电改预期下，港、A多只电力股股价创下新高(gao)。
截至(zhi)发稿，A股六千亿龙头长江电力盘(pan)中股价创新高(gao)，触及26.7元/股；大(da)连(lian)热电涨停，股价创历史新高(gao)10.71元/股。
梆电国际、广西能源、新中港2连(lian)板，京能热力一度涨停，闽东电力涨超6%，南网科技、浙能电力、明(ming)星电力涨超5%，皖能电力涨超4%，陕西能源、华(hua)电国际涨超3%，中国广核、中国核电涨超1%，逼(bi)近年内新高(gao)。
港股华(hua)电国际电力股份(fen)、中国电力涨超3%，华(hua)润电力、大(da)唐(tang)发电涨逾2%，均在盘(pan)中创下年内新高(gao)。
会(hui)怎么改？
5月23日，国家最高(gao)层召开(kai)企业和(he)专家座谈会(hui)，并就全面深化改革发表重要讲话。
座谈会(hui)上(shang)，国家电力投资集团有限公司董事长刘明(ming)胜等(deng)9位企业和(he)专家代表先后发言，就深化电力体制改革等(deng)提出(chu)意见建议。
另(ling)据(ju)央(yang)视(shi)新闻，这是一场给即将(jiang)于7月召开(kai)的二(er)十届三中全会(hui)做多方面准备的座谈会(hui)。这或意味着(zhe)，电力体制改革可能会(hui)在三中全会(hui)上(shang)作为核心政(zheng)策来推动。
机构普遍认为，此(ci)次座谈会(hui)的召开(kai)，标志着(zhe)电力体制深化改革全面提速(su)，为下一步电力体制改革释放重要信号。
回顾历史，我国此(ci)前已(yi)经历了几轮电改，分别为：第一轮电改（2002~2015年）：厂网分离，售(shou)电探索；第二(er)轮电改（2015年）：管(guan)住中间、放开(kai)两头。
国盛证券指出(chu)，当(dang)前这轮电改实(shi)际上(shang)是2015年电改的延伸，但面临“双碳”和(he)“缺电”多重复杂新背景，将(jiang)更突出(chu)“新型电力系统”下的“市场化”核心。具体改革可能包括：
1）坚(jian)持全面推进电力市场化。2024年改革的主线(xian)坚(jian)持“市场化”，将(jiang)放在电能量市场中的现货市场与辅(fu)助(zhu)服务市场， 现货市场和(he)分时电价的推行将(jiang)是今年电改值(zhi)得关注的亮点，另(ling)外(wai)辅(fu)助(zhu)服务市场将(jiang)进一步完(wan)善。2）要兼顾“双碳”目(mu)标，构建新型电力系统，深化电改。预计2024年改革的重点将(jiang)聚焦(jiao)新能源， 绿电/绿证交易有望加快。
3）成本传导(dao)机制的理(li)顺。坚(jian)持电力市场化改革，成本传导(dao)机制也应(ying)当(dang)加快理(li)顺，可能通过 阶梯(ti)调整 等(deng)方式，在保障民生前提下进一步解决交叉补贴问题。 而长期来看，发电侧成本有望疏导(dao)。
2）要兼顾“双碳”目(mu)标，构建新型电力系统，深化电改。预计2024年改革的重点将(jiang)聚焦(jiao)新能源， 绿电/绿证交易有望加快。
3）成本传导(dao)机制的理(li)顺。坚(jian)持电力市场化改革，成本传导(dao)机制也应(ying)当(dang)加快理(li)顺，可能通过 阶梯(ti)调整 等(deng)方式，在保障民生前提下进一步解决交叉补贴问题。 而长期来看，发电侧成本有望疏导(dao)。
广发证券则认为，全面的电力系统改革需要如下步骤：1）首先要反映每个电源的各种价值(zhi)；2）其次是完(wan)善市场化机制；3）最终是电价恒等(deng)式。2023看容量电价、2024看辅(fu)助(zhu)服务+分时电价+煤电联(lian)动、2025看环境(jing)溢价及市场化交易的改革脉络，目(mu)前持续验证。
谁会(hui)受益(yi)？
影响上(shang)，方正(zheng)证券认为，电改将(jiang)深刻影响电力产业链条上(shang)的每一个环节。
1）电网：电网将(jiang)不再(zai)以上(shang)网电价和(he)销售(shou)电价价差作为收入来源，而是按照政(zheng)府核定的输配电价收取过网费。将(jiang)使电网更加专注电网资产运营和(he)提高(gao)输配电服务水平；
2）发售(shou)电侧：管(guan)住中间，放开(kai)两头后，将(jiang)对发用电侧的智能化和(he)信息化提出(chu)更高(gao)要求。3）辅(fu)助(zhu)电力交易：电力交易涉及预测/报价方式/交易结算/双边交易和(he)现货市场多种方式等(deng)，考核升级加速(su)对电改理(li)解更深的公司对其他厂商低精(jing)度/低响应(ying)度产品的同类(lei)替换。
3）辅(fu)助(zhu)电力交易：电力交易涉及预测/报价方式/交易结算/双边交易和(he)现货市场多种方式等(deng)，考核升级加速(su)对电改理(li)解更深的公司对其他厂商低精(jing)度/低响应(ying)度产品的同类(lei)替换。
方正(zheng)证券认为，随着(zhe)现货市场试点推广、市场化交易规模进一步扩大(da)，改革已(yi)进入深水区，配网智能化/精(jing)细化是电力市场改革做深的重要一步，建议关注：
1）国南网信息化相关：国网信通、南网科技；
2）配网智能化：东方电子、泽宇智能、国电南瑞、 四方股份(fen)、金(jin)智科技、威胜信息、智洋创新等(deng)；
3）辅(fu)助(zhu)电力交易：国能日新、苏文电能等(deng)。
国盛证券在研报中指出(chu)：
1） 火电作为灵活性支撑电源处于政(zheng)策红利期，当(dang)前煤价下行，火电盈利弹性空(kong)间提升，重视(shi)弹性标的选择，后续实(shi)现回归公共事业后突出(chu)高(gao)股息高(gao)分红优势。推荐(jian)关注煤电一体化标的：新集能源、国电电力；关注长三角地(di)区弹性标的：浙能电力、申(shen)能股份(fen)、皖能电力，全国火电龙头标的华(hua)能国际、华(hua)电国际；火电灵活性改造龙头标的：青达环保和(he)华(hua)光(guang)环能。
2） 绿电板块，随着(zhe)改革聚焦(jiao)新能源，加速(su)绿电/绿证交易推进和(he)消纳问题解决，底部空(kong)间迎(ying)来拐点。
推荐(jian)关注全国绿电运营商龙头标的：三峡能源、龙源电力、福能股份(fen)。
3） 水电/核电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值(zhi)，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。
推荐(jian)关注：长江电力、华(hua)能水电、国投电力、川投能源；中国核电和(he)中国广核。
推荐(jian)关注煤电一体化标的：新集能源、国电电力；关注长三角地(di)区弹性标的：浙能电力、申(shen)能股份(fen)、皖能电力，全国火电龙头标的华(hua)能国际、华(hua)电国际；火电灵活性改造龙头标的：青达环保和(he)华(hua)光(guang)环能。
2） 绿电板块，随着(zhe)改革聚焦(jiao)新能源，加速(su)绿电/绿证交易推进和(he)消纳问题解决，底部空(kong)间迎(ying)来拐点。
推荐(jian)关注全国绿电运营商龙头标的：三峡能源、龙源电力、福能股份(fen)。
3） 水电/核电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值(zhi)，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。
推荐(jian)关注：长江电力、华(hua)能水电、国投电力、川投能源；中国核电和(he)中国广核。