（文(wen)/夏峰琳 编辑/徐喆）在欧洲(zhou)杯上成为“显眼包”的海信，又(you)传(chuan)来大(da)动作。海信集团控股股份有限公司旗下子公司青岛海信网络能源股份有限公司（下称“海信网能”）在历时百余日的科林电(dian)气（603050.SH）控制权“争夺战”中大(da)获全胜。
6月28日，科林电(dian)气发布(bu)公告称，海信网能于5月28日开启要约收购，至(zhi)6月26日期限届满，预受要约股份总数为6220.03万股，占目前公司股份总数的22.82%。收购完成后，海信网能持股比例将升至(zhi)34.94%，并持有公司44.51%的表决权。
至(zhi)此，海信网能赢得了与科林电(dian)气实控人及石家庄国资之间的控制权争夺战。公开资料显示，科林电(dian)气深耕输配电(dian)设备二十余年，目前落地有分布(bu)式光伏、储能电(dian)站、充电(dian)站等EPC（工程总包）项目。这也意味着，海信网能快速切入了光储领域。
众所周知，在家电(dian)消费进(jin)入存量市(shi)场后，拓(tuo)宽(kuan)第二增(zeng)长曲线对于家电(dian)企业的重要性正与日俱增(zeng)。有意思的是，从“白电(dian)巨头(tou)”格力、美(mei)的到“黑电(dian)王者”TCL、创维，这些企业都不约而同地将视线转向光伏行业。
然而，光伏行业在“狂飙(biao)式”发展后，转入低迷期。在此背景下，对于海信而言(yan)，这是商业上的新机遇，还是转型中的重大(da)挑(tiao)战，尚未可知。
拿下科林电(dian)气，剑指新能源
回首海信网能与科林电(dian)气之间的控制权争夺战始于今年3月，由海信网能率先发起(qi)。
彼时，通过二级市(shi)场交易，海信网能将其在科林电(dian)气的持股比例买到4.97%，刚好不触及5%的信披红线；随后海信网能又(you)从科林电(dian)气创始股东、公司现任副董事长李砚如、总经理屈(qu)国旺手中受让(rang)了3.19%股权、9.57%表决权。
很快，海信网能又(you)受让(rang)了另外(wai)五名(ming)十大(da)股东外(wai)小股东的股权，将自己持有的科林电(dian)气股权、表决权分别提升至(zhi)14.94%、24.51%。
为进(jin)一步控股科林电(dian)气，海信网能向上市(shi)公司股东发出收购要约。
科林电(dian)气5月13日公告显示，海信网能将耗资14.99亿元对其进(jin)行要约收购。若完成，海信网能直(zhi)接持股比例达35%，并拥有近45%的表决权，直(zhi)接控股科林电(dian)气。
面对海信网能的猛攻，科林电(dian)气董事长张成锁积(ji)极“应战”。
在自身(shen)持股比例仅11.07%的情况下，张成锁一边结盟高管股东，签署一致行动人协议，将手中的表决权比例增(zeng)至(zhi)17.31%；一边拉拢早(zao)在2023年就已经潜(qian)伏在科林电(dian)气股东中的石家庄国投(tou)，后者通过连续增(zeng)持，将自己的持股比例从2023年末的4.95%一路提升至(zhi)5月23日的11.18%。
6月2日，石家庄国投(tou)再(zai)助(zhu)张成锁一臂之力，正式与张成锁为首的四名(ming)科林电(dian)气高管签署一致行动协议，表明了自己的立场。这之后，包括(kuo)石家庄国投(tou)在内的五方合计持股比例达29.51%，已经高于海信网能手中24.51%的表决权比例。科林电(dian)气实控人也由张成锁变(bian)变(bian)更为石家庄国投(tou)。
局势发生逆转，海信网能继(ji)续发挥“钞能力”，通过二级市(shi)场增(zeng)持。
截至(zhi)6月26日的要约收购期满，科林电(dian)气共有2753户股东预受要约，涉及6220万股股份，占公司总股本的近23%。
本次要约收购完成后，海信网能共计持有上市(shi)公司9520.80万股股份，占公司总股本的34.94%。并持有李砚如、屈(qu)国旺委托的2607.99万股股份的表决权，占公司总股本的9.57%。海信网能合计持有该公司44.51%的表决权。
根据上海证券交易所的上市(shi)规(gui)则，科林电(dian)气非公众股东持股比例不得高于75%才能满足上市(shi)条件。考(kao)虑到当前的股东持股结构，此次要约收购成功，非社会(hui)公众股东的持股比例将最高达到74.49%。
这也意味着，张成锁及石家庄国资未能阻挡住海信进(jin)击的脚步。
为何海信网能对科林电(dian)气控制权势在必(bi)得？观察者网注意到，近年来，家电(dian)市(shi)场表现疲软，对海信这一类家电(dian)企业而言(yan)，打造新的增(zeng)长曲线尤为重要，而布(bu)局新能源产业链是其发展的重点方向之一。
科林电(dian)气的核心主业是提供(gong)智慧电(dian)力系统解决方案，以及光伏、储能业务。近4年来，其参与电(dian)网公司、光伏项目招标(biao)的中标(biao)金额超过20亿元。
近年来科林电(dian)气营收规(gui)模持续增(zeng)长，净(jing)利润也在稳步增(zeng)加(jia)。2023年，科林电(dian)气营收净(jing)利破记(ji)录达到39亿元、3亿元。2024年一季度，科林电(dian)气营收同比增(zeng)长43%至(zhi)7.5亿元，归母净(jing)利同比增(zeng)65%至(zhi)6717万元。
相比，作为收购一方的海信网能2023年只有6亿多营收，7千多万利润。
从财务数据来看(kan)，海信网能此次的收购，颇有点“蛇吞象”的味道。
家电(dian)企业入局光伏产业
从行业来看(kan)，近年格力电(dian)器开始涉足动力电(dian)池、储能业务，美(mei)的也进(jin)入到新能源汽车领域，海信在黑电(dian)领域的老对手TCL早(zao)已借助(zhu)中环杀向光伏深处。
传(chuan)统家电(dian)企业为何纷纷押注光伏赛道？业内分析，此举(ju)背后有内、外(wai)两方面原(yuan)因。从内因来看(kan)，由于近年来家电(dian)行业持续下行，绝大(da)多数品类处于高饱和状态，家电(dian)企业亟需找寻新增(zeng)长极。
据前瞻产业研究院发布(bu)《2024年中国智能电(dian)视交互(hu)新趋势报告》显示，我国的电(dian)视开机率已经由2016年的70%断崖式下降到2022年的不到30%；和开机率一起(qi)下跌的，还有电(dian)视机的销量，奥维云(yun)网（AVC）推总数据显示，2023年中国彩电(dian)市(shi)场零售量为3142万台(tai)，同比下降13.6%，零售额同比下降2.3%，市(shi)场规(gui)模已连续4年下滑(hua)。另据洛图科技(ji)数据，2023年，全球电(dian)视市(shi)场品牌整机出货量达2.01亿台(tai)，同比下降1.6%，创下近十年来的新低。
与此同时，在失去房(fang)地产这一重要“推手”后，业内人士认为家电(dian)行业整体市(shi)场预计难有大(da)逆转。家电(dian)企业想要突围，需要往国际(ji)市(shi)场扩展、向非家电(dian)领域延伸。
从外(wai)因来看(kan)，随着国家“双碳”战略落地，光伏产业长坡厚雪，光伏赛道也由此成为家电(dian)企业除家电(dian)业务之外(wai)新的增(zeng)长动力源。根据国家能源局与国家发改委发布(bu)的《关于加(jia)快推动新型储能发展的指导意见》，预计到2025年国内新型储能装机规(gui)模将增(zeng)至(zhi)30GW。
而家电(dian)行业与户用光伏的使用终端本身(shen)存在重叠。传(chuan)统家电(dian)巨头(tou)多年来在C端用户群体中的沉淀，其掌握的客群资源、服务网络、仓(cang)网布(bu)局从一线城市(shi)到乡镇，形成天然的分布(bu)优势，或成为家电(dian)企业战略布(bu)局光伏板块的重要抓手。
然而，家电(dian)企业转型进(jin)入光储能赛道时，也不可避免(mian)地面临一些行业性的挑(tiao)战。
政(zheng)策利好之下，资本蜂拥而至(zhi)，迅速造就了一个个光伏产业深神话。产能的狂飙(biao)也为当前光伏行业过剩埋下了伏笔。在疯狂内卷的当下，头(tou)部光伏企业纷纷选择出海。然而，随着中国光伏产业在海外(wai)市(shi)场的优势愈加(jia)海外(wai)关税壁垒越筑越高。内忧(you)外(wai)患之下，光伏产业进(jin)入漫漫长夜。
此外(wai)，对于家电(dian)企业更为青睐的户用光伏，还出现了面临消纳难题。户用光伏电(dian)站的收入来自向电(dian)网售电(dian)。但是，电(dian)网的承载(zai)力有限，难以完全消纳高速增(zeng)长的户用光伏电(dian)站。从行业整体来看(kan),2023年是国内光伏装机的大(da)年,户用光伏新增(zeng)装机量达到43.48 GW,同比增(zeng)速达到72%。而电(dian)网消纳能力难以同步增(zeng)长。
一些户用光伏重点省份的电(dian)网承载(zai)力接近饱和。2023年末，多省能源局发布(bu)了分布(bu)式光伏接网消纳困难的预警，广东、山东分别有37个县、53个县的分布(bu)式光伏接入空间受限。河南、辽宁(ning)、黑龙江等户用光伏装机大(da)省，也出现了接网消纳困难的情况。
光伏行业还在不断洗(xi)牌，无论(lun)是现在的海信，还是早(zao)前入局的美(mei)的、TCL、创维、海尔、格力，势必(bi)卷起(qi)光伏板块新一轮的竞(jing)争，一切仍需时间的检验。