海泰新能：2023年扣非后净利润实现57.31%高增长，新能源产业链横纵(zong)向延伸打造新增长点(dian)
近日，光伏组件老牌企业唐山海泰新能科技股份(fen)有限公(gong)司(si)（以下简称(cheng)“海泰新能”、“公(gong)司(si)”）披(pi)露了2023年年度报告与2024年一(yi)季报。
2023年，光伏组件行业价格下行，公(gong)司(si)实现营业收入(ru)41.03亿元，同比减少35.76%；但组件成本端降幅高于(yu)收入(ru)端，公(gong)司(si)实现归属于(yu)上市公(gong)司(si)股东净利润1.36亿元，同比增长15.02%；实现扣非后净利润1.36亿元，同比增长57.31%。2024年一(yi)季度，公(gong)司(si)实现营业收入(ru)4.86亿元，同比减少47.51%；归属于(yu)上市公(gong)司(si)股东净利润1805.73万元，同比由亏(kui)转盈。
1.光伏组件成本端降幅高于(yu)收入(ru)端，公(gong)司(si)盈利能力稳步提升
公(gong)司(si)成立于(yu)2006年，是一(yi)家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一(yi)体的新能源企业。目(mu)前公(gong)司(si)业务主要包括光伏组件销售、光伏电站开发建设出(chu)售、光伏电站EPC业务等。
2023年，全球能源结构保持继续向多元化、清洁化、低碳化方向转型(xing)的趋势，光伏行业各产业链环节持续加快发展，但光伏产业链前端的多晶硅料价格大幅下降，引起硅片、电池片制造环节的价格联动，叠加国际(ji)贸易(yi)环境变化等因(yin)素，导致组件市场价格下降、收入(ru)下降。2023年，公(gong)司(si)营业收入(ru)41.03亿元，同比减少35.76%。
收入(ru)按业务划分，光伏组件作为第一(yi)大收入(ru)来源，2023年销售收入(ru)37.80亿元，占比92.11%。此外，光伏支架、代工及工程收入(ru)分别为1.76、0.72、0.64亿元，占比分别为4.29%、1.76%、1.55%。光伏支架业务销售收入(ru)较上年同比增长239.88%，主要是发挥(hui)支架生产的区域性优势，通过上海公(gong)司(si)的海外销售出(chu)口渠(qu)道，提高了支架的产销量。
收入(ru)按区域划分，公(gong)司(si)2023年内销收入(ru)34.75亿元，占比84.69%；外销收入(ru)6.28亿元，占比较2022年提升了2.03 个(ge)百分点(dian)达到15.31%，公(gong)司(si)在荷兰、南非、巴基斯坦等设立线下营销门店，并利用海外线上网站、论(lun)坛(tan)等拓展国外新的业务。2024 年，公(gong)司(si)将会(hui)加快开拓南美(mei)、非洲以及东南亚市场，将出(chu)口作为主要的销售推广方向，力争通过海外销售渠(qu)道拓展实现出(chu)口销量增涨超(chao)过30%。
尽管收入(ru)有所下降，但公(gong)司(si)盈利能力显著提升。2023年，公(gong)司(si)综合毛利率水平14.39%，较2022年上升了8.47 个(ge)百分点(dian)。主要是2023年公(gong)司(si)签订(ding)的固定价格订(ding)单，履约(yue)期间，原材料电池片价格下降，且(qie)成本端降幅高于(yu)销售端所致。具体到业务，组件、代工以及光伏支架的毛利率水平均得到提升，尤其光伏组件的毛利率提升最为明显，达到10个(ge)百分点(dian)。
毛利空间扩大实现了净利润的增长。2023年，公(gong)司(si)实现归属于(yu)上市公(gong)司(si)股东净利润1.36亿元，同比增长15.02%；扣非后归属于(yu)上市公(gong)司(si)股东净利润1.36亿元，同比增长57.31%。净利率水平3.28%，较2022年提升了1.42个(ge)百分点(dian)。
此外值得关注的是，公(gong)司(si)经营现金流表现十分稳健(jian)。2023年公(gong)司(si)经营净现金流2.54亿元，较2022年增长261.00%，且(qie)明显高于(yu)当期净利润水平。
2.紧跟光伏新技术，N型(xing)TOPCon组件产品形(xing)成突破，奠定未来发展基础
展望未来，公(gong)司(si)发展将受益于(yu)光伏行业的广阔前景。随着(zhe)全球清洁能源转型(xing)的深入(ru)推进和光伏技术的不断进步，光伏产业将继续保持快速增长势头。同时，新兴市场和应用领域也(ye)将不断拓展，为光伏行业带来新的发展机遇。根据行业机构预测，预计2024年中国/全球装机将分别达260/525GW，到2026年中国/全球光伏装机将达290/733GW，全球2023-2026年CAGR达21%。
在光伏领域，公(gong)司(si)紧跟光伏行业技术变化，N型(xing)TOPCon组件产品实现突破。
当前，提升光电转换效率、降低度电成本，是光伏技术发展的主要驱动力。目(mu)前PERC电池已接近极限效率，N型(xing)技术不断突破发展，市占率不断提升，TOPCon、HJT、BC类电池等多种N型(xing)技术多点(dian)开花，考虑TOPCon经济性更强，2024年将成为市场主流，中国光伏行业协会(hui)预计2024年N型(xing)占比将超(chao)60%，其中TOPCon将成为市场主流。
公(gong)司(si)紧跟行业技术变化，在N型(xing)TOPCon组件技术的设计、研发、验证、以及优化等方面积极投(tou)入(ru)，并于(yu)2023年成功推出(chu)了基于(yu)M10硅片尺寸的N型(xing)TOPCon组件新品：泰极2.0、泰合2.0系列产品，该(gai)系列产品可以更好的满(man)足终端用户对N型(xing)高效率、低度电成本、更优的发电表现等方面的多应用场景的匹配需求，为后续业务的拓展奠定了基础。
3.横纵(zong)向产业链延伸，新能源领域多点(dian)布局，打造新增长点(dian)
按照(zhao)公(gong)司(si)发展战略，未来公(gong)司(si)将打造成为以“组件制造+电站”为主，支架、储能为辅(fu)，逐步向上游的电池片制造和下游的氢能产业发展，成为集光伏电站开发、工程施工、光伏组件、支架、储能、氢能为一(yi)体的新能源公(gong)司(si)。
一(yi)方面，公(gong)司(si)在光伏组件、电站、支架基础之上，积极推动向上游光伏电池领域延伸。2023年10月，公(gong)司(si)发布公(gong)告投(tou)资(zi)50亿元进行“10GW-TOPCon高效光伏电池项目(mu)”建设，其中一(yi)期建设5GW，目(mu)前该(gai)项目(mu)已取(qu)得土地(di)证、项目(mu)备案、建设用地(di)规划许可证、能评批复等部分前置审批手续，项目(mu)预计2024年四季度投(tou)产，进而公(gong)司(si)一(yi)体化布局加强公(gong)司(si)盈利能力和整(zheng)体规模(mo)效益。
另一(yi)方面，公(gong)司(si)横向拓展其他(ta)新能源领域，打造公(gong)司(si)新的增长点(dian)。公(gong)司(si)除(chu)光伏业务外， 2022-2024年先后公(gong)告布局风能、石墨电极、氢能、换电等新业务：
2022年9月，公(gong)司(si)公(gong)告设立全资(zi)子公(gong)司(si)唐山海泰风能科技有限公(gong)司(si)，主营业务包括大型(xing)风力发电机组的技术引进与开发、应用；建设及运营中试型(xing)风力发电场等。
2023年4月，公(gong)司(si)公(gong)告拟在乌兰察布新材料开发区兴和产业园建设5万吨大规格超(chao)高功率石墨电极项目(mu)，总投(tou)资(zi)5亿元，占地(di)230亩。
2023年5月，公(gong)司(si)与清华大学合作的“光储氢系统集成关键(jian)技术”产学研深度融合项目(mu)推进实施，为未来氢能源业务的发展打下坚实基础。并且(qie)，输氢管道项目(mu)目(mu)前已取(qu)得康保-曹(cao)妃甸氢气(qi)长输管道项目(mu)的投(tou)资(zi)备案证。
2024年1月，公(gong)司(si)公(gong)告拟投(tou)资(zi)设立全资(zi)子公(gong)司(si)深圳(chou)市海泰换电有限公(gong)司(si)，该(gai)子公(gong)司(si)主要从事换电业务，包括二轮电动车(che)换电，三(san)轮电动车(che)换电，轻型(xing)四轮电动车(che)换电，以及独立能源站。业务模(mo)式是部署智能换电柜(gui)，投(tou)放动力电池，用户通过换电的方式取(qu)代充电模(mo)式。
公(gong)司(si)风光储氢等全面一(yi)体化布局形(xing)成完整(zheng)产业链生态，有望打造公(gong)司(si)新业绩增长点(dian)。