蓄势远航——平安基金(jin)2024年中期投资策略会6月20日在(zai)深圳举行，多位行业专(zhuan)家对经(jing)济增长趋势、热门行业发展前景、市场投资策略等话题展开探讨，全景网对本次活动进行全程(cheng)直(zhi)播。平安添润债券基金(jin)经(jing)理(li)曾小丽在(zai)发表《“固收+”投资框架和(he)市场展望》时表示，“固收+”产品迎(ying)来更好的配(pei)置环境

曾小丽指出，“固收+”产品是在(zai)理(li)财净值化改革背景下(xia)催生的一类以绝对收益为目标、对风险容忍度相对较低的特殊产品。2019年开启近(jin)三年牛市，“固收+”公募产品规模快速扩张，在(zai)2021年四季度达到最大规模，其后，随着核心资产、茅指数(shu)等泡沫破(po)裂，权益市场震荡下(xia)跌，“固收+”变成“固收-”，“固收+”产品规模逐季下(xia)降，基本回到“固收+”基金(jin)大扩容的2020年四季度末(mo)。

更重要的是，“固收+”产品投资理(li)念和(he)框架进入新(xin)一轮的沉淀期和(he)重塑(su)期。“固收+”产品的难点在(zai)于，市场和(he)投资人对回撤的敏感度较高，但同时也追求一定的收益弹性，特别是债牛股熊的市场环境下(xia)。

因(yin)此，“固收+”产品在(zai)纯债部分(fen)应积极(ji)获取收益，一方面积累足够的安全垫，另一方面给权益选股提供资产配(pei)置思路(lu)。当(dang)债券票息(xi)比较高的时候(hou)，对“固收+”增强(qiang)部分(fen)资产要求的赔率需更高，但可(ke)能对应的胜率可(ke)能相对较低。这时候(hou)“固收+”产品的波动性和(he)风险收益比可(ke)能没有优势。

曾小丽表示，当(dang)10年无风险利率在(zai)2.3%、信用资产收益率在(zai)2.5%附近(jin)时，“固收+”产品迎(ying)来了更好的配(pei)置环境，但赔率的要求随着债券收益的下(xia)降应随之下(xia)调，赔率要求变得更加稳健(jian)，对胜率赋予(yu)更高的权重。更应追求中高胜率、但赔率可(ke)能中等的资产。（全景网）

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