中国网财经6月20日讯 近日，慧算账向港交所递交招股(gu)书，中信证券为独家保(bao)荐人。这并非慧算账首次递表港交所。2023年6月，慧算账曾递交上(shang)市申请，后因6个月未过聆讯而(er)失效。
资料(liao)显示(shi)，慧算账主要为中小微企业提供财税解决方案(an)，包括(kuo)会计、发票、税务合规(gui)及综合财务管(guan)理在内的相关服务。
2021-2023年，慧算账取得收入分别为3.47亿元、5.16亿元和(he)5.39亿元，同比增幅分别为25.9%、48.8%和(he)4.4%。弗若斯特沙利文的数(shu)据显示(shi)，按总收入计算，慧算账在2021-2023年均为中国最大的中小微企业财税解决方案(an)提供商。
同期，慧算账净亏损分别为6.83亿元、5.06亿元和(he)3.02亿元，累计亏损近15亿元；经调整的净亏损分别为3.94亿元、3.01亿元和(he)1.17亿元。对此，慧算账在招股(gu)书中指出，公司出现亏损主要是因为可赎回可转换优(you)先股(gu)的公允价值亏损，公司持续(xu)投资于营销推广以及研发。此外，疫情期间及疫情后，中小微企业客(ke)户的订阅意向及续(xu)订增长受到(dao)抑制导致公司收入增长放缓。
慧算账在招股(gu)书中也表示(shi)，未来(lai)，公司的收入可能不(bu)会以预期的速度增长，其增长可能不(bu)足以抵销成本(ben)和(he)开支的增加，公司或继续(xu)产生净亏损，因此无法(fa)保(bao)证最终会实现预期盈利。
核心业务客(ke)户留存率持续(xu)下滑
招股(gu)书显示(shi)，慧算账目前的收入主要来(lai)自由SATP系统赋能的基于SaaS的解决方案(an)以及非订阅式专业服务，后者包括(kuo)咨(zi)询服务及撮(cuo)合引流服务。
2021-2023年，公司基于SaaS的解决方案(an)获得的收入分别为3.09亿元、4.53亿元及4.64亿元，在收入中的占比分别为89.0%、87.7%和(he)86.1%。
来(lai)源：慧算账招股(gu)书
目前，慧算账基于SaaS的解决方案(an)主要通过直(zhi)营模式、授权模式为中小微企业提供服务。其中，直(zhi)营模式在收入中的贡献由2021年的70.1%攀升至2023年的76.8%，同期授权模式的占比则从18.9%下滑至9.3%。
在为各类中小微企业服过程中，慧算账也在寻求其他盈利点，并逐渐衍生出专业服务。2021-2023年，公司专业服务产生的收入为0.38亿元、0.63亿元和(he)0.75亿元，在总收入中的占比分别为11.0%、12.3%和(he)13.9%。
记者注意到(dao)，慧算账当前的两(liang)类业务要想实现收入增长，需要不(bu)断获取新的中小微企业客(ke)户，并维持现有客(ke)户。但从客(ke)户数(shu)量变化看，慧算账的新客(ke)户拓(tuo)展面临挑战，同时已有客(ke)户的维系也不(bu)甚理想。
以核心业务基于SaaS的解决方案(an)为例(li)，近3年，慧算账直(zhi)营模式的客(ke)户数(shu)量分别为15.42万家、21.19万家和(he)21.12万家；客(ke)户留存率持续(xu)走低，分别为85.2%、84.9%和(he)79.4%。在授权模式下，其客(ke)户数(shu)量也出现明(ming)显下滑，分别为432家、409家和(he)395家。
来(lai)源：慧算账招股(gu)书
业内人士分析称(cheng)，由于新冠疫情之后全球经济增速放缓，中小微企业的生存更为艰难。加之，这类企业的平均生命周期较短，波动性(xing)较大，从而(er)导致慧算账的客(ke)户群出现缩水。
为扩(kuo)大客(ke)户群，慧算账打算将此次IPO的部分募资用于招聘销售人员，即预计在2024-2028年公司将招聘约(yue)160-200名新的销售及营销人员。同时，通过寻求与特定行业(如餐饮业及电商行业)的主要参(can)与者建立战略联盟。
资产负债率741%
亏损的慧算账，其经营活动现金流也持续(xu)为负。2021-2023年，上(shang)述财务指标分别为-2.16亿元、-2.18亿元和(he)-0.54亿元。
针对运营资金情况(kuang)，慧算账在招股(gu)书中解释称(cheng)，公司的业务运营及扩(kuo)张计划需要大量资金。过去，主要通过业务运营产生的现金及股(gu)东出资的资本(ben)支出等提供资金。
因此，股(gu)东出资也成为慧算账以往的主要融资方式。自2015年成立以来(lai)，公司先后获得9轮融资，累计融资额为12亿元，并引入了(le)腾讯、小米、IDG资本(ben)、阳(yang)光(guang)保(bao)险等知(zhi)名投资机构。有些投资机构更是连(lian)投数(shu)轮。例(li)如，IDG资本(ben)在天使轮、Pre-A轮、A+轮及B轮融资均有出手。
最新的融资动态是2021年4月公司获得D轮融资，额度约(yue)为8000万美元。这意味着，最近3年内，慧算账并未有大额的股(gu)东融资。
截至2021年末、2022年末及2023年末，慧算账的资产负债率分别为885%、550%和(he)741%。此外，公司的现金及现金等价物也由去年年末的1.87亿元降至今年4月底的1.14亿元。
因此，慧算账亟需通过IPO获得融资扩(kuo)大业务规(gui)模。募资用途(tu)显示(shi)，此次IPO筹集的资金将用于拓(tuo)展公司业务、优(you)化财税解决方案(an)、提高研发投入及收并购(gou)相关标的等。