据彭博社(she)报(bao)道,近日,日本财务省正考虑将更多债券发行转向(xiang)期(qi)限较短的品种。
据悉(xi),财务省官员已准备(bei)了一份(fen)提案草案,建议增加期(qi)限较短债券的发行比例。专家小组预计将在周五的会议上(shang)认可该计划的大致框架。
此举背(bei)景(jing)是日本央行结束负利(li)率和收益率曲线(xian)控(kong)制(YCC)政策。由于日本多年来政策利(li)率保持在零(ling)左右,日本央行通过收益率曲线(xian)控(kong)制机制来限制长期(qi)收益率,因此财务省倾向(xiang)于延长债券的发行期(qi)限。然而,随着日本央行在今年3月份(fen)结束了这(zhe)一机制,并在17年来首次提高利(li)率,政策环境发生了变化。
日本央行减少购债的决定,促使政府寻找新的融资途径。截至3月底,日本央行持有(you)约590万亿(yi)日元(合3.7万亿(yi)美元)的日本国债,占总量的一半(ban)以上(shang)。根据提案,缩短债券期(qi)限有(you)助于减少向(xiang)市场提供的收益风险,提案还将浮动利(li)率债券列为选项(xiang)之一。
如果(guo)消息为真,这(zhe)一决定标(biao)志着财务省发行债券策略的重大转变。
财务省的工作(zuo)草案指出,缩短债券期(qi)限将增加政府的再融资和利(li)率风险,因此建议尽可能扩大政府债券持有(you)者的范围。
在5月的最后一次小组会议上(shang),财务省向(xiang)包括保险公司、银行和外(wai)国投资者在内的潜在债券购买者发送了一份(fen)问卷,预计将在周五同时公布调查结果(guo)以及未来的发行建议。
有(you)受访者在财务省的调查中指出,银行业可能成(cheng)为新的国债主(zhu)要客户,取(qu)代日本央行。这(zhe)表明日本国债管(guan)理政策的关(guan)键,或在于创造一个(ge)银行业能够放心持有(you)日本国债的环境。
日本央行上(shang)周五表示,将在7月31日的下一次政策会议结束时公布减少购债计划的细节。为此,央行正在与市场参与者会面,听取(qu)他们的意见。