中信证券研(yan)报指出，铜需求结构的两点传统认(ren)知亟待重塑：一是锂电、风光(guang)储的持续发展(zhan)将促进终端需求由传统领域(yu)主导转为能源(yuan)转型领域(yu)主导；二是我国实际需求占比(bi)难言绝对主导，欧美以及新兴(xing)市场潜能不容小视。前期终端阶段(duan)性降(jiang)速以及高铜价致使国内需求停滞。当前海外需求已率先修复，未来在海内外共振补库和国内消费旺季的预期下，叠加地(di)产、线缆领域(yu)需求有望(wang)由失速转为企(qi)稳，终端复苏有望(wang)催化铜价强势运行。预计2024下半(ban)年铜价运行区间为9500美元—12000美元/吨。往更远看，新能源(yuan)、新经济和新兴(xing)市场的发展(zhan)有望(wang)驱动铜需求从周期性迈(mai)向成长性。看好供需格局持续改善对于铜价的提(ti)振作用，推荐铜板块的配置价值。