尽(jin)管市场对苹果(guo)公司的人(ren)工智能系统“Apple Intelligence”充(chong)满期待，但上周五苹果(guo)的声明给欧盟(meng)市场浇了冷水。
苹果(guo)公司在声明中表示，为了找到符合欧盟(meng)监管要求且能保护消费者隐(yin)私的解决方案(an)，将推迟AI系统在欧盟(meng)地区的发布。这引发了市场对苹果(guo)AI升(sheng)级周期可能受到影(ying)响的担忧。
然而，摩(mo)根(gen)大通对苹果(guo)公司的应对能力充(chong)满信(xin)心。在24日发布的报告中分析师Samik Chatterjee认(ren)为，这一延迟目前不会显著影(ying)响欧盟(meng)地区的销量。
因为AI升(sheng)级周期更可能呈现出两年(nian)的“阶梯式(shi)爬坡”模式(shi)，而非一年(nian)的“超级周期”。在这两年(nian)的AI升(sheng)级周期中，苹果(guo)第一年(nian)的销量重心将在北(bei)美地区，期间有足够的时间解决欧盟(meng)问题(ti)；预计第二年(nian)的重点才是欧洲和中国市场。
这种逐(zhu)步增长模式(shi)是基于以下几点：
首先，北(bei)美地区将是第一周期的主要贡献市场，仅北(bei)美就可以满足升(sheng)级第一年(nian)的销量预期；
其次，第二个升(sheng)级周期更取(qu)决于欧盟(meng)和中国，这是确保苹果(guo)此后周期不受影(ying)响的关键；
此外，Apple Intelligence功能并(bing)非一蹴而就，而是逐(zhu)步推出：iPhone 15 Pro和15 Pro Max用户将推迟到第二年(nian)与iPhone 17一同(tong)升(sheng)级。
首先，北(bei)美地区将是第一周期的主要贡献市场，仅北(bei)美就可以满足升(sheng)级第一年(nian)的销量预期；
其次，第二个升(sheng)级周期更取(qu)决于欧盟(meng)和中国，这是确保苹果(guo)此后周期不受影(ying)响的关键；
此外，Apple Intelligence功能并(bing)非一蹴而就，而是逐(zhu)步推出：iPhone 15 Pro和15 Pro Max用户将推迟到第二年(nian)与iPhone 17一同(tong)升(sheng)级。
在2020年(nian)爆发的5G周期中，苹果(guo)凭借第一款5G手机iPhone12系列取(qu)得全球智能手机销量榜首。Gartner在当季数据的分析中指出，不少用户为了体验5G功能购买新机。
分析师指出，与5G超级周期不同(tong)，AI升(sheng)级周期将是一个为期两年(nian)的阶梯式(shi)增长，其中一个关键因素在于中国市场。
中国市场是iPhone 5G周期的爆发的主要推动力，但摩(mo)根(gen)大通对此次AI升(sheng)级周期中中国的贡献持保留态度。原因是中国本土品牌的崛起分走了苹果(guo)的市占率。
AI主导的升(sheng)级周期将由北(bei)美主导，随后是中国。
AI主导的升(sheng)级周期将由北(bei)美主导，随后是中国。
报告中，摩(mo)根(gen)大通还详(xiang)细(xi)分析了不同(tong)地理市场对苹果(guo)iPhone销量的贡献。数据显示，西欧（不包括英(ying)国）只占苹果(guo)总iPhone销量的14%左右。
相比之下，北(bei)美、中国和亚太地区是主要的销量贡献市场。在5G升(sheng)级周期中，iPhone销量从2020财年(nian)的1.9亿台增加到2021财年(nian)的2.38亿台。其中北(bei)美增加了1.1亿台，中国增加了1800万台，亚太地区增加了900万台。而西欧和其他地区的贡献相对较小，分别(bie)增加了600台和400台。
分析预计在AI升(sheng)级周期中，第一年(nian)iPhone销量将增长2200万台，第二年(nian)再增加2400万台。
摩(mo)根(gen)大通强(qiang)调(diao)，尽(jin)管北(bei)美市场在第一年(nian)将起到主要作用，西欧和中国市场对第二年(nian)的升(sheng)级周期同(tong)样重要。 报告认(ren)为，在AI升(sheng)级周期的第二年(nian)苹果(guo)将更加依赖国际市场，并(bing)会努力限制在这些(xie)市场推出新功能的延迟。
6月11日的苹果(guo)WWDC大会后，市场普遍看好苹果(guo)未来表现。大摩(mo)、小摩(mo)、美银此前认(ren)为，Apple Intelligence的逐(zhu)步渗透，将拉动供应链的新一轮增长。
在二级市场，苹果(guo)股(gu)价较过去一个月上涨18.15%，目前每股(gu)价格为208.14美元。
