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炒股少烦恼
随着上市公(gong)司半年报预告披露进(jin)入高(gao)峰期，多家白酒(jiu)企业公(gong)布了最新业绩情(qing)况(kuang)。
整体来看(kan)，今年上半年，在行业持续调整的背景下，白酒(jiu)上市公(gong)司业绩分化较大。有公(gong)司业绩同比(bi)扭亏，但也有公(gong)司业绩出现大幅下降，甚(shen)至亏损(sun)。
白酒(jiu)动销方(fang)面，据浙(zhe)商证券(quan)研究，今年二季度(du)淡季表现比(bi)较平稳、回款进(jin)度(du)较去(qu)年有所控速，行业库存高(gao)企问题在今年有所改善。浙(zhe)商证券(quan)预计，今年二季度(du)头部(bu)区(qu)域(yu)酒(jiu)表现较优(you)、高(gao)端酒(jiu)控量挺价(jia)、次(ci)高(gao)端相对(dui)承压。
多家酒(jiu)企业绩承压
截至目前，金种子酒(jiu)、酒(jiu)鬼酒(jiu)、皇(huang)台酒(jiu)业、ST春天、岩石股份、金枫酒(jiu)业等多家酒(jiu)企已发布了半年报预告。
涉及央(yang)视“3·15”晚会报道(dao)听花酒(jiu)虚假宣传(chuan)一事的ST春天，经财务部(bu)门初步(bu)测算，预计2024年上半年度(du)营业收入为1.3亿元至1.46亿元，同比(bi)增(zeng)长23.56%至35.91%；归属于上市公(gong)司股东的净利润为-5800万元至-6800万元。
ST春天方(fang)面称，根据公(gong)司年度(du)经营计划，拟于2024年提升酒(jiu)水业务板块的业绩，并在第一季度(du)开展了相关的市场营销和市场投入工作，但未能实现预定的经营目标(biao)，加上第二季度(du)行业周期等因素的影响，导致报告期内公(gong)司出现亏损(sun)。
同样出现业绩亏损(sun)的还有岩石股份、金枫酒(jiu)业、皇(huang)台酒(jiu)业等。岩石股份预计2024年半年度(du)实现归属于上市公(gong)司股东的净利润为-5500万元至-8250万元。
岩石股份称，2024年上半年白酒(jiu)行业的整体复苏未达预期，终端动销整体放(fang)缓、消费增(zeng)长动能不足、产品价(jia)格倒挂成为行业普遍现象。白酒(jiu)产业仍(reng)处于去(qu)库存周期，产业向优(you)势产区(qu)、优(you)势企业、优(you)势品牌集中的趋(qu)势明显，中小品牌酒(jiu)企愈(yu)加受到挤压，公(gong)司亦(yi)受行业环(huan)境的影响。
金枫酒(jiu)业预计 2024 年 1—6 月实现归属于上市公(gong)司股东的净利润在-1510万元至-1840万元之间。公(gong)司表示，今年上半年公(gong)司积极(ji)把握消费市场需求稳步(bu)恢(hui)复的总体趋(qu)势，以问题为导向，着力优(you)化营销策略，营业收入和产销量均同比(bi)上升。但由于黄酒(jiu)区(qu)域(yu)性存量市场竞争持续激(ji)烈，公(gong)司收入规模仍(reng)增(zeng)长不足，导致上半年业绩依然处于亏损(sun)状态。但与上年同期相比(bi)，归属于上市公(gong)司股东扣除非经常性损(sun)益后的净利润亏损(sun)面收窄。
皇(huang)台酒(jiu)业预计2024年上半年归属于上市公(gong)司股东的净利润为-300万元至-500万元。公(gong)司表示，受市场环(huan)境影响，白酒(jiu)行业整体竞争加剧，对(dui)公(gong)司经营造成压力；同时公(gong)司适度(du)加大市场推广力度(du)，销售费用和管(guan)理费用较去(qu)年同期都有所增(zeng)加。
曾经的黑马酒(jiu)鬼酒(jiu)上半年业绩则出现大幅下滑。公(gong)司公(gong)告显示，预计上半年归属于上市公(gong)司股东的净利润为1.1亿元至1.3亿元，同比(bi)下降73.93%至69.19%。公(gong)司表示，当前白酒(jiu)行业整体仍(reng)处于调整期，行业挤压式(shi)竞争进(jin)一步(bu)加剧，白酒(jiu)产品价(jia)格承压，渠道(dao)客户信心(xin)仍(reng)处于修(xiu)复阶段，次(ci)高(gao)端以上产品消费需求仍(reng)待恢(hui)复。
存量竞争加剧
在多数酒(jiu)企业绩预亏或(huo)预降等情(qing)况(kuang)下，金种子酒(jiu)预计上半年业绩实现扭亏。
金种子酒(jiu)预计2024年半年度(du)实现净利润为1000万元到1500万元，与上年同期相比(bi)，实现扭亏为盈。
对(dui)于业绩扭亏的原因，金种子酒(jiu)方(fang)面称，一是公(gong)司通过精益生产、精优(you)采购等精细化管(guan)理，降本增(zeng)效效果明显；二是强(qiang)化营销举(ju)措，公(gong)司实施“春节大会战”“春耕行动”等营销举(ju)措，取得了较好效果，在白酒(jiu)收入增(zeng)长、费用精益、成本管(guan)控方(fang)面都取得了较大进(jin)步(bu)。
从目前上市公(gong)司公(gong)布的业绩预告来看(kan)，今年上半年，酒(jiu)企压力比(bi)较明显，受经济周期和消费环(huan)境变化的影响，白酒(jiu)行业进(jin)入调整阶段。
据中国酒(jiu)业协会发布的《2024中国白酒(jiu)市场中期研究报告》显示，2023年—2024年，白酒(jiu)市场呈现出行业产量下降、销售收入增(zeng)长、利润总额提升、行业分化明显、消费双理性以及存量时代特征明显等六大特征。
2024年上半年，中国白酒(jiu)市场仍(reng)然表现出坚实的抗风险能力与持续的发展韧(ren)劲。价(jia)格波动、价(jia)格提升与库存增(zeng)加、品牌竞争分化、消费主力与产品需求调整、市场策略更加谨慎是2024年1—6月白酒(jiu)市场变化的五个方(fang)面。
华西证券(quan)认为，各(ge)白酒(jiu)标(biao)的收入表现基本与主销品所在价(jia)格带(dai)的实际(ji)动销情(qing)况(kuang)相仿，当前周期下，高(gao)端酒(jiu)报表仍(reng)能平稳维持双位数增(zeng)长预期，地产酒(jiu)中高(gao)档+中低端价(jia)格带(dai)增(zeng)长相对(dui)较好，具备较强(qiang)势能的品牌如(ru)迎驾、今世缘依然保(bao)持较稳定的向上势头；全国次(ci)高(gao)端仍(reng)有较大的压力，报表上预计汾酒(jiu)仍(reng)能维持较稳定的增(zeng)长，下半年珍(zhen)酒(jiu)有望环(huan)比(bi)向好。
西部(bu)证券(quan)表示，当前，白酒(jiu)行业存量时代特征愈(yu)发鲜明，战略定力、品牌力、执行力强(qiang)的名优(you)酒(jiu)企更易胜出。此外，随着新国九条落地，酒(jiu)企分红率逐年提升可期。结合当前估值(zhi)水位、分红提升预期以及头部(bu)酒(jiu)企中期可预期的稳健增(zeng)长，白酒(jiu)行业配(pei)置价(jia)值(zhi)仍(reng)高(gao)。
来源：证券(quan)时报官微
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责(ze)编：谢伊岚
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