7月12日，央行发布(bu)数据显示，上半年我国信贷利率水平稳中有降。上半年，实体经济贷款利率继续保(bao)持下行态(tai)势，1-6月新发放企业贷款利率和个人住房贷款利率分别为3.7%和3.6%左右，同比(bi)仍明显下行。保(bao)持了今年一季度以来房贷利率低于企业贷款利率的趋势。
事实上，今年上半年，金融对重点领(ling)域的支持力(li)度加大(da)，信贷结构不(bu)断改善。其中，房地(di)产(chan)金融政策包效果不(bu)断显现，保(bao)障性住房再贷款工具亦加快投放，在各项政策的加持下，房地(di)产(chan)市场正在企稳复苏。
利率延续下行态(tai)势房贷利率降幅扩大(da)
根据央行数据显示，今年以来，我国贷款利率总体延续下行态(tai)势。从二季度数据来看，个人住房贷款利率较今年一季度下降了0.11个百分点，而企业贷款利率则较今年一季度下降了0.05个百分点。
事实上，今年一季度，我国个人住房贷款利率自2020年以来首次回归到企业贷款利率之下。而二季度个人住房贷款利率降幅大(da)于企业贷款利率降幅，这也意味着两者的“剪(jian)刀差(cha)”从一季度的0.04个百分点，扩大(da)至0.1个百分点。
事实上，今年以来，央行维持公开市场操作利率处于历史低位，利率环境对实体经济总体是支持性的。
一季度央行通过(guo)降准(zhun)释放充裕的流动性，同时下调再贷款再贴现利率，降低银行资金成本，引导2月LPR一次性大(da)幅下行25个基点；二季度又明确取消全(quan)国层面房贷利率下限、下调房贷首付比(bi)例(li)和公积金贷款利率，引导房贷融资成本下行。
“伴随通胀的总体回升，实际利率也在下行。”有权威专家告诉贝(bei)壳(ke)财经记者，全(quan)国居民消费价格指数（CPI）自2月起连续保(bao)持正增长，工业生(sheng)产(chan)者出厂价格指数（PPI）降幅不(bu)断收窄(zhai)，下半年我国物价水平还将(jiang)继续稳步回升。随着通胀指标上升，实际利率也呈现回落(luo)态(tai)势。
上述权威专家预计，我国长债利率已处历史低位，未来跟随降息(xi)下行空(kong)间有限。数据显示，今年以来30年、50年期国债收益(yi)率先后跌破(po)过(guo)2.5%，整个国债收益(yi)率曲线延续下移态(tai)势。
“当前长债利率明显超调，未来降息(xi)降的也只能是实体经济的综合(he)融资成本，不(bu)代表处于低位的长债利率也要跟随下行，央行也明确表态(tai)要保(bao)持正常向上倾斜的长债收益(yi)率曲线，两者是会统筹考虑的。”上述专家进一步表示，如果市场参与者将(jiang)降息(xi)视为对长债利率下行预期的印证(zheng)，将(jiang)会形成新一轮长债利率下行压(ya)力(li)，带来预期与长端(duan)利率之间的螺旋下行循环。同时，银行净息(xi)差(cha)约束依(yi)然存在。利率水平进一步下调，还需要平衡好银行可持续服务实体经济的能力(li)。
事实上，一季末，商业银行净息(xi)差(cha)已进一步降至1.54%的历史新低，银行普遍反映通过(guo)利润补(bu)充资本的能力(li)受到约束。招商银行主要负责人在6月下旬召(zhao)开的股东大(da)会上表示，今年营收和利润两项核心指标将(jiang)继续呈现“双重承压(ya)”态(tai)势，净息(xi)差(cha)后续还会下行。
结构调整优(you)化力(li)度加大(da)房地(di)产(chan)金融政策效果显现
今年以来，我国不(bu)断推(tui)出促进房地(di)产(chan)复苏的金融政策。这些政策的效果正在显现。
贝(bei)壳(ke)财经记者从有关部门了解到，当前北京等重点城市纷纷跟进落(luo)实了央行“517新政”，一二线城市商品房销售边际好转。贝(bei)壳(ke)财经记者走访(fang)房产(chan)中介(jie)了解到，新政出台后，看房客户(hu)明显增多，从早忙到晚，6月北京二手房网签量达到1.45万套，创15个月以来新高。
市场专家表示，这一轮房地(di)产(chan)政策力(li)度前所(suo)未有，各方对于“政策底”的共识也是在增强的，预计政策效果还会持续显现。
保(bao)障性住房再贷款工具亦加快了投放速度。有数据显示，截至二季末金融机构已经发放了近250亿元租赁住房贷款，人民银行已审(shen)核发放再贷款资金超过(guo)120亿元。有专家表示，本轮房地(di)产(chan)政策的一大(da)亮点是创设了保(bao)障性住房再贷款。
事实上，早在2023年央行就设立了租赁住房贷款支持计划，今年6月初在这基础上又完(wan)善推(tui)出了保(bao)障性住房再贷款，老工具1000亿元的额度也并入了新工具。在新老工具合(he)并后，投放进度明显加快。据了解，新工具依(yi)然采用“先贷后借，按季操作”的模式，即金融机构先发放贷款，下一季度再向央行申请再贷款资金，会有一个季度的时间差(cha)，目(mu)前看后续贷款投放有望进一步加快。
值得注意的是，新工具支持范围扩大(da)，更有利于落(luo)地(di)实施。地(di)方政府收购标的由存量住宅商品房扩大(da)到全(quan)部商品房，用途(tu)由租赁扩大(da)到可租可售，再贷款对象(xiang)由7家试点金融机构扩大(da)到21家全(quan)国性金融机构。多重利好都将(jiang)助力(li)新工具加快使用和落(luo)地(di)见效。
“住房租赁行业亦有市场、有空(kong)间。”有权威专家指出，我国总量上已进入不(bu)缺房时代，同时大(da)量新市民、青(qing)年人也面临住房困难，租房市场需求潜(qian)力(li)巨(ju)大(da)，盘活(huo)存量发展保(bao)障性住房是“破(po)局”的新思路。
上述专家表示，新市民或(huo)是刚参加工作的青(qing)年人，有一定收入和租房需求，但买不(bu)起房，在这个阶段稳定的租房保(bao)障也是有必要的。而央行和财政的支持机制在目(mu)前市场起步阶段，能助力(li)房地(di)产(chan)行业周期筑底；未来随着住房租赁企业经营能力(li)提升和市场商业化有效运转，住房租赁市场还将(jiang)迎来更广阔空(kong)间，长期看也能促进房地(di)产(chan)业发展模式有序转型。
此外，金融对其他重点领(ling)域的支持力(li)度加大(da)，信贷结构不(bu)断改善。6月末，制造业中长期贷款同比(bi)增长18.1%，其中，高技术制造业中长期贷款同比(bi)增长16.5%；“专精特新”企业贷款同比(bi)增长15.2%；普惠小微贷款同比(bi)增长16.9%。这些贷款的增速都高于同期全(quan)部贷款的增速。
新京报贝(bei)壳(ke)财经记者姜樊
编辑 岳(yue)彩(cai)周
校对柳宝庆