证券时报记者(zhe) 贺觉渊

7月5日，证券时报记者(zhe)从中(zhong)国人民银行(xing)获悉(xi)，央行(xing)已与几家主要金融机构签订债券借(jie)入协议(yi)，已签协议(yi)的金融机构可供出借(jie)的中(zhong)长期国债有(you)数千亿元。央行(xing)将采用(yong)无固(gu)定期限、信用(yong)方式借(jie)入国债，且将视(shi)债券市场运行(xing)情况，持续借(jie)入并卖出国债。

从宣布“借(jie)券卖出”决定到(dao)签订债券借(jie)入协议(yi)，5天时间里，央行(xing)已推动卖出国债进入“实操(cao)”环(huan)节，再(zai)次释放央行(xing)决心维护债券市场稳健运行(xing)的信号。

此次金融机构可供出借(jie)的国债规模符合市场期待，多家券商研(yan)报指出，直(zhi)接(jie)卖出规模较小(xiao)的存量(liang)国债对市场影响有(you)限，先通过向一级交易商“借(jie)券”扩大国债持仓(cang)规模再(zai)卖出，才能产生实质效果。

操(cao)作方式上，央行(xing)明确将采用(yong)无固(gu)定期限、信用(yong)方式借(jie)入国债，意味着(zhe)借(jie)入并卖出的国债并不局限在某一期限品种。在民生证券固(gu)收(shou)首席谭逸鸣看来，央行(xing)“借(jie)券卖出”不仅是防范长债收(shou)益率过低风险，还将引导国债收(shou)益率曲(qu)线(xian)“保持正常向上倾斜”。

未来，央行(xing)还将根据债券市场运行(xing)情况，持续借(jie)入并卖出国债。有(you)分析指出，央行(xing)在公开市场操(cao)作中(zhong)逐步增加国债买卖，更(geng)多还是将其(qi)定位于基础(chu)货币投放渠道和流动性管理工具(ju)。未来央行(xing)对国债的操(cao)作既有(you)买也有(you)卖，并非单向操(cao)作。