近期(qi)，大家最关注(zhu)的一(yi)件事，应该就是A股(gu)上市公司的上半年业绩预(yu)告了。
在新“国(guo)九条”的背景(jing)下，上市公司的经营情况和业绩，对(dui)股(gu)价的影响会(hui)越来越重要。用(yong)价值(zhi)投资之父、巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆(mu)的一(yi)句话来说就是，市场长(chang)期(qi)来看是一(yi)台称(cheng)重机。在达(da)哥看来，业绩是衡量股(gu)票重量的重要因素之一(yi)。
从(cong)过往的股(gu)价表现情况来看，股(gu)价也大体(ti)是跟随业绩周(zhou)期(qi)波动。当业绩周(zhou)期(qi)向上时，股(gu)价向上的动力自然就强。当业绩周(zhou)期(qi)向下时，股(gu)价更强倾向于向下运动。这也是达(da)哥为什么注(zhu)重上市公司业绩的原因。
回顾发布业绩预(yu)增的个(ge)股(gu)，其股(gu)票表现也是明显偏强的。比如在今(jin)年4月25日就发布半年度业绩预(yu)增公告的立讯精密，自业绩预(yu)告发布以来，其股(gu)价总体(ti)表现为逆势上扬。当然，其作为消费电子龙头，行业本身处于复苏之中，达(da)哥之前说过不少次。
立讯精密所在的消费电子行业，近一(yi)个(ge)月以来总体(ti)维(wei)持强势震荡格局，表现明显强于上证指(zhi)数。消费电子行业指(zhi)数，今(jin)天更是大涨了7.02%。
除了消费电子，达(da)哥看了一(yi)下，近期(qi)业绩预(yu)增的个(ge)股(gu)，属于半导体(ti)行业的公司不少，比如南芯科技、韦尔股(gu)份、澜起科技、顺络电子等。回顾这些个(ge)股(gu)的表现，也是基本强于上证指(zhi)数的表现的。自5月20日上证指(zhi)数开始调整以来，他们(men)所在的半导体(ti)行业，反而上涨了4.11%。半导体(ti)行业指(zhi)数，今(jin)天也大涨了5.06%。
当然，消费电子和半导体(ti)，均是电子行业下面的细分行业，对(dui)于电子行业的高景(jing)气(qi)，达(da)哥在5月初梳理年报时就明确指(zhi)出过。行业的高景(jing)气(qi)，自然更容易实现业绩的增长(chang)，二级市场的表现，也往往会(hui)偏强。
反之，那些中报业绩预(yu)亏的个(ge)股(gu)，则是另(ling)一(yi)番(fan)风景(jing)。天山股(gu)份、深(shen)康佳A、广电网络等发布了业绩预(yu)亏的公告。达(da)哥看了一(yi)下这几只个(ge)股(gu)的表现，均在近期(qi)创出了年内新低。
天山股(gu)份所在的建(jian)筑材(cai)料(liao)行业、深(shen)康佳A所在的黑(hei)色家电行业、广电网络所在的电视广播行业，其行业指(zhi)数近期(qi)也是持续下探，建(jian)筑材(cai)料(liao)行业指(zhi)数今(jin)天也仅上涨了0.13%，电视广播行业指(zhi)数今(jin)天盘(pan)中更是创下年内新低，收盘(pan)仅小幅(fu)上涨0.01%。
回顾过往，那些牛股(gu)已经不再是值(zhi)得吹牛的地方，那些奇技淫(yin)巧也提不起达(da)哥任何炫耀的冲动。恰恰是我们(men)一(yi)次次渡过难关再奋勇向前的经历(li)，显得弥(mi)足珍贵，回味无穷。小二哥的情绪宝(bao)，每年都(dou)会(hui)有那么几次【绝(jue)望区】和【疯狂区】。
跟诸粉丝一(yi)起攀登的每一(yi)次“山峰”，无一(yi)例外过程空气(qi)稀薄。只不过近期(qi)的行情，有点让人不太好(hao)受而已。但达(da)哥相信，我们(men)依(yi)然会(hui)跟前几次一(yi)样，顺利度过。如果现在才开始抱怨山路崎岖(qu)，那又何必一(yi)路兼程，现在折返未免(mian)太过可惜，不如一(yi)起征服顶峰，战胜自我。
我们(men)再来看大盘(pan)走势。今(jin)天上证指(zhi)数技术上走强的原因，是15分钟K线图和60分钟K线图共振发生底(di)背离。达(da)哥此前心心念的60分钟K线图的底(di)背离，应该大概率会(hui)得到确认，而这个(ge)确认，需要15分钟K线图上的一(yi)笔向下回调不破新低，类似于6月27日那个(ge)时候。
今(jin)天，市场成交量也终于放(fang)大了，这相当关键，可能会(hui)扭转自4月29日以来成交量持续萎缩的态(tai)势。只要成交量的萎缩趋势得到逆转，那么后面的行情也自然值(zhi)得期(qi)待(dai)。
今(jin)天市场走强的资金面原因，可能是神秘资金的积极出手有关。临近上午收盘(pan)时，多只中证1000ETF成交激增，南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）的早盘(pan)成交金额超过昨天全天，午后多只沪深(shen)300ETF也有明显放(fang)量。此前神秘资金大多在午后出手，今(jin)天早盘(pan)出手则较为罕见。
目前的关注(zhu)重点，仍然是上证指(zhi)数5月20日以来60分钟K线图上的下跌趋势的终结。一(yi)旦(dan)终结，意味着整个(ge)周(zhou)K线级别(bie)调整的第一(yi)波向下调整行情的结束。今(jin)天大盘(pan)的上涨，将大概率确认60分钟K线图上的底(di)背离成立。这个(ge)底(di)背离，无疑是5月20日以来的下跌趋势结束的重要信号之一(yi)。
一(yi)旦(dan)60分钟K线图上的底(di)背离得到确认，成交量萎缩的态(tai)势将得到扭转，意味着5月20日以来的下跌趋势会(hui)大概率结束，近一(yi)个(ge)多月的调整行情，终于迎来了曙光。
另(ling)一(yi)方面，达(da)哥之前的观点仍然不变，向下跌破3000点多少点，相当于市场给你送(song)多少点。但是具体(ti)会(hui)送(song)多少点，或(huo)者说最多会(hui)跌破3000点多少点，这只有市场自己(ji)知道(dao)了。
板(ban)块方面，前面已经说了不少板(ban)块，今(jin)天我们(men)就说说板(ban)块和个(ge)股(gu)的关系。由(you)于各种原因，达(da)哥这里并不能说很(hen)多个(ge)股(gu)，更多的是说行业。大部分行业是有周(zhou)期(qi)的，正是这种周(zhou)期(qi)，造就了行业规律的可认知性。很(hen)多绝(jue)好(hao)的投资机会(hui)，也是行业的周(zhou)期(qi)波动带来的。
但需要注(zhu)意的是，炒股(gu)，最终还是要落实到个(ge)股(gu)上。由(you)行业到个(ge)股(gu)，是一(yi)个(ge)非常重要的步骤。比如养猪行业，其周(zhou)期(qi)性向上，是以淘汰过剩产能为代价的，而且淘汰的时点大多发生在行业周(zhou)期(qi)底(di)部。这意味着，站(zhan)在行业周(zhou)期(qi)底(di)部，一(yi)方面是良(liang)好(hao)的周(zhou)期(qi)性投资机会(hui)，另(ling)一(yi)方面，也要承担选错(cuo)公司而面临被(bei)淘汰的风险。
今(jin)天收盘(pan)后，传来了关于量化交易的消息。为落实程序化交易管理新规，中证协日前起草制定了《程序化交易委托协议（示范文(wen)本）》下发给券商。其中提到，投资者进行高频交易可能出现交易所规定的异常交易行为的，券商有权采取拒(ju)绝(jue)委托、撤销(xiao)相关申(shen)报、暂(zan)停(ting)提供服务或(huo)终止与该投资者的委托代理关系等措施，并向监管机构和交易所报告。
上述文(wen)件对(dui)券商和程序化交易投资者的权责范围(wei)作出了约定。虽然量化被(bei)散(san)户诟病(bing)，但上述文(wen)件的发布，意味着禁止量化不太可能，而且由(you)于利益关系，券商实际(ji)上并无多大动力拒(ju)绝(jue)量化交易的。要规范量化交易，只能提高监管标准和尺(chi)度。但在这么一(yi)个(ge)节骨(gu)眼(yan)上发这么一(yi)个(ge)文(wen)件，对(dui)散(san)户的信心还是有一(yi)定提振作用(yong)的。
不过，高频量化交易，对(dui)股(gu)市长(chang)期(qi)稳定的作用(yong)，到底(di)有多大？如果对(dui)稳定市场的作用(yong)不明显，达(da)哥建(jian)议完全可以采取更严厉(li)的监管措施。
（张道(dao)达(da)）
根据国(guo)家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建(jian)议，入市风险自担。
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