证券时(shi)报(bao)e公司讯，中信(xin)证券研报(bao)表(biao)示，活跃(yue)资金退潮等待三中全会落地，市场流动性(xing)持续低迷(mi)，在此环境下，A股更容易受(shou)情绪(xu)面因素影(ying)响。预计三中全会后(hou)市场流动性(xing)将现拐点，月末政治局会议(yi)有(you)望明(ming)确下半(ban)年稳经(jing)济的政策信(xin)号，配置上，建议(yi)淡化央(yang)行调控长债利(li)率对红利(li)低波(bo)的短期影(ying)响，延续红利(li)低波(bo)底仓配置，三大(da)拐点信(xin)号明(ming)确后(hou)再(zai)逐步转向绩优(you)成长。首先(xian)，活跃(yue)资金退潮，三中全会前(qian)市场可能持续处于存量甚至减量状态，尽管成交(jiao)持续低迷(mi)，但不会出现类似年初的流动性(xing)风险。其次，加强税收征管尽管在长期税制(zhi)改革背景下是必要(yao)之(zhi)举(ju)，但短期加强了投资者对经(jing)济的负面预期，A股和(he)全球市场的分化也加剧了投资者的沮(ju)丧情绪(xu)。最后(hou)，三中全会落地后(hou)市场交(jiao)投行为料(liao)将恢复常态，月末政治局会议(yi)有(you)望明(ming)确稳内(nei)需和(he)稳房(fang)价的政策举(ju)措。