要点：
美联储继续保持利率不变，符合市场预期。
决议声明不再说降(jiang)通胀缺乏进一步进展，改称取得适度的进一步进展，声明继续重申要对通胀降(jiang)至2%更有信心才会降(jiang)息。
点阵图显示本次无人预计今年降(jiang)息三次，而上次过(guo)半(ban)数(shu)官员预计至少三次降(jiang)息，本次近八成官员预计至少降(jiang)息一次，预计今年不降(jiang)息人数(shu)翻倍至四人。
利率预测中(zhong)位(wei)值显示，美联储预计今年降(jiang)息幅度较上次下调两次至一次，连(lian)续两次上调中(zhong)性利率预期、半(ban)年内共上调30个基点。
今年GDP和失业率预期不变，PCE和核心PCE通胀预期均上调0.2个百(bai)分点。
“新美联储通讯社”称，点阵图显示今年降(jiang)息一次是基准预测，即使5月CPI显示通胀改善，美联储官员也(ye)不急于降(jiang)息。
要点：
美联储继续保持利率不变，符合市场预期。
决议声明不再说降(jiang)通胀缺乏进一步进展，改称取得适度的进一步进展，声明继续重申要对通胀降(jiang)至2%更有信心才会降(jiang)息。
点阵图显示本次无人预计今年降(jiang)息三次，而上次过(guo)半(ban)数(shu)官员预计至少三次降(jiang)息，本次近八成官员预计至少降(jiang)息一次，预计今年不降(jiang)息人数(shu)翻倍至四人。
利率预测中(zhong)位(wei)值显示，美联储预计今年降(jiang)息幅度较上次下调两次至一次，连(lian)续两次上调中(zhong)性利率预期、半(ban)年内共上调30个基点。
今年GDP和失业率预期不变，PCE和核心PCE通胀预期均上调0.2个百(bai)分点。
“新美联储通讯社”称，点阵图显示今年降(jiang)息一次是基准预测，即使5月CPI显示通胀改善，美联储官员也(ye)不急于降(jiang)息。
尽管新近数(shu)据显示美国通胀降(jiang)温，美联储仍猛砍对今年内降(jiang)息的预期幅度。
美东时(shi)间6月12日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标(biao)区间依(yi)然为(wei)5.25%到5.50%。自去年7月加息后，联储的这一政策利率一直保持在二(er)十余年来高位(wei)。
始(shi)于2022年3月的本轮(lun)紧缩周期内，美联储连(lian)续七次会议未(wei)加息。FOMC投票委员全票赞成本次利率决策，自2022年7月以来，连(lian)续第(di)17次会议全体一致决策，创2005年9月以来最(zui)长一致决策期间。
本次美联储保持利率不变的决策符合市场预期，但联储更新的点阵图显示，美联储官员大幅下调了对今年降(jiang)息次数(shu)的预期，从上次点阵图显示的三次降(jiang)至一次，并未(wei)如(ru)最(zui)近数(shu)据激(ji)发的市场预期那(na)样降(jiang)息两次。
周三稍(shao)早公(gong)布的5月美国CPI意外降(jiang)温，核心CPI创三年最(zui)低增速，此后，投资者加码(ma)押注美联储今年降(jiang)息。互换合约定价充(chong)分体现了，交易者预计今年将有两次25个基点的降(jiang)息，首(shou)次降(jiang)息在11月，债市交易者预计最(zui)早9月降(jiang)息的可能性增加。
有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos解读本次点阵图称，本次七人预计降(jiang)息一次，八人预计降(jiang)息两次，这意味着，更为(wei)集中(zhong)的大多数(shu)美联储官员预计，今年降(jiang)息一次，这是基准预测情形。
Timiraos参与发布的文章指(zhi)出，美联储官员预计今年仅降(jiang)息一次，这暗示，即便外界普遍关注的CPI报(bao)告显示5月美国通胀改善，联储官员也(ye)不急于降(jiang)息。
点阵图显示无人预计今年降(jiang)息三次 四人预计今年不降(jiang)息
点阵图显示，相(xiang)比今年3月美联储公(gong)布的上次更新点阵图，本次美联储官员对今年降(jiang)息的预期力度大幅下降(jiang)。在提供利率预测的19名联储官员中(zhong)，仅有八人预计今年的政策利率会降(jiang)至5.0%以下，而上次利率低于5.0%的官员有15人。
上述八人均预计利率在4.75%到5.0%，即今年两次降(jiang)息，上次有五人这样预期。无人预计利率会低于4.75%，相(xiang)当于无人预计降(jiang)息三次，而上次有九人预计在4.50%到4.75%，即降(jiang)息三次。
本次预计利率在5.0%到5.25%的有七人，七人预计今年降(jiang)息一次，上次这样预测的仅两人。
本次预计今年利率会在5.25%到5.0%的有四人，相(xiang)当于四人预计今年不会降(jiang)息，较上次有两人这样预测。上次有一人预计今年降(jiang)息四次，本次无人这样预期。
计入预计利率低于5.0%的八人在内，本次预计今年至少一次降(jiang)息的人数(shu)合计15人、占总人数(shu)的79%，而上次共有十人、占比近53%预计今年至少降(jiang)息三次。
以下上次的今年预期利率点阵图和本次点阵图对比可见，上次有十名美联储官员做出了今年降(jiang)息至少三次的鸽派预测，本次无人这样预测，无怪乎(hu)评论称，本次是鹰派点阵图调整。
今年预期降(jiang)息幅度下调两次至一次 连(lian)续两次上调中(zhong)性利率预期
会后公(gong)布的美联储官员利率预测中(zhong)位(wei)值显示，相(xiang)比今年3月的上次展望预测，联储官员预计的今年利率水平上调50个基点，相(xiang)当于今年的降(jiang)息预期幅度下调了50个基点，降(jiang)至25个基点，只满足一次降(jiang)息，而上次预计降(jiang)幅75个基点，即三次降(jiang)息。
本次对明年的降(jiang)息预期幅度也(ye)下调，下调幅度不足一次降(jiang)息，预计明年降(jiang)幅100个基点。
具(ju)体预测的中(zhong)位(wei)值如(ru)下：
- 2024年底的联邦基金利率为(wei)5.1%，较今年3月预期的4.6%上调50个基点。
- 2025年底的联邦基金利率为(wei)4.1%，较3月预期的3.9%上调20个基点。
- 2026年底的联邦基金利率为(wei)3.1%，持平3月预期。
- 更长期的联邦基金利率为(wei)2.8%，较3月预期的2.6%上调20个基点。
下图可见3月美联储官员对今明后年及更长期内利率预期的点阵图（灰色点），以及6月同期间内利率预期的点阵图（蓝色点）。
值得一提的是，美联储对2026年过(guo)后的更长期利率预期连(lian)续两次上调，上次上调10个基点至2.6%，本次又上调20个基点。这相(xiang)当于，在半(ban)年内，美联储将所谓中(zhong)性利率的预期提高了30个基点。
今年GDP和失业率预期不变 PCE通胀预期上调0.2个百(bai)分点
会后公(gong)布的经济展望显示，美联储官员保持今明后三年及更长期的GDP增长预期不变，将明后年和更长期的失业率预期小(xiao)幅上调0.1个百(bai)分点，将今年的PCE通胀预期和核心PCE通胀预期增速均上调0.2个百(bai)分点，明年这两个通胀指(zhi)标(biao)的预期增速均上调0.1个百(bai)分点。
具(ju)体调整如(ru)下：
- 预计2024年的GDP预期增速为(wei)2.1%，2025年和2026年预计增速均为(wei)2.0%，更长期预期增速为(wei)1.8%，均持平3月预期。
- 2024年的失业率预期持平3月预期，仍为(wei)4.0%，2025年的失业率预期为(wei)4.2%，3月为(wei)4.1%，2016年的预期为(wei)4.1%，3月为(wei)4.0%，2026年之后更长期失业率预期为(wei)4.2%，3月为(wei)4.1%。
- 2024年PCE通胀率预期为(wei)2.6%，3月预期2.4%，2025年的预期为(wei)2.3%，3月为(wei)2.2%，2026年和更长期预期为(wei)均为(wei)2.0%，均持平3月预期。
- 2024年核心PCE预期为(wei)2.8%，3月预计为(wei)2.6%，2025年的预期为(wei)2.3%，3月预期为(wei)2.2%，2026年的预期持平3月的2.0%。
决议声明改称降(jiang)通胀取得适度的进一步进展 继续重申对通胀达标(biao)更有信心才会降(jiang)息
相(xiang)比4月30日到5月1日的上次美联储货币政策会议声明，本次决议声明大体未(wei)改变，最(zui)明显的一处变动是对通胀的表述。
上次声明称，近几个月，在实现美联储通胀目标(biao)2%方面，缺乏进一步的进展。而本次改为(wei)，近几个月，在实现这一通胀目标(biao)方面，取得了适度的进一步进展。
本次的另一大变动是，删除了上次有关缩减量化紧缩（QT）计划的具(ju)体行动表述。
上次声明将近两年来首(shou)次修改有关缩减资产负债表（缩表）计划的措辞，宣布从本月起，将美国国债的月度缩表上限下调350亿美元至250亿美元，机构抵押贷款支持证券（MBS）的缩表上限不变。
本次删除了这些说辞，改称，FOMC将继续减少其持有的美国国债、机构债务(wu)和机构MBS。
除此之外，本次声明的其他(ta)内容都沿用了上次说辞。
本次声明维持今年1月的利率前瞻指(zhi)引不变，继续重申，FOMC预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降(jiang)息。
声明继续强调，美联储坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标(biao)。本次继续重申1月新增的“经济前景不明朗”，并继续重申美联储“仍高度关注通胀风险”。和上次声明一样，本次也(ye)称：过(guo)去一年，实现就业和通胀目标(biao)的风险正在趋向更好的平衡。
以下红(hong)字可见本次决议声明相(xiang)比前次的删减和新增内容。
