华见早安之声
请各位听众升级为(wei)见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。
市场概述
周五，美国6月新增非农就业(ye)大(da)幅回落，前(qian)值显著(zhu)下修，失业(ye)率意外(wai)上升，均突显劳动力市场降温，市场提升对9月和(he)12月降息(xi)押注至超70%。标普纳指再新高，美股仅小盘股最差且全周跌1%，其(qi)他指数均全周累涨，纳指和(he)芯片(pian)股指周涨超3.4%领跑(pao)。Meta、奈飞、谷歌、亚马逊、苹果(guo)、微软、Arm均创新高，特斯拉八日累涨近38%，英伟达跌近2%但全周累涨。
大(da)选后英国股债(zhai)汇周五盘中一度齐升。
非农就业(ye)数据推升降息(xi)预期，两年期美债(zhai)收益(yi)率跌10个(ge)基(ji)点至三个(ge)月低位，与基(ji)债(zhai)收益(yi)率全周均跌超10个(ge)基(ji)点。美元跌穿105止步四周连涨，日元升破161。比特币全周跌约10%为(wei)一年最深。
需求前(qian)景强劲，油价连涨四周，周五冲高回落但连续多日徘徊(huai)两个(ge)月高位。金(jin)价期货上探2400美元，白银周涨超7%，伦铜(tong)周涨3.6%、盘中升至1万美元。
中国市场方面，周五美股时段(duan)，中概股指跌2%但全周涨近3%，蔚来和(he)小鹏(peng)汽车(che)跌约10%后跌幅砍半，台积电美股新高，离岸人民(min)币一度升穿7.28。A股午后反弹，恒生(sheng)科技指数跌超1%，国债(zhai)期货震荡收跌。
要闻
中国央行6月也没买黄金(jin)，连续两个(ge)月央行黄金(jin)储备(bei)保持不变；印(yin)度央行黄金(jin)储备(bei)在6月份增加了9吨以上，为(wei)2022年7月以来最高。
格力地产宣布将退出房地产开(kai)发业(ye)务(wu)，拟置出所持有的上海、重(zhong)庆、三亚等地相关(guan)房地产开(kai)发业(ye)务(wu)对应的资产负(fu)债(zhai)等，并置入珠海市免税企业(ye)集(ji)团(tuan)有限公司不低于51%股权。
法国大(da)选爆冷门：国民(min)议会选举第(di)二(er)轮投票结束，左(zuo)翼(yi)政党联盟获多数席(xi)位，法国总理阿塔尔称将提交辞呈，欧元下跌。
印(yin)尼将对从鞋类到陶瓷等征收100%至200%关(guan)税；印(yin)尼澄清：不针对任(ren)何特定国家，更不针对中国。
根据麦格理供应链访(fang)查，台积电多数客户均已同意调升代工价格。
OpenAICOO最新采访(fang)：未来的孩子(zi)很难想象无法与计算(suan)机对话的世(shi)界，我们仍然处于非常早期阶段(duan)。
中国央行6月也没买黄金(jin)，连续两个(ge)月央行黄金(jin)储备(bei)保持不变；印(yin)度央行黄金(jin)储备(bei)在6月份增加了9吨以上，为(wei)2022年7月以来最高。
格力地产宣布将退出房地产开(kai)发业(ye)务(wu)，拟置出所持有的上海、重(zhong)庆、三亚等地相关(guan)房地产开(kai)发业(ye)务(wu)对应的资产负(fu)债(zhai)等，并置入珠海市免税企业(ye)集(ji)团(tuan)有限公司不低于51%股权。
法国大(da)选爆冷门：国民(min)议会选举第(di)二(er)轮投票结束，左(zuo)翼(yi)政党联盟获多数席(xi)位，法国总理阿塔尔称将提交辞呈，欧元下跌。
印(yin)尼将对从鞋类到陶瓷等征收100%至200%关(guan)税；印(yin)尼澄清：不针对任(ren)何特定国家，更不针对中国。
根据麦格理供应链访(fang)查，台积电多数客户均已同意调升代工价格。
OpenAICOO最新采访(fang)：未来的孩子(zi)很难想象无法与计算(suan)机对话的世(shi)界，我们仍然处于非常早期阶段(duan)。
美股：道指涨0.17%，标普500指数涨0.54%，纳斯达克涨0.9%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.18%。德国DAX 30指数收涨0.14%。法国CAC 40指数收跌0.26%。英国富时100指数收跌0.45%。
A股：沪指跌0.26%，深成指涨0.25%，创业(ye)板指涨0.51%。
债(zhai)市：美国10年期基(ji)准国债(zhai)收益(yi)率下跌8.42个(ge)基(ji)点，报4.2745%，全周累计下跌11.97个(ge)基(ji)点。两年期美债(zhai)收益(yi)率跌10.44个(ge)基(ji)点，报4.6014%，全周累计跌15.20个(ge)基(ji)点。
商品：WTI 8月原油期货收跌0.72美元，跌幅0.86%，报83.16美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.89美元，跌幅1.02%，报86.54美元/桶。现货黄金(jin)上涨1.50%，报2392.16美元/盎司。伦锡(xi)收涨超2.1%，全周伦铜(tong)和(he)伦锡(xi)至少涨超3.4%。
要闻详(xiang)情
全球(qiu)重(zhong)磅
中国央行6月也没买黄金(jin)。中国6月外(wai)汇储备(bei)32223.6亿(yi)美元，前(qian)值32320.4亿(yi)美元，6月外(wai)汇储备(bei)较上月下降97亿(yi)美元，降幅0.3%；黄金(jin)储备(bei)7280万盎司，连续两个(ge)月中国央行黄金(jin)储备(bei)保持不变。另外(wai)根据印(yin)度储备(bei)银行每周数据的计算(suan)，印(yin)度央行黄金(jin)储备(bei)在6月份增加了9吨以上，为(wei)2022年7月以来的最高。
格力地产宣布将退出房地产开(kai)发业(ye)务(wu)。7月7日晚，格力地产公告退出房地产开(kai)发业(ye)务(wu)，收购珠海免税集(ji)团(tuan)的重(zhong)组方案同时出炉。格力地产公告称，其(qi)拟对原重(zhong)组方案进行重(zhong)大(da)调整(zheng)。基(ji)于逐步退出房地产开(kai)发业(ye)务(wu)、实现主业(ye)转型(xing)的整(zheng)体战略考量，格力地产拟置出所持有的上海、重(zhong)庆、三亚等地相关(guan)房地产开(kai)发业(ye)务(wu)对应的资产负(fu)债(zhai)等，并置入珠海市免税企业(ye)集(ji)团(tuan)有限公司不低于51%股权。
法国国民(min)议会选举第(di)二(er)轮投票结束，左(zuo)翼(yi)政党联盟获多数席(xi)位，法国总理称将提交辞呈。
- 据央视新闻，当地时间7月7日，法国国民(min)议会选举举行第(di)二(er)轮投票。北京时间8日凌晨2时，第(di)二(er)轮投票结束。左(zuo)翼(yi)政党联盟“新人民(min)阵线”获多数席(xi)位。左(zuo)翼(yi)政党联盟“新人民(min)阵线”获得约175至205个(ge)席(xi)位，但未获得绝(jue)对多数席(xi)位。法国总理阿塔尔称将提交辞呈。分析称，法国大(da)选爆冷门，结果(guo)完全出人意料，欧元下跌。
。除此之外(wai)，印(yin)尼总统佐(zuo)科还要求加强对进口商品的监管，特别是进入印(yin)尼的旧(jiu)衣服或走私商品，避(bi)免扰乱国内市场。
- 中信(xin)证(zheng)券称，当前(qian)部分“一带一路”国家贸易扰动对华出口的直(zhi)接(jie)影响体量有限。特别是中企出海当地的业(ye)务(wu)前(qian)景并不受影响，通过带动当地产业(ye)与就业(ye)发展，可有效稳定并拓(tuo)展“一带一路”经贸关(guan)系。
。未来需要全球(qiu)供应链的重(zhong)新组织(zhi)，以满足数据中心和(he)GPU的增长需求。
国内宏观
- 广东省城规院住房政策(ce)研究中心首席(xi)研究员表示，低价房源确实能迅(xun)速吸引(yin)购房者，推动市场交易量的回升。但随着(zhe)低价房源的逐步减少，市场能否持续存在不确定性，后续可能主要还是取决刚需和(he)改善的循环来维持市场活跃度。克而瑞分析指出，核心一二(er)线城市受短期新政影响，仍有一波购房需求有待释放，尤其(qi)是因二(er)手房回暖之后，部分潜在置换需求被激发，有望带动新房成交回稳。
央行采取信(xin)用方式借入，意味着(zhe)央行将不会向融出国债(zhai)的银行提供质押品，这也意味着(zhe)借券的过程将不会实现流动性投放。此外(wai)，央行表明将采用无固定期限的借券方式，意味着(zhe)央行对收益(yi)率曲线的控制将不会局限于某一期限品种。相较于防止长端收益(yi)率过低，央行的意图或在于完整(zheng)控制一条斜向上的收益(yi)率曲线。
市场应更关(guan)注央行卖券传递的价格信(xin)号，后续常态化、小规模(mo)、散点式的操作模(mo)式可能性较高。短期内，2.20%和(he)2.40%或是10年和(he)30年国债(zhai)利(li)率的“最终底线”，但是央行对利(li)率运行的合(he)意区间或仍需观察其(qi)实际借券操作的价格信(xin)号，2.50%或可作为(wei)30年国债(zhai)的参考。
央行采取信(xin)用方式借入，意味着(zhe)央行将不会向融出国债(zhai)的银行提供质押品，这也意味着(zhe)借券的过程将不会实现流动性投放。此外(wai)，央行表明将采用无固定期限的借券方式，意味着(zhe)央行对收益(yi)率曲线的控制将不会局限于某一期限品种。相较于防止长端收益(yi)率过低，央行的意图或在于完整(zheng)控制一条斜向上的收益(yi)率曲线。
市场应更关(guan)注央行卖券传递的价格信(xin)号，后续常态化、小规模(mo)、散点式的操作模(mo)式可能性较高。短期内，2.20%和(he)2.40%或是10年和(he)30年国债(zhai)利(li)率的“最终底线”，但是央行对利(li)率运行的合(he)意区间或仍需观察其(qi)实际借券操作的价格信(xin)号，2.50%或可作为(wei)30年国债(zhai)的参考。
招商策(ce)略张(zhang)夏：长久期债(zhai)券投资回报率有顶(ding)，沪深300投资回报率有底，股债(zhai)回报率差将会逐渐开(kai)始收窄。近期出现了一些不太常见的现象，可能是市场提前(qian)释放的一些关(guan)键信(xin)号。中国央行开(kai)展国债(zhai)借入操作，与此同时300 ETF再度出现大(da)幅买入操作。申万一级行业(ye)PE_TTM的标准差再度回到历史低位水平，传统能源、新能源、白酒的估值回到了同一起跑(pao)线，而这种现象发生(sheng)往往在市场的最底部。2023年年底开(kai)始，沪深300的自由现金(jin)流收益(yi)率相对十年期国债(zhai)收益(yi)率创下了历史新高。
国内公司
。板块主要展示了投向海外(wai)多市场、多资产的QDII基(ji)金(jin)产品，覆盖了美国、日本、欧洲、东南亚、香港等多个(ge)市场。针对“全球(qiu)投资”板块的推出是否为(wei)平台一项战略布局，蚂蚁基(ji)金(jin)回应称，平台持续倡导多元资产配置，不会将单一板块作为(wei)战略布局，而是鼓励用户更好去分散配置、健康理财。
，带动台积电毛利(li)率、获利(li)表现优于预期并逐年攀升，特别是毛利(li)率表现，2026年将上看逼近六成水准。
2024世(shi)界人工智能大(da)会闭幕(mu)：线下参观人数、参展企业(ye)数量、展品数量等均创历史新高。
“无人驾驶”出租车(che)来了，上海首批(pi)即将上路，L4级自动驾驶迈向商业(ye)化第(di)一步。
摩尔线程：国产GPU万卡集(ji)群(qun)来了。携全栈AI产品和(he)万卡集(ji)群(qun)解决方案首次亮(liang)相WAIC 2024。
首批(pi)沙特ETF销售12.23亿(yi)元。首批(pi)沙特ETF于6月底开(kai)售，7月5日晚间，首批(pi)两只(zhi)沙特ETF正式宣告成立，7个(ge)交易日募资规模(mo)达12.23亿(yi)元，交出一份不错的发行成绩单。
车(che)路云VS低空经济(ji)，谁的机会更大(da)？分析称，从市场空间来看，低空经济(ji)和(he)车(che)路云均作为(wei)现有交通体系的升级，长期体量均较大(da)，但受空域场景限制，低空经济(ji)中期市场规模(mo)或稍低于车(che)路云一体化。
海外(wai)宏观
美国6月非农新增就业(ye)20.6万，较5月回落，4月和(he)5月数据大(da)幅下修；失业(ye)率4.1%，创两年半最高；平均时薪同比增3.9%，持平预期，为(wei)2021年以来首次跌破4%。投资者目前(qian)预计美联储9月开(kai)启年内首次降息(xi)的可能性为(wei)71.8%。
消(xiao)息(xi)人士(shi)称哈马斯已初步通过停火提议，以哈双方未正式回应。据多家媒体7日报道，一名巴(ba)勒(le)斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）消(xiao)息(xi)人士(shi)透露，哈马斯已初步通过了加沙地带停火和(he)交换被扣押人员的提议，并同意在实施加沙地带第(di)一阶段(duan)停火的16天期间，继续就交换被扣押人员等事(shi)项与以色列进行谈判。
越南预计：2024年GDP增长率可能达到7%，超过政府目标。根据越南投资部预计，越南今年三季度GDP增速有望达到7.4%，四季度进一步升至7.6%。
伊朗前(qian)卫生(sheng)部长佩泽什基(ji)安在总统选举中获胜。
海外(wai)公司
英伟达GPU，警钟敲响。分析称，供应短缺已经消(xiao)退，GPU库(ku)存不断增长，人工智能公司每年必须赚取约6000亿(yi)美元才能支付其(qi)人工智能基(ji)础设施（例如数据中心）的费用。
行业(ye)/概念
1、CXO| 7月5日国务(wu)院常务(wu)会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，要全链条强化政策(ce)保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业(ye)保险、药品配备(bei)使用、投融资等政策(ce)，优化审评审批(pi)和(he)医疗机构考核机制，合(he)力助推创新药突破发展;要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基(ji)础研究，夯实我国创新药发展根基(ji)。
点评：开(kai)源证(zheng)券表示，近3年医保谈判平均降幅趋缓，成功率逐年提升，未来创新药的价格机制有望从临床需求、药物稀(xi)缺性等多维度切入，支持高质量创新药获得与“高投入、高风险”相符的收益(yi)回报。随着(zhe)《全链条支持创新药发展实施方案》政策(ce)出台，各地区针对医药创新发展的政策(ce)预计将陆(lu)续落地，增强企业(ye)对创新药管线布局的信(xin)心，加速创新药管线向后期推进。预计国内CXO及上游企业(ye)需求端将迎(ying)来边际改善。
2、半导体| 韦尔股份发布上半年业(ye)绩预告:因市场需求持续复苏，公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车(che)市场自动驾驶应用的持续渗透，预计营业(ye)收入为(wei)119.04亿(yi)-121.84亿(yi)元，同比增长34.38%-37.54%;净利(li)润13.08亿(yi)-14.08亿(yi)元，同比增长754.11%-819.42%。以此计算(suan)，公司第(di)二(er)季度的单季净利(li)润已超过2023年全年水平。
点评：中银证(zheng)券预计，2024年全球(qiu)CIS规模(mo)将迎(ying)来一个(ge)增长的高峰点。国产CIS厂正在凭借高规格的CIS产品实现对索尼、三星等海外(wai)厂商的替代。一季报显示，韦尔股份、思特威(688213)、格科微(688728)营业(ye)收入同比均实现较快增长，在一定程度上反映了行业(ye)的复苏和(he)高端国产CIS的进步。
3、科学仪器| 据仪器信(xin)息(xi)网报道，近日广东省发展与改革(ge)委员会集(ji)中公布了大(da)批(pi)教育领域、医疗领域设备(bei)更新项目可行性研究报告的复函。该(gai)省在教育领域总计划投资约33.39亿(yi)元，医疗领域拟投资53.93亿(yi)元。
点评：今年6月的全国科技大(da)会提出，针对科研仪器等瓶颈制约，加大(da)技术研发力度。基(ji)础研究配套(tao)原创性科技成果(guo)和(he)关(guan)键核心技术为(wei)实现2035年科技强国目标的核心要素。实施一批(pi)新的重(zhong)大(da)科技项目，完善配套(tao)国家实验室体系，加大(da)科研仪器等瓶颈制约环节研发力度。光大(da)证(zheng)券认为(wei)，政策(ce)鼓励大(da)规模(mo)设备(bei)更新，行业(ye)需求扩容，国产设备(bei)龙头有望把握政策(ce)机遇，加快国产化进程，医疗设备(bei)及科学仪器领域有望受资
4、无人驾驶| 据浦东发布微信(xin)公众号消(xiao)息(xi)，在2024世(shi)界人工智能大(da)会上，上海发放了首批(pi)无驾驶人智能网联汽车(che)示范应用许可，也就是俗称的“完全无人载(zai)人车(che)牌照(zhao)”。这也意味着(zhe)四家获证(zheng)企业(ye)可在浦东部分路段(duan)实现全无人载(zai)人的车(che)辆应用。在完成至少单个(ge)车(che)辆5000公里的示范应用，并验证(zheng)车(che)辆运营系统及载(zai)人运营的安全性、可靠性后，相关(guan)部门会对这些企业(ye)和(he)车(che)辆进行最终评估。如果(guo)通过评估，这些企业(ye)就能在指定区域内进行自动驾驶车(che)辆的商业(ye)化运营。
点评：随着(zhe)重(zhong)磅产业(ye)重(zhong)磅政策(ce)的密集(ji)落地，我国自动驾驶正加速迈入商业(ye)化。6月初，国家首批(pi)智能网联汽车(che)准入和(he)上路通行试点企业(ye)名单公布。6月24日，国家发展改革(ge)委等五部门印(yin)发通知，要求稳步推进自动驾驶商业(ye)化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。业(ye)界认为(wei)，示范许可是自动驾驶商业(ye)化的关(guan)键一步，自动驾驶汽车(che)未来将按照(zhao)正常车(che)辆进行目录(lu)管理。这也就意味着(zhe)，自动驾驶汽车(che)将从临时车(che)牌换成正式车(che)牌。中金(jin)公司认为(wei)，本土厂商有望受益(yi)于高级别智能驾驶落地带动零部件升级的历史机遇，依托技术升级及性价比优势，实现市场份额的崛(jue)起。
5、创新药| 国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，要全链条强化政策(ce)保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业(ye)保险、药品配备(bei)使用、投融资等政策(ce)，优化审评审批(pi)和(he)医疗机构考核机制，合(he)力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基(ji)础研究，夯实我国创新药发展根基(ji)。
点评：国盛证(zheng)券认为(wei)，创新药是政策(ce)鼓励的方向和(he)明确的产业(ye)大(da)趋势，随着(zhe)创新药政策(ce)陆(lu)续落地，行业(ye)热度有望持续提升。已获批(pi)创新药品种的快速商业(ye)化有望推动创新药企提升盈利(li)能力，参与创新药产业(ye)逻辑的第(di)一波兑现。潜在入围新一轮医保谈判的首次获批(pi)/新增适应症创新药，有望在2025年迎(ying)来加速放量。
今日要闻前(qian)瞻
美国5月消(xiao)费信(xin)贷变动。
欧元区7月Sentix投资者信(xin)心指数。