上周才刚敲响美债(zhai)警钟，摩根(gen)大通CEO戴蒙就美国经济又再度发出警告。
不排除美国经济“硬着陆”
作为美国最大银行掌舵人，有着“华尔街一哥” 之称的戴蒙最新表示，不排除美国经济“硬着陆”的可能(neng)性，滞胀将是“最坏的结果”。
即，通胀继续(xu)上升，但(dan)在高失业率的情况(kuang)下经济增长放缓。
“ 我再次审视了(le)各(ge)种结果 ，对我们所有人来(lai)说，最糟糕的结果是滞胀、高利率和衰退(tui)。这意味着公司利润会下降(jiang)。虽然我们会度过这一切。但(dan)我还(hai)是认为发生可能(neng)性比其他人想象的要高。”
不过他也表示，即使经济陷入衰退(tui)，“消费状况(kuang)仍然良好”。因为美国失业率已持续(xu)约两年低于 4%，工资、房价(jia)和股价(jia)一直(zhi)在上涨。
但(dan)他同时(shi)也强调(diao)，消费者信心水平很低。
“这似(si)乎(hu)主要是因为通货膨(peng)胀……新冠疫情带来(lai)的额外资金一直(zhi)在下降(jiang)。”
加(jia)息(xi)与降(jiang)息(xi)
戴蒙称，利率仍有可能(neng)“小幅”上升。
“我认为通胀比人们想象的更棘手。这种可能(neng)性比其他人想象的的要高，主要是因为庞大的财政货币刺激计划仍然存(cun)在，而且可能(neng)仍然在推动这种流(liu)动性。”
“世界为更高的通胀做好准备了(le)吗(ma)？不见(jian)得(de)。”
对于降(jiang)息(xi)时(shi)机，戴蒙表示，尽管市场预期“相(xiang)当(dang)好”，但(dan)“他们并不总是对的”。
周三，美联储最新公布(bu)的会议纪(ji)要“鹰声又起”：若通胀不回落，将考虑(lu)加(jia)息(xi)。
纪(ji)要的鹰派基调(diao)表明，降(jiang)息(xi)的前景“黯淡”，美联储可能(neng)会在较长时(shi)间内维持较高的利率。
一系列数据显示，从2024年开始，通胀比预期的更加(jia)顽固。美联储的目(mu)标是2%的通胀率，但(dan)所有指(zhi)标都(dou)显示物价(jia)涨幅远(yuan)远(yuan)超(chao)过这一目(mu)标。
市场对美联储年内降(jiang)息(xi)以及降(jiang)息(xi)次数的押注(zhu)正(zheng)急降(jiang)温(wen)。
据 CME FedWatch 工具显示，9月美联储首次降(jiang)息(xi)的概率不足(zu)50%，年内降(jiang)息(xi)次数也由2次削(xue)减为1次。
而在今年早些时(shi)候，市场曾预计至少会有六次降(jiang)息(xi)。美联储此前也预计年内将有三次25个基点(dian)的降(jiang)息(xi)。
“美联储传声筒”Nick Timiraos撰(zhuan)文称，美联储官员(yuan)在最近一次会议上得(de)出结论，他们需(xu)要将利率维持在当(dang)前水平的时(shi)间比此前预期的更长。上月，美国通胀数据连续(xu)第三个月令人失望。
根(gen)据最新的会议纪(ji)要，官员(yuan)们暗示他们对政策限制(zhi)性的程度不那么确定。部(bu)分官员(yuan)还(hai)称，如果通胀风险使得(de)收紧政策变得(de)合理，他们愿意进一步收紧政策。
去年下半年，物价(jia)压力明显放缓，美联储官员(yuan)在3月份曾暗示，如果再出现一两个月的温(wen)和通胀，他们可能(neng)准备开始降(jiang)息(xi)。
但(dan)第一季(ji)的一系列数据显示，经济中的物价(jia)压力正(zheng)在升温(wen)，除非就业市场意外走弱，否则(ze)美联储已被迫搁置未来(lai)几个月开始降(jiang)息(xi)的任何考虑(lu)。
敲响美债(zhai)警钟
全球最大对冲基金桥水创始人达里奥上周警告称，随着债(zhai)务堆积，美债(zhai)市场将受到将冲击。美国正(zheng)处于“内战”边缘，且爆发的概率在35%-40%之间。
他还(hai)劝(quan)告美国投资者，应该将部(bu)分资金转移到海外市场。
而印度、新加(jia)坡、印度尼(ni)西亚、马来(lai)西亚、越南和一些海湾国家是具有潜在吸引力的投资目(mu)的地。同时(shi)，黄金也是一个很好的多元化工具。
无独有偶，戴蒙也敦促美国尽快解决(jue)赤字(zi)问题(ti)。
他希望美国政府(fu)能(neng)够主动采(cai)取措(cuo)施，把重点(dian)放在减少其年度预算赤字(zi)上，不要等到出现了(le)问题(ti)再行动。
“我们越早关注(zhu)这个问题(ti)越好，在某种程度上，它会引发问题(ti)……问题(ti)将是由市场引起的，然后你将被迫应对它，而且可能(neng)会以一种比开始时(shi)更不舒服的方式(shi)应对。”
他表示，美国政府(fu)为支持其经济所做的努力没有得(de)到反制(zhi)，让赤字(zi)继续(xu)增长可能(neng)导致失控。
“任何国家都(dou)可以借(jie)钱推动一些增长，但(dan)这并不总是导致良好的增长。因此，我认为美国应该非常清楚，我们必须更加(jia)关注(zhu)我们的财政赤字(zi)问题(ti)，这对世界来(lai)说很重要。”