台积电释(shi)放重磅信号。
麦格理证券在最新发布的(de)报告中指出，根(gen)据供应链访查，台积电多数客(ke)户已(yi)同意上调代工价格换取可靠的(de)供应，这将带动台积电的(de)毛利率进一步攀升。据分(fen)析师测(ce)算，台积电的(de)毛利率将于2025年(nian)攀升至55.1%；2026年(nian)将逼近(jin)六成，达到(dao)59.3%。
业内人士称，此次涨价可能是基于市场(chang)需(xu)求、产能、成本方(fang)面的(de)考量。有消息显示，苹(ping)果、高通、英伟(wei)达与AMD等四大厂大举包下(xia)台积电3nm家族(zu)制程产能，并(bing)涌现客(ke)户排队潮，一路(lu)排到(dao)2026年(nian)。
值得注意的(de)是，目前半导体产业链的(de)涨价消息愈发密集，其中包括，高通、台积电、华虹等厂商(shang)，覆盖IC设计、芯片代工等环(huan)节，而受益于AI浪潮，DRAM（内存）和SSD（固态硬盘）报价上涨也较为明显。
台积电突传利好
麦格理证券在最新发布的(de)报告中指出，根(gen)据供应链访查，台积电多数客(ke)户已(yi)同意上调代工价格换取可靠的(de)产品(pin)供应，这将带动台积电的(de)毛利率进一步攀升。
有鉴于获利前景逐年(nian)成长，麦格理除维持台积电“优于大盘”评级外，并(bing)将台积电台股(gu)的(de)目标价上调28%至1280元新台币，相较于当前价格，潜在涨幅空间超27%。
麦格理认为，在人工智能发展趋势(shi)推动下(xia)，台积电的(de)需(xu)求能见度优于历史平(ping)均水平(ping)。随着台积电为客(ke)户创(chuang)造价值，该行相信公司(si)将能提高定价。
麦格理半导体产业分(fen)析师赖昱璋(zhang)表示，由于台积电多数客(ke)户均已(yi)同意调升代工价格以换取稳定可靠的(de)供货，带动未来毛利率将逐年(nian)攀升。
近(jin)日，产业链消息称，台积电将从2025年(nian)起(qi)对最先进的(de)3纳米制程技术进行涨价。其中，AI产品(pin)价格提高5%至10%，而非AI产品(pin)的(de)价格将上涨0%至5%。至于5纳米也有望因(yin)生产成本提高而调高报价。
根(gen)据赖昱璋(zhang)估(gu)算，台积电的(de)毛利率将于2025年(nian)攀升至55.1%；2026年(nian)将逼近(jin)六成，达59.3%；而今年(nian)毛利率在生产效率提升下(xia)，已(yi)调升至52.6%。
随AI长期趋势(shi)推动，加上毛利率上扬，使台积电2023―2026年(nian)获利年(nian)复合成长率（CAGR）将达26%。基于此，赖昱璋(zhang)将台积电2024―2026年(nian)每股(gu)税后纯益（EPS）分(fen)别上调5%、2%、1%。
此外，对于市场(chang)高度关(guan)注的(de)资本支(zhi)出，赖昱璋(zhang)认为，基于持续不断(duan)投(tou)资先进制程，特(te)别是3纳米与2纳米，因(yin)此将台积电2025年(nian)、2026年(nian)的(de)资本支(zhi)出预测(ce)值上调至350亿美元、370亿美元。
赖昱璋(zhang)预期，台积电在2024年(nian)年(nian)底前，将完成每年(nian)5000片的(de)2纳米产能，到(dao)了2027年(nian)年(nian)底前，产能将大幅扩张至9万片。
当前，全球(qiu)市场(chang)对台积电的(de)预期都很高，外资机构纷纷上调台积电的(de)目标价，其中，汇丰给出目标价达1370元新台币、高盛(sheng)1160元新台币、花旗(qi)1150元新台币、巴克莱1096元新台币、摩根(gen)士丹利与摩根(gen)大通均给出了1080元新台币的(de)目标价。
根(gen)据对29位分(fen)析师的(de)调查，台积电第二季度收入(ru)料将同比增(zeng)长36%，为2022年(nian)第四季度以来的(de)最快增(zeng)速。彭(peng)博行业研究预计，该公司(si)营收将比市场(chang)预期高出10%，在中国台湾晶圆(yuan)代工行业中业绩领(ling)跑。
为何涨价？
业界人士分(fen)析，按照以往(wang)惯例，台积电不会随意推出涨价计划，此次涨价可能是基于市场(chang)需(xu)求、产能、成本方(fang)面的(de)考量。
在大客(ke)户疯狂预订产能的(de)背景下(xia)，台积电的(de)3nm家族(zu)制程产能持续吃紧，已(yi)经成为常态。有消息称，苹(ping)果、高通、英伟(wei)达与AMD等四大厂大举包下(xia)台积电3nm家族(zu)制程产能，并(bing)涌现客(ke)户排队潮，一路(lu)排到(dao)2026年(nian)。
苹(ping)果方(fang)面，最快将于今年(nian)9月(yue)推出iPhone 16系列新机，有望是第一款具备(bei)AI功(gong)能的(de)iPhone，或将带动新一波换机潮。
市场(chang)预期，今年(nian)iPhone 16系列新机备(bei)货量有望年(nian)增(zeng)5%达9200万至9500万台，台积电为新机A系列处理器独(du)家供应商(shang)，相关(guan)订单将成为3nm家族(zu)的(de)最大出海(hai)口。
另外，摩根(gen)士丹利Charlie Chan等分(fen)析师在最新的(de)报告中写道，苹(ping)果公司(si)可能会在用于人工智能服务器的(de)M5系列芯片中，使用台积电的(de)SoIC-X芯片堆叠技术服务。苹(ping)果目标可能是明年(nian)下(xia)半年(nian)量产M5芯片。苹(ping)果目前在人工智能服务器集群中使用M2 Ultra芯片，估(gu)计今年(nian)的(de)使用量可能达到(dao)20万颗左右。随着M5芯片进入(ru)量产，预计台积电明年(nian)将大幅扩大其SoIC产能。
为了满足市场(chang)，台积电一直在积极扩大产能，不断(duan)兴(xing)建新的(de)先进封装工厂，目前今年(nian)将产能提升一倍以上，而且在明年(nian)继续增(zeng)产。尽管台积电尽了最大的(de)努力，但是现阶段仍(reng)然无法满足客(ke)户的(de)需(xu)求，之前已(yi)经通过(guo)增(zeng)加外包的(de)方(fang)式(shi)，将部分(fen)订单转到(dao)了封装和测(ce)试(shi)分(fen)包商(shang)。
据Trendforce报道，为了尽快提升CoWoS封装产能，台积电打算在中国台湾南部的(de)屏东(dong)再建一座先进封装与测(ce)试(shi)厂，现在正在选址当中。
涨价潮来势(shi)汹(xiong)汹(xiong)
目前，半导体产业链的(de)涨价消息愈发密集，其中包括，高通、台积电、华虹等厂商(shang)，覆盖IC设计、芯片代工等环(huan)节，而受益于AI浪潮，DRAM和SSD报价上涨也较为明显。
据供应链透露，由于台积电3nm产能供不应求，上游IC设计公司(si)开始传出涨价消息，首个(ge)涨价的(de)或是高通。有消息称，高通骁龙(long)8 Gen 4以台积电N3E打造，将较上一代报价激增(zeng)25％，不排除引发后续涨价趋势(shi)。
据日媒报道，固态硬盘（SSD）4～6月(yue)的(de)大宗交易价格比上季度高出15％左右，已(yi)连(lian)续3个(ge)季度上涨。
6月(yue)下(xia)旬，DRAM的(de)大宗交易价格继续上涨。今年(nian)5月(yue)指针性产品(pin)DDR4 8Gb批发价(大宗交易价格)为每个(ge)2.1美元左右、容量较小的(de)4Gb产品(pin)价格为每个(ge)1.62美元左右，都较前一个(ge)月(yue)份上涨约8%，为3个(ge)月(yue)来首度呈现上涨。
中国大陆晶圆(yuan)厂产能利用率也明显提升，不少厂家已(yi)经出现满产，甚至出现产能利用率超过(guo)100%的(de)情况。业界认为，产能的(de)持续提升和代工厂满产的(de)情况，为价格的(de)上涨创(chuang)造条件，报价有望结束两年(nian)跌势(shi)。
摩根(gen)士丹利称，华虹半导体晶圆(yuan)厂目前产能利用率已(yi)超过(guo)100%，预计今年(nian)下(xia)半年(nian)可能会将价格上调10%。
分(fen)析人士指出，下(xia)半年(nian)进入(ru)传统备(bei)货旺季，产能吃紧情境可能延续至年(nian)底，使得中国大陆晶圆(yuan)代工有望进一步酝酿(niang)特(te)定制程涨价氛围。