前两年各种“X茅”各种屡(lu)创新高(gao)的时候，大家看不上长江电(dian)力几个点(dian)的股息，如(ru)今风水轮流转，市(shi)场高(gao)举股息之(zhi)名又大肆拥戴长江电(dian)力的时候，真从股息，财务等角度看股息的话，茅台也变得值得关注起来。
本文就简单对(dui)比一下相关数据，不同行业公司的对(dui)比需要对(dui)公司本身以及其行业等多角度都有比较深入的认(ren)知。
就先(xian)简单看静态股息的话，长江电(dian)力2023年每股0.82的利息对(dui)应30.27的股价股息率(lu)为2.7%，贵州茅台2023年报每股30.876元的股息对(dui)应1438的股价股息率(lu)为2.15%左(zuo)右，如(ru)果加上特别派息的每股19.106元综合的股息率(lu)为3.48%，腰斩都跟余(yu)额宝的利息差不多。当然茅台目前特别派息仅持续两年，能否持续确实(shi)不太清楚。
再(zai)用靠谱分析师的观点(dian)测算一下前瞻股息率(lu)的话，首先(xian)是长江电(dian)力，按照(zhao)靠谱分析排(pai)名前列的中信证(zheng)券预测，2024年360.18亿的净利润，对(dui)应2023年73.66%的派息比，前瞻股息为3.58%。贵州茅台按照(zhao)靠谱分析排(pai)名前列的华泰证(zheng)券预测，2024年869.25亿的净利润，如(ru)果不算特别派息，之(zhi)前几年的派息比一直在51.9%，对(dui)应当前的股息率(lu)为2.5%，按照(zhao)2023年特别派息的派息比为84.01%，对(dui)应股息率(lu)为4.04%。以上利润预测采取的是靠谱分析师观点(dian)和历(li)史派息数据，仅供参考。
总之(zhi)以未来股息的名义再(zai)去寻找对(dui)应标的的时候，茅台的潜在股息可能已经高(gao)于长江电(dian)力了，而吃股息最重要的应该就是公司的业绩的稳(wen)定性，基本面相对(dui)比较稳(wen)定。
首先(xian)用小巴简单看下两家公司的基本面：
简单梳理几个数据：
当然大家可能会(hui)有质(zhi)疑，可以综合成诸如(ru)什么年轻人不喝白酒，库存大等等质(zhi)疑，这个只(zhi)能靠对(dui)白酒或者说是对(dui)茅台的认(ren)知了。价投(tou)圈，内部直播包括公域有大量相关观点(dian)的表(biao)达，感兴趣的读者可以自己去看看。至于特别派息确实(shi)没有没有办法百(bai)分百(bai)保证(zheng)，但是过去两年的特别派息表(biao)现茅台绝对(dui)有大额派息的能力。
茅台和长江电(dian)力的生意不谈估值从生意本质(zhi)出发到底哪个好其实(shi)只(zhi)要有点(dian)经验的价投(tou)用脚趾头都能想到，茅台的增长无需大量的资本投(tou)入，尤其是涨价，而长江电(dian)力后续增长剔除来水波动的影响(xiang)，要可观的增长依然需要新的资本投(tou)入，电(dian)价上涨长期碍于民生并不顺畅。在静态估值和股息接近的情况下，只(zhi)要茅台的量增长稳(wen)住，甚至只(zhi)需不负增长，其长期内含价值大概率(lu)高(gao)于长江电(dian)力。就算换(huan)个悲观的角度来看，茅台的业绩打个七(qi)折，那也比余(yu)额宝好多了，如(ru)果继续下跌，茅台这生意只(zhi)会(hui)少赚不会(hui)亏钱，国家正常发展的情况下，只(zhi)是难受几年，长期视角看潜在内含收益(yi)率(lu)更高(gao)。
如(ru)果说高(gao)股息股的定义是未来潜在股息回购高(gao)，公司业绩稳(wen)，增长空间稳(wen)健，资产负债(zhai)表(biao)健康，也许比起现在的某些市(shi)场认(ren)为的主流股息股，白酒龙头和中概互联龙头的潜在未来股息回购率(lu)会(hui)比当前市(shi)场以为的绝大多数股息股更高(gao)（少数公司可能没有）。
来源：证(zheng)券之(zhi)星