng)力，推动公司经营管理迈上新台阶。
估值已逼近历(li)史低点
受A股(gu)市(shi)场波动的影(ying)响，一直被称为“牛市(shi)旗手”的券商板块表现(xian)不佳。
据中原证券，2024年以来券商板块平均P/B最高为1.273倍(bei)，最低为1.053倍(bei)，整体运行区间(jian)下移至2016年以来的低位。截(jie)至2024年7月5日收盘(pan)，券商板块平均P/B为1.054倍(bei)，已逼近2018年10月1.024倍(bei)的历(li)史估值低点。
从卖方研究中也(ye)可(ke)以看出，他(ta)们对券商板块比较(jiao)谨慎。多(duo)家公司的研究报告(gao)显示对券商板块的评(ping)级为增持、持有或中性，并未看到买入或强(qiang)烈推荐等(deng)评(ping)级。
展望(wang)未来，招商证券指出，近日，三(san)大指数回到年初的“起点”，日均成交额再现(xian)地(di)量，股(gu)权融资受理重启但节奏尚未回归常态化。券商板块业绩总体承压。估值层(ceng)面，券商PB下探至1.08、PB分位数落至上市(shi)来最低区间(jian)。目前，悲观情(qing)绪下券商板块超跌，PB 和公募持仓(cang)均处于历(li)史低位，板块投(tou)资赔率较(jiao)高，建议抓住板块左侧布局时机。
华西证券也(ye)认为，估值方面券商板块当前整体法市(shi)净率0.97倍(bei)，证券指数的PB估值1.25倍(bei)，在过(guo)去10年0.02%分位数，极具(ju)配置价值。54家上市(shi)券商（或参股(gu)券商）中有24家市(shi)净率低于1倍(bei)，35家市(shi)净率在过(guo)去十年的最低1%分位。
看好证券行业为新质生产力融资、为耐心资本长期配置服务的中介功(gong)能；看好居民权益类资产（尤其是ETF类投(tou)资）配置比例(li)提升的方向。