蓄势远航——平安基金2024年中期投资策略会6月20日在深(shen)圳举行，多位行业(ye)专家对经济增长趋势、热门行业(ye)发展前景、市场投资策略等话题展开探讨，全景网对本(ben)次(ci)活动进行全程直播。平安添(tian)润债券基金经理曾(ceng)小丽在发表《“固收+”投资框架和市场展望》时表示，“固收+”产品迎来更好的配置环境

曾(ceng)小丽指出，“固收+”产品是在理财净(jing)值化改革(ge)背景下催生(sheng)的一类以绝对收益为(wei)目标、对风险容忍(ren)度相对较低的特殊产品。2019年开启近三年牛市，“固收+”公募(mu)产品规模快速扩张，在2021年四季度达到最大规模，其后，随着核心资产、茅指数等泡沫破裂，权益市场震(zhen)荡下跌，“固收+”变成“固收-”，“固收+”产品规模逐季下降，基本(ben)回到“固收+”基金大扩容的2020年四季度末。

更重要的是，“固收+”产品投资理念和框架进入(ru)新一轮的沉淀期和重塑期。“固收+”产品的难点在于，市场和投资人对回撤的敏感(gan)度较高，但同时也追求(qiu)一定的收益弹性，特别是债牛股熊(xiong)的市场环境下。

因此，“固收+”产品在纯债部(bu)分应积极获取收益，一方面积累足够的安全垫，另一方面给权益选股提供资产配置思路(lu)。当债券票息比较高的时候，对“固收+”增强部(bu)分资产要求(qiu)的赔率需(xu)更高，但可能对应的胜率可能相对较低。这时候“固收+”产品的波动性和风险收益比可能没有优势。

曾(ceng)小丽表示，当10年无(wu)风险利率在2.3%、信用资产收益率在2.5%附近时，“固收+”产品迎来了(le)更好的配置环境，但赔率的要求(qiu)随着债券收益的下降应随之下调，赔率要求(qiu)变得更加稳健，对胜率赋予更高的权重。更应追求(qiu)中高胜率、但赔率可能中等的资产。（全景网）

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