今年以来金价强势运行，年初迄今累涨近13%，目前报2326.94美元/盎司。
根(gen)据美银和(he)花(hua)旗近期报告，金价有(you)望升至3000美元/盎司，较(jiao)目前有(you)30%的上(shang)涨空间。至于支撑金价走高的因素，包括强劲实物需求、央行购买，以及对美债的担忧和(he)美联储降息等宏(hong)观因素。
美银：美债担忧将支撑黄金牛市
美银认为，未(wei)来12-18个月，金价或(huo)将达到3000美元/盎司。
美银指出：
这将需要(yao)非商业需求上(shang)升，美联储降息可能会(hui)引发这一情况，而导致(zhi)资金流入实物支持(chi)的黄金 ETF。
央行购买是另一个关(guan)键因素，在外汇投资组(zu)合中(zhong)降低美元占比的行动可能促使央行买入更多(duo)黄金。
这将需要(yao)非商业需求上(shang)升，美联储降息可能会(hui)引发这一情况，而导致(zhi)资金流入实物支持(chi)的黄金 ETF。
央行购买是另一个关(guan)键因素，在外汇投资组(zu)合中(zhong)降低美元占比的行动可能促使央行买入更多(duo)黄金。
美银提出的另一个观点是，对美债的担忧可能支撑黄金牛市：
美国国债市场剧烈震荡是一种“尾部风险”，随(sui)着(zhe)时间的推(tui)移，这种可能性会(hui)越来越大。
更重(zhong)要(yao)的是，美国国债市场并不需要(yao)一场真正灾难来刺激笔仙需求，只(zhi)需要(yao)对可能发生灾难的担忧不断升温即可。
美国债务市场本(ben)身的流动性已经(jing)大不如前，如果国债市场更加脆弱(ruo)，再加上(shang)美国政治局势胶着(zhe)、债务高企且(qie)可以说是难以为继，那么就有(you)了担心意外发生的理由(you)。
美国国债市场剧烈震荡是一种“尾部风险”，随(sui)着(zhe)时间的推(tui)移，这种可能性会(hui)越来越大。
更重(zhong)要(yao)的是，美国国债市场并不需要(yao)一场真正灾难来刺激笔仙需求，只(zhi)需要(yao)对可能发生灾难的担忧不断升温即可。
美国债务市场本(ben)身的流动性已经(jing)大不如前，如果国债市场更加脆弱(ruo)，再加上(shang)美国政治局势胶着(zhe)、债务高企且(qie)可以说是难以为继，那么就有(you)了担心意外发生的理由(you)。
花(hua)旗分析师(shi)表示，由(you)于强劲的实物需求、央行购买以及宏(hong)观经(jing)济因素继续支持(chi)黄金的看涨前景，未(wei)来12个月金价可能会(hui)飙升至3000美元。
花(hua)旗认为：
黄金将在2000-2200美元/盎司上(shang)方获得支撑，并在2024年底测试历史最高价（ATHs），随(sui)后在2025年飙升至3000 美元。
黄金将在2000-2200美元/盎司上(shang)方获得支撑，并在2024年底测试历史最高价（ATHs），随(sui)后在2025年飙升至3000 美元。
花(hua)旗表示，有(you)几个关(guan)键因素支撑着(zhe)这一看涨前景：
1、首先，市场的非对称风险倾(qing)斜已经(jing)显示出了韧性，尽管美元走强、利率(lu)高企、美股强劲，但金价仍反弹至2400美元/盎司。如果美国经(jing)济增长出现负面转折，那么在其他条件相同的情况下，应该会(hui)对黄金形成利好，从而增强对避险资产的需求。
而在未(wei)来6-12个月内的，美国经(jing)济风险偏向于增长疲软和(he)收益率(lu)下降。美国大选的不确定性可能会(hui)扩大财(cai)政赤字并提高期限溢价，从而增强对避险资产黄金的需求。
2、其次，利率(lu)见顶前景也支持(chi)这一乐观预测。美联储宽(kuan)松(song)周期加上(shang)美债市场的反弹将成为黄金重(zhong)要(yao)看涨因素，预计2024年下半年晚些时候美国经(jing)济将出现衰(shuai)退，这可能会(hui)带动收益率(lu)下降和(he)金价上(shang)涨。
3、此外，全球央行的黄金需求依然强劲。尤其是新兴市场的央行一直是黄金的重(zhong)要(yao)买家，预计这一趋势将持(chi)续下去。
1、首先，市场的非对称风险倾(qing)斜已经(jing)显示出了韧性，尽管美元走强、利率(lu)高企、美股强劲，但金价仍反弹至2400美元/盎司。如果美国经(jing)济增长出现负面转折，那么在其他条件相同的情况下，应该会(hui)对黄金形成利好，从而增强对避险资产的需求。
而在未(wei)来6-12个月内的，美国经(jing)济风险偏向于增长疲软和(he)收益率(lu)下降。美国大选的不确定性可能会(hui)扩大财(cai)政赤字并提高期限溢价，从而增强对避险资产黄金的需求。
2、其次，利率(lu)见顶前景也支持(chi)这一乐观预测。美联储宽(kuan)松(song)周期加上(shang)美债市场的反弹将成为黄金重(zhong)要(yao)看涨因素，预计2024年下半年晚些时候美国经(jing)济将出现衰(shuai)退，这可能会(hui)带动收益率(lu)下降和(he)金价上(shang)涨。
3、此外，全球央行的黄金需求依然强劲。尤其是新兴市场的央行一直是黄金的重(zhong)要(yao)买家，预计这一趋势将持(chi)续下去。