在中证(zheng)金融公司暂停转融券业务首日，A股市场融券、转融券余量均较前一交易日有所下降。
7月12日，Wind数据显示，7月11日，A股市场的转融券期(qi)末(mo)余量较前一交易日下降了1548.14万股，期(qi)末(mo)余额较前一交易日增长了4.14亿元至(zhi)304.21亿元；A股市场融券余量、余额较前一交易日下降1.48亿股、0.88亿元，分(fen)别为60.52亿股、317.63亿元。
南开大学金融发展研究(jiu)院院长田(tian)利辉对贝壳财经(jing)记者表示，证(zheng)监会新规实施等因素致使A股市场转融券、融券规模的缩减，暂停转融券业务减少(shao)了市场中的券源供应，而提高保证(zheng)金比例或将增加融券交易的成本，从(cong)而抑(yi)制融券交易需求。
多只转融券期(qi)末(mo)余额上(shang)亿元的股票飘红涨(zhang)势(shi)未延续至(zhi)次日
在证(zheng)监会宣布批准暂停转融券业务后，7月11日，多只转融券期(qi)末(mo)余额上(shang)亿元的股票飘红，不过涨(zhang)势(shi)未能延续至(zhi)次日。7月12日，市场逐渐恢复冷静，上(shang)述多只股票收(shou)跌。
7月12日，A股三大指(zhi)数涨(zhang)跌不一，截至(zhi)收(shou)盘，沪(hu)指(zhi)涨(zhang)0.03%，深成指(zhi)跌0.18%，创业板指(zhi)跌0.09%，转融券期(qi)末(mo)余额超亿元的爱尔眼(yan)科、铜冠铜箔(bo)、隆基绿能分(fen)别收(shou)跌0.83%、9.94%、0.28%。
截至(zhi)7月11日早盘收(shou)盘，在转融券期(qi)末(mo)余额上(shang)亿元的股票中，爱尔眼(yan)科大涨(zhang)11.16%，铜冠铜箔(bo)涨(zhang)6.86%，隆基绿能、爱美客(ke)、赣锋(feng)锂业涨(zhang)超6%。截至(zhi)7月11日下午收(shou)盘，A股市场转融券期(qi)末(mo)余额排行前两位的片(pian)仔癀、联影医疗分(fen)别涨(zhang)2.79%、2.16%，排行第(di)三的南京银行微跌0.4%。而爱尔眼(yan)科涨(zhang)10.24%，报收(shou)10.87元/股，铜冠铜箔(bo)涨(zhang)7.8%，报收(shou)12.58元/股。
田(tian)利辉对贝壳财经(jing)记者指(zhi)出，市场对于新规的初步反应是积极的，但(dan)随后市场参与者开始更(geng)理性地评(ping)估(gu)新规长期(qi)影响，或致使涨(zhang)势(shi)未能持续。此外，市场情绪波动和投资者对政策调整逐步消化也或影响市场表现。
7月10日，据证(zheng)监会官微，证(zheng)监会依法(fa)批准中证(zheng)金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期(qi)，但(dan)不得晚于9月30日了结。
此外，证(zheng)监会批准证(zheng)券交易所将融券保证(zheng)金比例由不得低于80%上(shang)调至(zhi)100%，私募证(zheng)券投资基金参与融券的保证(zheng)金比例由不得低于100%上(shang)调至(zhi)120%，自2024年7月22日起实施。
随后，中证(zheng)金融公司宣布于7月11日暂停转融券业务，沪(hu)深北三大交易所集体宣布调整融券交易保证(zheng)金比例。
转融券余额较年初下降七成融券业务规模或进(jin)一步降低
随着监管加强，A股市场融券、转融券业务规模也逐步缩减。
2023年8月以来(lai)，证(zheng)监会根(gen)据市场情况和投资者关切，采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措，包括限制战略投资者配售股份出借，上(shang)调融券保证(zheng)金比例，降低转融券市场化约定申报证(zheng)券划转效率，暂停新增转融券规模等。
2023年8月初，A股市场转融券期(qi)末(mo)余额一度超1435万元。到2024年6月25日，A股市场融券余额仅309.25亿元，较年初下降超50%；到2024年7月9日，A股市场转融券期(qi)末(mo)余额仅296.04亿元，创2023年以来(lai)最(zui)低值，较年初下降超70%。
转融券余额情况。Wind数据截图
证(zheng)监会发布数据显示，截至(zhi)2024年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖(mai)出额占A股成交额的比例由0.7%下降至(zhi)0.2%。
田(tian)利辉表示，市场融券、转融券余额下降减少(shao)了市场做空压力，有助于稳定市场情绪，融券规模占A股流通市值的比例降低，减少(shao)了融券交易对市场的直接影响。此外，融券、转融券规模缩减也体现了监管层对市场稳健(jian)运行的呵护意图，监管层通过降低融券效率和限制限售股出借等措施，营造了更(geng)加公平的市场环境。
Wind数据显示，截至(zhi)7月12日，A股市场有28家上(shang)市公司转融券期(qi)末(mo)余额规模超亿元。其中，排行前五位的分(fen)别是片(pian)仔癀、联影医疗、南京银行、海光信息、万泰生物，转融券期(qi)末(mo)余额分(fen)别为4.02亿元、3.05亿元、2.67亿元、2.57亿元、2.53亿元。
开源证(zheng)券预计融券规模将进(jin)一步下降。开源证(zheng)券在研报中指(zhi)出，考虑到目(mu)前（2024.7.10）转融券余额占融券余额的94%，即转融通是融券券源的主要来(lai)源，暂停转融券业务将带来(lai)融券规模大幅下降。同(tong)时，进(jin)一步上(shang)调融券保证(zheng)金比例，降低融券业务杠杆，会进(jin)一步降低融券业务规模。
新京报贝壳财经(jing)记者徐雨婷编辑陈莉(li)校对卢茜