格隆汇获悉(xi)，近日，草姬集团控股(gu)有(you)限公司（以下简称“草姬集团”）向港交所递(di)交招(zhao)股(gu)书，拟在香港主(zhu)板挂牌上市，农(nong)银(yin)国际为(wei)其独家保荐(jian)人。
招(zhao)股(gu)书显示，草姬集团1999年成(cheng)立，总部位于香港，是一(yi)家多(duo)元化保健品及美容(rong)与护(hu)肤品供应商。
股(gu)权结构方面(mian)，本次发行前，郭致因(yin)女士通过Joy & Love持(chi)有(you)草姬集团90%股(gu)份，李日胜(sheng)先生通过Joy & Faith持(chi)股(gu)10%，郭致因(yin)、李日胜(sheng)夫(fu)妻二人合计持(chi)股(gu)100%。
草姬集团的创始人郭致因(yin)今(jin)年62岁(sui)，她(ta)在1990年获得加拿大英属(shu)哥伦比亚(ya)大学(xue)护(hu)理学(xue)理学(xue)士学(xue)位，还在2019年取得香港中文大学(xue)行政人员工商管理硕士学(xue)位。郭致因(yin)曾在强生公司担任过多(duo)个(ge)职位，如今(jin)是草姬集团的董事会主(zhu)席(xi)、执行董事及行政总裁。
李日胜(sheng)今(jin)年64岁(sui)，他在2013年7月(yue)获得英国朴茨茅斯(si)大学(xue)工商管理文学(xue)士学(xue)位，还在2013年6月(yue)取得香港中文大学(xue)专业进修(xiu)学(xue)院与香港化妆品技(ji)术资(zi)源中心的化妆品研究及管理文凭。李日胜(sheng)曾是VAC International Ltd的项目(mu)经理，主(zhu)要负责设计及建造工程项目(mu)，如今(jin)是草姬集团的执行董事兼营运总监。
郭致因(yin)的胞弟郭晋安也在公司任职。郭晋安今(jin)年59岁(sui)，担任草姬集团的非执行董事，主(zhu)要负责为(wei)公司的市场营销提供整体战略建议，他在2002年首次成(cheng)为(wei)公司的品牌大使。郭晋安活跃于影视娱乐界逾30年，包括在TVB出演(yan)多(duo)部电视剧集，并曾于万千(qian)星辉颁奖典礼荣获三次最佳男主(zhu)角殊荣。
本次申请上市，草姬集团拟募集资(zi)金(jin)用(yong)于策略营销及推广(guang)活动；扩大、改善(shan)和优化销售网络；丰富和改善(shan)产品组(zu)合；招(zhao)聘(pin)人才；一(yi)般营运资(zi)金(jin)。
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约(yue)9成(cheng)收入来(lai)自保健品
草姬集团经营多(duo)渠(qu)道销售模式，专注于开发、销售及营销自有(you)品牌产品。于往绩期间，草姬集团的总收益几近全(quan)部源于自有(you)品牌产品，公司的自有(you)品牌产品主(zhu)要由生产商以OEM方式向其供应。
于最后可行日期，公司拥有(you)草姬 (Herbs)、ZINO、正统(Classic)、梅屋(Umeya)、男补(Energie)等八个(ge)自有(you)品牌。
图片来(lai)源：招(zhao)股(gu)书
具体来(lai)看，草姬集团的产品主(zhu)要分为(wei)保健品、美容(rong)与护(hu)肤品、宠物(wu)保健品。2021年至2023年，公司约(yue)90%的收入来(lai)自保健品，美容(rong)与护(hu)肤品及其他产品的营收占比相对较低。
公司的保健品主(zhu)要为(wei)口服保健产品，一(yi)般为(wei)丸剂、片剂或液体，以便口服，供补充膳食(shi)营养及全(quan)面(mian)增强体格或特定身(shen)体机(ji)能。
按自有(you)品牌及若干(gan)第三方品牌旗下的产品类(lei)别及功能划分的收益明细，图片来(lai)源：招(zhao)股(gu)书
业绩方面(mian)，2021年、2022年、2023年，草姬集团的营业收入分别约(yue)1.89亿港元、2.08亿港元、2.51亿港元，对应的净利润分别约(yue)2318.1万港元、2797.2万港元、3950.2万港元，毛利率分别约(yue)为(wei)72.0%、71.9%、73.8%。
合并损(sun)益及其他全(quan)面(mian)收入表的概要，图片来(lai)源：招(zhao)股(gu)书
值得注意的是，招(zhao)股(gu)书显示，草姬集团销售的产品有(you)被指不宜食(shi)用(yong)或可致病的固有(you)风险。如果原材(cai)料或产品受污染或变质，或者在采购、生产、运输(shu)及储(chu)存等过程中出现问题，可能导致产品不宜食(shi)用(yong)。而这些问题可能会让公司面(mian)临顾客投诉、罚款、处分或负面(mian)报(bao)导，从而影响公司品牌形象。
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依(yi)赖一(yi)名连锁(suo)零售客户(hu)
销售渠(qu)道方面(mian)，草姬集团不仅(jin)通过自营店、品牌体验中心、自有(you)电商平台(tai)、天猫(mao)国际等渠(qu)道开展零售业务，还把(ba)产品批发给(gei)本地大型保健及美容(rong)品连锁(suo)零售商、药房及贸(mao)易公司进行产品销售，同(tong)时也在寄售商的门店销售产品给(gei)那些光顾门店的终(zhong)端顾客。
2021年至2023年，公司的零售业务和批发业务营收占比均(jun)在40%以上，寄售安排营收占比相对较低。
按销售渠(qu)道划分的总收益明细，图片来(lai)源：招(zhao)股(gu)书
值得注意的是，草姬集团面(mian)临对一(yi)名连锁(suo)零售客户(hu)的依(yi)赖风险。2021年、2022年、2023年，公司向客户(hu)A销售的收入分别占总收入约(yue)47.9%、43.3%及44.0%，占比较大，一(yi)旦公司与客户(hu)A的关系转差，可能会导致客户(hu)A减少甚至终(zhong)止向公司采购产品，从而影响公司的经营业绩。
2021年、2022年、2023年，草姬集团来(lai)自客户(hu)A的贸(mao)易应收款项总额占贸(mao)易应收款项总额分别约(yue)85.5%、84.7%及86.8%，如果客户(hu)A未(wei)能履行其责任，可能会影响公司的财务状况。